По мнению аналитиков АСЫЛ-ИНВЕСТ, девальвация тенге была осуществлена с «запасом», передает Kazakhstan Today.
«Столь кардинальное решение Нацбанка оказалось неожиданным для всех. Мы прогнозировали ослабление тенге и отмечали факторы, оказывающие давление на курс национальной валюты. Однако ожидалось более плавное ослабление тенге (на 5% в год)», — сообщает АСЫЛ-ИНВЕСТ.
Основной причиной для одномоментной девальвации, по мнению аналитиков АСЫЛ-ИНВЕСТ, «стало стремление Нацбанка замедлить снижение золотовалютных резервов, которые на протяжении всего прошлого года снижались в ответ на проводимые интервенции регулятора на валютный рынок с целью поддержки курса тенге». «Вопрос лишь в том, зачем тогда монетарные власти сдерживали курс весь прошлый год, когда можно было бы позволить более сильное ослабление тенге (больше чем 2,5%). При этом высокие цены на нефть (в отличие от ситуации в 2008-2009гг.) позволяли пополнять ЗВР», — отмечают аналитики.
«Одномоментное ослабление курса составило 19%, а по сравнению с началом 2013 года — 23%. В данном случае хотелось бы отметить динамику российского рубля (основной конкурент по Таможенному Союзу), который за период января 2013 — февраля 2014 упал на 15,7%, при этом ситуация в российском экономике выглядит значительно хуже (минимальные темпы роста, более высокая инфляция, сильный отток капитала). То есть, девальвация тенге, на наш взгляд, должна была оказаться существенно ниже», — говорится в сообщении АСЫЛ-ИНВЕСТ.
По мнению аналитиков, изменение политики Нацбанка в сторону свободного курсообразования и таргетирования инфляции, говорит о том, что «стабильность» курса тенге останется в прошлом, и в дальнейшем мы будем наблюдать более волатильное движение в зависимости от изменения внешней конъюнктуры». «Отныне курс USD/KZT будет в большей степени следовать за динамикой USD/RUB. Однако с учетом того, что девальвация была в коей-степени осуществлена с «запасом» (то есть больше, чем необходимо) и на фоне установленного краткосрочного коридора в 185 +/-3 тенге, мы считаем, что курс тенге выше верхней границы (188 тенге) не пойдет, но при этом возможно падение ниже 182 тенге. Проведенная девальвация в долгосрочной перспективе позитивно отразится на экономике Казахстана», — отмечают эксперты.
Напомним, 11 февраля 2014 Национальный банк РК принял решение отказаться от поддержания курса тенге на прежнем уровне, снизить объемы валютных интервенций и сократить вмешательство в процесс формирования обменного курса тенге. Курс американского доллара в итоге вырос на 19% до 185 тенге. Прочие валютные пары следом скорректировались.
По информации Нацбанка, новый уровень обменного курса будет находиться около 185 тенге за доллар США, при этом установлен коридор колебаний курса от нового уровня плюс/минус 3 тенге. То есть новый коридор установлен в пределах 182-188 тенге. При этом будет продолжена политика по сглаживанию резких скачков и краткосрочной волатильности обменного курса. Но долгосрочный тренд будет формироваться под влиянием макроэкономических предпосылок.
Нацбанк также будет ограничивать маржу (разница между покупкой и продажей) обменных пунктов в пределах 2 тенге по USD/KZT и 3 тенге по EUR/KZT.
Нацбанк и Правительство будут удерживать инфляцию в 2014 году на уровне 6-8%.
Регулятор называет следующие причины для девальвации: отток капитала из развивающихся стран; ослабление российского рубля и более свободное формирование обменного курса со стороны ЦБ РФ; ухудшение платежного баланса РК, сокращение сальдо текущего счета и рост импорта, необходимость поддержки экспортеров; высокие девальвационные ожидания в экономике Казахстана и усиление спекулятивных операций; инфляционное таргетирование (до 3-4%) предполагающее отход от жесткого регулирования курса.
Алматы. 12 февраля. Kazakhstan Today
