Первые две недели работы Данияра Акишева на посту председателя Нацбанка довольно ясно показали, насколько накалена общественная атмосфера вокруг деятельности финансового регулятора и сколь низок уровень доверия к нему. Неудивительно, что большинство экспертов не пророчат новому руководителю Нацбанка светлого будущего и сомневаются в его способности справиться с возникшими вызовами в условиях низких цен на нефть.
В стенах Нацбанка многому не научишься
С одной стороны, замысел «Ак-Орды», сменившей главного банкира страны, довольно ясен. Участникам финансового рынка, отечественному бизнесу, иностранным инвесторам и населению был послан четкий информационный сигнал о том, что к руководству НБ возвращается выходец из его системы, к тому же относительно молодой. Такая традиция была свойственна центральному банку со времен правления в нем Кадыржана Дамитова, имевшего в своем карьерном багаже пост заместителя председателя Нацбанка. Нарушена она была с назначением Кайрата Келимбетова, который вообще не работал в этой системе. Кстати, г-н Акишев пробыл в центральном аппарате Нацбанка дольше всех своих предшественников – 18 лет, с 1996-го по 2014-й, до перехода в президентскую администрацию. Зато у других был богатый опыт работы в других госструктурах и в бизнесе.
Для человека, проведшего в стенах центрального аппарата НБ практически всю свою трудовую карьеру, у г-на Акишева оказалось на удивление мало откликов в социальных сетях и в СМИ, в первую очередь со стороны финансистов. Один из его коллег по работе в первой половине «нулевых» годов вспомнил в своем посте, что в то время он производил впечатление вежливого и образованного человека, готового к контактам с прессой. Другой бывший сотрудник Нацбанка напомнил, что 39-летнего г-на Акишева вряд ли можно считать молодым для этой должности, так как в этом же возрасте был назначен председателем в первый раз Григорий Марченко, а Ораз Жандосов возглавил НБ и вовсе в 35 лет.
С точки зрения ряда экспертов, отсутствие значительного опыта работы на финансовом рынке и в реальной экономике, а также в структурах исполнительной власти является одним из серьезных недостатков г-на Акишева. Ведь, как следствие, у него нет особого аппаратного или политического веса для продвижения реформ даже в деятельности самого регулятора, не говоря уже обо всей финансовой системе. Вспоминают и о том, что ранее от Акишева не приходилось слышать новых идей, выдвинутых им самостоятельно. Также высказывается мнение, что ему не хватит решимости и авторитета провести в жизнь необходимые решения, не говоря уже о восстановлении доброго имиджа регулятора в глазах бизнеса и населения.
Поэтому эксперты отводят ему простую роль «камикадзе», для которого уже сейчас в «Ак-Орде» готовят замену. Ведь сразу же после назначения г-на Акишева председателем Нацбанка его пост в президентской администрации занял другой выходец из этой же системы Ерулан Жамаубаев, начавший свою карьеру в том же департаменте исследований и статистики, где трудился и нынешний главный банкир страны. Затем г-н Жамаубаев был направлен в Астану руководить департаментом координации Нацбанка. А г-ну Акишеву предрекают лишь роль технического управленца, на которого можно будет легко влиять и правительству, и владельцам крупнейших финансово-промышленных групп.
С другой стороны, как раз таки в силу своего карьерного пути он не имеет явных связей с этими группами, в отличие, к примеру, от Григория Марченко и Анвара Сайденова, работавших в «Народном банке Казахстана». Высказывается и такое мнение: мол, назначив выходца из Нацбанка, «Ак-Орда» пытается послать сигнал участникам рынка и населению о том, что масштабные эксперименты в финансовом секторе хотя бы на время могут быть прекращены. Цель — успокоить всех после недавних пертурбаций и вернуть доверие как к центральному банку, так и к национальной валюте. Ведь именно на этом делал акцент глава государства, обращаясь к сенату для получения его согласия на назначение Акишева.
Без «дна» дальше двигаться сложно
В этом же обращении были сформулированы и другие вызовы, с которыми столкнулся Нацбанк, — дефицит тенговой ликвидности и снижение объема кредитования. Глава государства подчеркнул, что «это плохие показатели, над их исправлением необходимо работать». Но, судя по всему, в наибольшей степени всех с 20 августа, когда начался переход к инфляционному таргетированию, волнует, до какой степени будет слабеть тенге к доллару и когда валютный рынок сумеет нащупать «дно» девальвации. Эксперты полагают, что именно проблему формирования равновесного курса тенге должен безотлагательно решать центральный банк, а уже потом приступать к другим задачам. Однако как раз по поводу того, на каком уровне должен быть сейчас такой курс, мнения экспертов расходятся. Одни указывают на диапазон в 320-360 тенге, другие говорят об отметке в 400 тенге, а еще есть оценка равновесия на отметке в 270-280 тенге. Существует также подход, увязывающий обменный курс казахстанской валюты не с американской, а с российской, исходя из паритета 5 тенге за рубль, что дает сейчас примерно 320 тенге за доллар.
Согласно же данным самого Нацбанка по реальному эффективному обменному курсу (РЭОК), хотя тенге значительно ослаб в третьем квартале текущего года, он по-прежнему остается переоцененным относительно доллара и евро. И, скорее всего, именно с этой точки зрения можно объяснить первый шаг НБ под руководством г-на Акишева на валютном рынке, выразившийся в минимизации участия регулятора на биржевых торгах с 5 ноября для сохранения золотовалютных резервов. В принципе, это вполне соответствует объявленной 20 августе политике Нацбанка по свободному курсообразованию и переходу на инфляционное таргетирование. Но, как выяснилось в первые же дни действия этой новой денежно-кредитной политики, свободой на рынке сразу же воспользовались спекулянты, «погнавшие» курс до отметки в 300 тенге, после чего Нацбанку пришлось охлаждать их пыл своими интервенциями. Обошлось это более чем в $5 млрд. из средств Национального фонда и резервов центрального банка, о чем и сообщалось в соответствующем пресс-релизе. Заодно новый руководитель НБ отменил заседание по денежно-кредитной политике, запланированное ранее на 6 ноября.
В итоге, как иронично констатировал один из экспертов, смена председателя Нацбанка по недоброй традиции побудила население вновь покупать инвалюту в ожидании очередной девальвации. И эти опасения не напрасны – ведь за первые две недели после прихода Акишева в НБ доллар подорожал примерно на 35 тенге, легко преодолев ранее казавшуюся недостижимой планку в 300 тенге! Между тем, некоторые эксперты указывали на то, что г-н Акишев является сторонником резкой девальвации, что, естественно, не способствует росту доверия населения ни к нему лично, ни к Нацбанку, ни к государству в целом.
Так и нерешенным со времен правления г-на Марченко в Нацбанке остался вопрос о привязке обменного курса тенге к корзине валют вместо доллара. Более того, если раньше данные по мультивалютной корзине, введенной в 2013 году, публиковались на сайте Нацбанка, то теперь регулятор эти данные не выкладывает. Вполне возможно, что состав такой корзины просто не отвечал реальностям Казахстана – ведь главным внешнеторговым партнером нашей страны выступают не США, а Европа, Россия и Китай. Тем не менее, в корзине на доллар приходилось 70%, евро – 20%, рубль – 10%. С уходом же г-на Марченко из Нацбанка разговоры о мультивалютном ориентире и вовсе прекратились.
Бюджет и тот не сверстывается
Перед Нацбанком стоят и серьезные институциональные проблемы, так как его функция регулятора находится в конфликте с ролью активного участника финансового рынка в качестве продавца и покупателя инвалюты, управляющего пенсионными активами «ЕНПФ» и другими направлениями деятельности. В принципе, такой конфликт был вполне предсказуемым после упразднения Агентства по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций (АФН) в 2011 году после 7,5 лет деятельности этого ведомства. Еще одна проблема – это мандат центрального банка, который по закону отвечает за обеспечение стабильности цен в стране. Но на самом деле сейчас через слабеющий тенге НБ разгоняет инфляцию, что и показали данные статистиков за октябрь, когда она подпрыгнула к сентябрю до невиданного давно уровня в 5,2%. В итоге инфляция с начала года вышла за пределы запланированного Нацбанком коридора в 6-8% годовых, составив 8,2% . А в годовом выражении (к октябрю прошлого года) она поднялась до 9,4%. Более того, девальвация тенге выгодна самому Нацбанку, так как увеличивает его доходы по валютным активам за счет солидной курсовой разницы – ведь с 20 августа доллар подорожал уже почти на 130 тенге!
Неопределенность с «дном» обменного курса и целью по инфляции уже поставила в тупик всю экономическую жизнь государства, включая разработку его основного финансового закона – бюджета. Об этом уже заявили депутаты мажилиса, которые, согласно законодательству, должны утвердить соответствующий законопроект и передать его до 1 декабря на подпись президенту страны, либо отозвать бюджет в его нынешнем виде. Также выяснилось, что надежды на получение дополнительных доходов от обесценения тенге – так называемый девальвационный налог – не оправдываются в полной мере из-за высокой зависимости экономики страны от импортной составляющей.
Другая сложная задача, стоящая перед новым председателем Нацбанка, связана с перестройкой отношений регулятора с банками второго уровня и участниками финансового рынка. Ведь весь минувший год банкиры вместе с руководством Национальной палаты предпринимателей вели яростную информационную атаку на центральный банк и его прежнего руководителя, добиваясь резкой девальвации тенге. Тон среди финансистов задавали глава «Народного банка Казахстана» Умут Шаяхиетова и экс-председатель Нацбанка Ораз Жандосов, а в НПП – председатель правления Аблай Мырзахметов и его бывший заместитель Рахим Ошакбаев, назначенный впоследствии вице-министром инвестиций и развития. Активную поддержку им оказывали некоторые эксперты наряду с пользователями социальных сетей, а также СМИ. Но в итоге этой информационной бойни снизилось доверие населения и бизнеса не только к Нацбанку, но и к банкам второго уровня.
Как заявили депутаты, тенговые кредиты сейчас выдаются под очень высокие проценты со ссылкой на поднятую Нацбанком базовую ставку, по которой он предоставляет ликвидность банкам второго уровня. Вследствие этого займы предлагаются либо в инвалюте, либо с привязкой к изменению обменного курса тенге к доллару, что сводит на нет попытки борьбы с долларизацией экономики.
Переезжать из Лондона в Астану никому не хочется
Особняком среди вызовов для нового руководства Нацбанка стоит тема управления активами Национального фонда и пенсионными накоплениями «ЕНПФ». То, что в условиях низких цен на нефть и активной поддержки государством экономики деньги Национального фонда уменьшаются — это естественный процесс. К тому же в программе «Нурлы жол» четко заявлено, что новая экономическая политика государства сегодня носит контрцикличный характер, то есть нацелена на смягчение трудностей, вызванных внешними шоками. Но проблема состоит в том, что законодательство устанавливает четкие границы в плане сокращения активов этого фонда. Запрет главы государства на расходование его средств является лишь полумерой, так как значительные деньги продолжают выделяться в виде трансфертов в бюджет, который в противном случае не сможет справляться со своими функциями. А если лишить казну этой мощной подпитки, то придется либо повышать действующие налоги, либо вводить новые, что фактически и пытается делать сейчас правительство.
Весьма проблематичной выглядит и идея сконцентрировать в создаваемом сейчас международном финансовом центре «Астана» управляющих активами Национального фонда. Кроме Нацбанка, в этой роли выступают ведущие иностранные компании, которые занимаются формированием инвестиционного портфеля фонда за счет покупки ценных бумаг, обращающихся на зарубежных торговых площадках. По идее, там они и должны располагаться, а не в Астане, удаленной от ведущих фондовых бирж мира.
Эксперты и депутаты бьют тревогу по поводу сохранности пенсионных накоплений казахстанцев и прозрачности управления ими. С каждой девальвацией тенге и ростом инфляции эти накопления тают, к тому же Нацбанк в качестве инвестиционного управляющего провел в прошлом году огромные списания по дефолтным ценным бумагам в портфеле «ЕНПФ». Озабоченность вызывает и размещение средств «ЕНПФ» на банковских депозитах наряду с их масштабным инвестированием в ценные бумаги банков, а также отсутствие какой-либо защиты пенсионных накоплений по аналогии с компенсацией по вкладам населения в банках.
Пока же все выглядит таким образом, что новое руководство Нацбанка не представляет себе свои же дальнейшие действия в финансовой сфере и движется больше по инерции. Наиболее важным приоритетом остается скорее имиджевый проект по созданию международного финансового центра «Астана» с привлечением к его деятельности иностранных инвесторов для заполнения помещений, которые останутся после завершения выставки «EXPO-2017». Уже при новом председателе Нацбанка в Лондоне в ходе визита туда главы государства был подписан меморандум о взаимопонимании с ассоциацией «TheCityUK», продвигающей индустрию финансовых и профессиональных услуг Великобритании, а также с Европейским банком реконструкции и развития. При этом осталось непонятным, зачем лондонскому Сити создавать себе конкурента в Казахстане…
http://camonitor.com/
