Содержание

 

Введение…………………………………………………………………………..

 

Глава 1. Определение эффективности капитальных вложений ……………………………………………………………………..

1.1 Технико-экономическая характеристика ТОО «Итеко Плюс»…………..

1.2 Система показателей эффективности инвестиционных

проектов и капитальных вложений ………………………………………………

1.3 Особенности оценки эффективности проектов с учетом

факторов риска и неопределенности………………………………………………..

 

Глава 2. анализ Эффективности инвестиционного проекта и капитальных вложений на примере предприятия…………

• Технологическая часть проекта по производству полипропиленовых мешков………………………………………………………………………………
• Коммерческий раздел инвестиционного проекта……………………..
• Финансовый план инвестиционного проекта………………………….

 

ГЛАВА 3. Совершенствование инвестиционного процесса на современном этапе в РК………………………………………………

3.1. Стимулирование инвестиционной деятельности предприятия……….

3.2. Мировой опыт. Использование его в РК……………………………….

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………….

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………………..

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Современное положение дел в отечественной экономике, социальной сфере, политике является ярким показателем модернизационного потенциала, заложенного в Стратегии «Казахстан-2030». Уверен, что нынешнее Послание Президента также несет в себе мощный потенциал обновления. Экономическая и политическая стабильность позволяют сконцентрировать внимание на дальнейшей интеграции Казахстана в мировую экономику.

В стране продолжается обсуждение Послания Президента, в котором изложена Стратегия вхождения Казахстана в число 50 наиболее конкурентоспособных государств мира[1]. Участники дискуссий, среди которых немало авторитетных экспертов, отмечают, что нынешнее Послание Главы государства является концептуальным, программным документом, логическим продолжением Стратегии «Казахстан-2030». Главное, что объединяет данные программы, — их направленность на перспективу. И в 1997 году, и теперь, почти десятилетие спустя, государство и общество нуждаются в глобальном видении и долгосрочной стратегии развития, в рамках которой поступательно и системно продвигались бы реформы.

Есть ряд составляющих, которые позволяют нашему государству претендовать на место в верхней части таблицы мирового рейтинга.

Во-первых, важнейшей предпосылкой современного и динамично развивающегося общества выступает конкурентоспособная и открытая рыночная экономика, основанная на уважении и защите института частной собственности, инициативе и предприимчивости всех членов общества. Более того, развитая рыночная экономика, органично и взаимовыгодно взаимодействующая с мировым экономическим пространством, является необходимым условием становления демократического государства.

За годы суверенитета Казахстан достиг впечатляющих результатов в экономической сфере. На сегодняшний день страна является одним из лидеров в СНГ по основным экономическим показателям, одной из первых на постсоветском пространстве наша республика была признана Европейским союзом и США как государство с рыночной экономикой. Всемирный банк включил Казахстан в число 20 государств мира, наиболее привлекательных для инвестиций. Таким образом, республика первой из стран СНГ приобрела инвестиционный рейтинг.  

На данном этапе необходимым условием последующего устойчивого экономического роста выступает дальнейшая интеграция Казахстана в мировое экономическое пространство, модернизация и диверсификация экономики.

По мнению Президента, ставку необходимо сделать на создание производств, ориентированных на экспорт конечных продуктов, развитие совместных предприятий в области нефтегазового, транспортного машиностроения, металлургии, химии, агропромышленной сферы. Предстоит развивать биотехнологические центры при активном международном участии, Парк информационных технологий как региональный IT-центр. Казахстан должен активно участвовать в многосторонних международных экономических проектах, что будет способствовать интеграции страны в глобальную экономику и поддержит казахстанских экспортеров.

Таким образом, указанные в Послании приоритеты государственной политики будут способствовать дальнейшему эффективному развитию Казахстана и его интеграции в мировое сообщество в качестве равноправного партнера. Осуществление поставленных Главой государства стратегических задач, бесспорно, позволит Казахстану в обозримом будущем претендовать на место в сообществе конкурентоспособных и развитых государств.

Казахстан неоднократно уже доказал, что способен благополучно реализовывать амбициозные проекты. Успехи, достигнутые страной за последнее десятилетие, позволяют делать самые оптимистичные прогнозы в отношении намеченных целей.

Ключевым требованием, предъявляемым к развитию сельскохозяйствен­ного сектора и рынков, является эффективная расфасовка сельскохозяй­ственных товаров с целью их надежного хранения и транспортировки на различные рынки.

Наиболее популярным способом упаковки товаров сельскохозяйственно­го и промышленного производства во всем мире является упаковка в 50 кг мешки, и большинство насыпных материалов упаковывается и перевозит­ся именно таким образом.

В ходе написания работы необходимо решить ряд поставленных задач. Необходимо раскрыть теоретическую часть темы работы, указав основные положения оценки эффективности инвестиционных проектов (глава 1.). Также выделить в одной из глав расчет эффективности по собственному проекту (глава 2).

Актуальность написания данной работы заключается в том, что наша экономика переживает период, когда отечественные предприниматели накопили определенные капиталы в ходе торгово-посреднической деятельности и уже решаются на более крупные проекты в сфере производства. Это выгодно для всех субъектов экономики. Отметим, что политика импорта замещения является одним из стратегических направлений развития экономики страны.

Данная проблематика исследовалась многими крупными экономистами такими как: Баканов М.И., Шеремет А.Д., Газеев М.Х., Смирнов АЛ., Хрычев А.Н., Крейнина М.Н., Х.Решке, Х.Шеме, В.Д.Шапиро, Четыркин Е.М.; в целом необходимо рассомтреть на практическом примере реализацию инвестиционного проекта.

В период перехода экономики страны к рыночным отноше­ниям были разработаны методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для фи­нансирования. Эти рекомендации основываются на методологии, применяемой в современной международной практике; используются также подходы, выработанные при создании оте­чественных методик. Рекомендации содержат систему показателей, критериев и методов оценки эффективности инвестици­онных проектов в процессе их разработки и реализации, применяемых на различных уровнях управления.

В рекомендациях различают следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:

• коммерческая (финансовая) эффективность, учитывающая финансовые последствия реализации проекта;
• бюджетная эффективность, отражающая финансовые последствия проекта для федерального, регионального или местного бюджетов;
• экономическая эффективность, учитывающая затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное изменение.

Задачи написания дипломной работы является осветить анализ и оценку предстоящих затрат и ре­зультатов при определении эффективности инвестици­онного проекта осуществляется в пределах расчетного периода, продолжительность которого (горизонт расчета) принимается с учетом:

а) продолжительности создания, эксплуатации и (при необходимости) ликвидации объекта;

б) средневзвешенного нормативного срока службы основно­го технологического оборудования; 

в} достижения заданных характеристик прибыли (массы и/или нормы прибыли и т.д.);       

г) требований инвестора.       

Горизонт расчета измеряется количеством шагов расчета. Ша­гом расчета при определении показателей эффективности в пре­делах расчетного периода могут быть: месяц, квартал, или годы.

Цель данной работы состоит в том, чтобы на практическом примере провести анализ и сопоставить с теоретическими знаниями реализацию инвестиционного проекта.

Данная работа состоит из введения, трех глав, заключение и приложения. В первой главе рассматриваются теоретические положения оценки эффективности инвестиционных проектов. Во второй главе анализируется реальный инвестиционный проект.

 

Глава 1. Определение эффективности капитальных вложений

 

1.1 Технико-экономическая характеристика ТОО «Итеко Плюс»

 

Настоящий инвестиционный проект представляет ТОО «Итеко Плюс» (Республи­ка Казахстан, г. Алматы, ул. Промышленная, 100) с целью привлече­ния кредитных ресурсов в размере 1500000 долларов США для орга­низации производства полипропиленовых мешков в г. Алматы, Рес­публика Казахстан.

Цель данной работы состоит в том, чтобы на практическом примере рассмотреть и сопоставить с теоретическими знаниями реализацию инвестиционного проекта. 

В Казахстане отсутствует собственное крупное производство упаковоч­ного материала — полипропиленовых (ПП) мешков, потребность в которых достаточно велика.

По имеющейся статистике, пример­но 55 млн. ПП тканых мешков для упаковки сельскохозяйственной продукции на общую сумму 10 млн. долл. США было импорти­ровано в Казахстан в прошлом году. Эти цифры, которые отнюдь не яв­ляются исчерпывающими и исключа­ют многие неучтенные показатели потребности/использования, указывают на большой спрос, существующий в данном секторе, который в соедине­нии с потребностями других отрас­лей экономики полностью подтвер­ждает перспективы востребованности этого вида упаковки.

Существующую потребность в упако­вочном материале для производства сахара, удобрений, круп, строительных материалов, муки и других насыпных материалов можно удовлетворить пу­тем строительства собственного за­вода. Пока же почти 100% мешков импортируется из Китая.

Результаты анализа рынка показа­ли, что на ПП тканые мешки имеет­ся значительный спрос. Ожидается, что спрос на них будет расти вслед­ствие развития отраслей промышленности, использующих их для упа­ковки продукции. Спрос на ПП тканые мешки ежегодно растет на 10%, а в будущем предполагается, что этот процент будет увеличиваться. В связи с неспособностью джутовой промышленности удовлетворить ра­стущий спрос на упаковочный материал, а также нехваткой других ви­дов упаковки, ПП тканые мешки станут очевидным выбором для потре­бителей, закрывающим проблему дефицита качественного и дешевого упаковочного материала.

Расчет потребности настоящего времени, составляющий 58 млн. в год, следует считать вполне реальным. Эта потребность может вырасти в несколько раз. Ожидается, что фактический спрос на ПП тканые мешки будет исчисляться в целом свыше 100 млн. мешков в год.

АО «Итеко» располагает производственными помещениями, оснащен­ными всеми видами коммуникаций, в которых можно расположить обо­рудование для производства мешков. С учетом этих факторов руководством АО «Итеко» было принято решение об организации соб­ственного производства ПП мешков за счет кредитных ресурсов и соб­ственных средств.

Для этой цели создана дочерняя компания ТОО «Итеко Плюс», которая бу­дет заниматься реализацией проекта. Было принято решение приобрести оборудование по производству ПП мешков мощностью 25 млн. штук в год. В результате после запуска производства с учетом ежегодного роста рынка на 5-8 млн. штук ПП мешков в год доля рынка, занимаемого продукцией проекта, составит 25-30%. Это оптимальная величина для развития произ­водства и освоения нового рынка.

Общая, стоимость проекта организации производства полипропиленовых мешков в г. Алматы будет следующей:

Наименование	Сумма, $ тыс.
Оборудование для производства ПП мешков	1 050,0
НДС на оборудование	210,0
Строительно-монтажные работы	103,1
Оборотный капитал	136,9
ИТОГО:	1 500,0

 

В состав завода по производству полипропиленовых мешков будут вхо­дить: установка для производства разрезной ленты; ткацкий участок; уча­сток производства выдувной пленки из полиэтилена; швейный участок; участок печати (нанесения цветной печати на мешки); участок упаковки (в тюки); участок переработки отходов производства. Все участки функционируют последовательно. Здание, где будет размещено это оборудование, располагает всеми основными и вспомогательными службами.

Монтаж и запуск оборудования планируется произвести в течение по­лугода. В первый год после запуска будет произведено 45% от объема производства мешков, с ростом объемов производства до 25 млн. меш­ков в год.

Возможность организации собственного производства полипропиленовых мешков в Казахстане является хорошим вариантом для расширения дея­тельности АО «Итеко».

Так как в настоящее время Казахстан практически полностью закупает полипропиленовые мешки для своих нужд за рубежом, организация тако­го производства позволит выпускать собственную импортозамещающую продукцию, на которую прогнозируется высокий спрос.

В результате необходимы инвестиции либо кредитные ресурсы в разме­ре $ 1500,0 тыс. для покупки оборудования, монтажно-строительных ра­бот и финансирования оборотного капитала ТОО «Итеко Плюс». В данном бизнес-плане рассчитывается поток денежных средств на 5 лет жизни проекта при условии использования долгосрочного займа в размере $ 1 500,0 тыс., взятого на 5 лет под 12% годовых. Все основные расчеты и цены приведены в долларах США по курсу, который доллар имел в январе 2005 года — в среднем 145 тнг/$.

Уставный фонд ТОО — 5 000 000 тенге.

Краткая история предприятия — ТОО «Итеко Плюс» создано 15 мая 2002 года. ТОО является дочерней фир­мой АО «Итеко».

Основным гарантом, спонсором и организатором проекта, особенно на пер­воначальной стадии, выступит АО «Итеко».

АО «Итеко» (завод по производству изделий из пластмасс) — одно из крупнейших производителей в Республике Казахстан.

В 1992 году государственное предприятие было преобразовано в акцио­нерное общество со 100% частным капиталом.

В АО «Итеко» работают 700 человек, в том числе 80 специалистов и ин­женерно-технических работников.                       

Предприятие производит широкий ассортимент изделий из пластмассы — ведра, тазики, фляги, одноразовую посуду, ящики для овощей и фруктов, пакеты, кухон­ные принадлежности и посуду, игрушки — всего более 30 наименований. Про­изводственные мощности составляют более 10 000 т изделий в год.

Главным направлением деятельности АО «Итеко» является производство качественной продукции, контроль за которой осуществляется производствен­ными лабораториями, оснащенными современной лабораторной техникой.

Для реализации продукции используется несколько каналов сбыта: круп­ные оптовые покупатели; собственная сеть магазинов по Республике Ка­захстан; мелкие торговые предприятия и частные фирмы, работающие на условиях консигнации.

На предприятии основной упор делается на проведение целенаправлен­ной ценовой политики, основанной на анализах спроса и предложения, кон­курентной среды, издержек производства. Постоянно изучаются и осваи­ваются новые рынки сбыта. Изделия АО «Итеко» поставляются и в страны ближнего зарубежья: Россию, Кыргызстан, Узбекистан.

 

1.2 Система показателей эффективности инвестиционных проектов и капитальных вложений

 

Термин «инвестиции» в переводе с английского языка «investments» означает «капиталовложение». В русском языке эти два слова являются синонимами. В обширной эко­номической литературе имеются многие дефиниции «определений» понятия «капитало­вложения» (капитальные затраты) финансовые средства, затрагиваемые на строительство новых, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих пред­приятий (производственные капитальные вложения), на жилищное, коммунальное и куль­турно-бытовое строительство (непроизводственные капитальные вложения).

Под капитальными вложениями понимают затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование.

В частности, Дж.Кейнс дает определение инвестиций как «текущий прирост ценно­сти капитального имущества, в результате производственной деятельности данного периода или, как та часть дохода за данный период, которая была использована для по­требления»

А по мнению П.Массе, «инвестирование представляет собой акт обмена удовле­творения сегодняшней потребности на ожидаемое удовлетворение ее в будущем, с по­мощью инвестированных благ»

По определению Х.Г.Лоббеса, «инвестиции представляют собой процесс затрат живого овеществленного труда для создания производственных мощностей, с помощью которых в процессе производства живой труд создает большую стоимость, чем потре­битель.

Анализируя приведенные выше определения, необходимо подчеркнуть наиболее ха­рактерные черты в этом сложном экономическом понятии. Одной из главных черт явля­ется капитал, движение которого можно рассматривать как процесс затрат живого и ове­ществленного труда, выражающийся в том. что инвестиционные средства расходуются на предметы и средства труда, а также на труд, вложенный в производство материальных и духовных благ, т.е. в дело, предприятие. Инвестиции «капитал» — это накопленная и не­использованная для потребления часть дохода за определенный период производственной деятельности и вновь вложенная в производство, таким образом, этот процесс должен по­вториться многократно.

Следовательно, инвестиции есть социально-экономическая закономерность, инве­стиционный процесс, который объединяет комплексно все факторы производства и вос­производства. Инвестиционный процесс нуждается в правовом регулировании. Право в этом случае является средством осуществления экономической и инвестиционной поли­тики.

Собственность является одним из главных элементов определения правового понятия «иностранных инвестиции». Боль­шинство ученых и специалистов в настоящее время придерживаются именной этой точки зрения.

Инвестиционная политика является основным рычагом осуществления структурных изменений в экономике, проведения в жизнь модернизации сельского хозяйства, освоение территории и природных ресурсов, устранение занятости населения, развития науки и техники, решения экономических проблем. В Республике Казахстан инвестиционная по­литика находит свое конкретное воплощение в современных экономических мероприяти­ях: увеличение капиталовложений из бюджета на ускоренное развитие отраслей промыш­ленности, развития кооперации и агропромышленного комплекса и т.д.

В период перехода экономики страны к рыночным отноше­ниям были разработаны методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для фи­нансирования. Эти рекомендации основываются на методоло­гии, применяемой в современной международной практике; используются также подходы, выработанные при создании оте­чественных методик. Рекомендации содержат систему показателей, критериев и методов оценки эффективности инвестици­онных проектов в процессе их разработки и реализации, при­меняемых на различных уровнях управления [12, стр. 78].

В рекомендациях различают следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:

• коммерческая (финансовая) эффективность, учитывающая финансовые последствия реализации проекта;
• бюджетная эффективность, отражающая финансовые последствия проекта для федерального, регионального или местного бюджетов;
• экономическая эффективность, учитывающая затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное изменение.

Оценка   предстоящих   затрат   и   ре­зультатов при определении эффективности инвестици­онного проекта осуществляется в пределах расчетного периода, продолжительность которого (горизонт расчета) принимается с учетом:

а) продолжительности создания, эксплуатации и (при необ­ходимости) ликвидации объекта;                 

б) средневзвешенного нормативного срока службы основно­го технологического оборудования;           

в) достижения заданных характеристик прибыли (массы и/или нормы прибыли и т.д.);       

г) требований инвестора.       

Горизонт расчета измеряется количеством шагов расчета. Ша­гом расчета при определении показателей эффективности в пре­делах расчетного периода могут быть: месяц, квартал, или годы.

Затраты, осуществляемые участниками, подразделяются на первоначальные (капиталообразующие инвестиции), текущие и ликвидационные, которые осуществля­ются соответственно на стадиях строительной, функциональ­ной и ликвидационной.

Для стоимостной оценки результатов и затрат рекомендуется использовать базисные, мировые, прогнозные и расчетные цены.

Базисная цена — сложившаяся в народном хозяйстве цена на определенный момент времени, на любую продукцию или ресурсы, она считается неизменной в течение всего расчетного периода. Использование в расчетах базисных цен производит­ся, как правило, на стадии технико-экономических исследова­ний инвестиционных возможностей.

На стадии ТЭО инвестиционного проекта обязательным яв­ляется расчет экономической эффективности в прогнозных и расчетных ценах.

Прогнозная цена Цt продукции или ресурса в конце t-го шага расчета (например, t-го вида) определяется по формуле:

Цt = Цб * j(t,tn)                                            (1.1)

где Цб  —  базовая цена продукции или ресурса;

j(t,tn) — коэффициент (индекс) изменения цен продукции или ресурсов соответствующей группы в конце t-го шага по отношению к начальному моменту расчета (в ко­тором известны цены).

Расчетная цена используется для вычисления интегральных показателей эффективности, если текущие значения затрат и результатов выражаются в прогнозных ценах. Этот прием необ­ходим, чтобы обеспечить сравнимость результатов, полученных при различных уровнях инфляции. Расчетные цены получаются умножением на дефлирующий множитель, соответствующий индексу общей инфляции [2, стр. 17].                     

Базисные, прогнозные и расчетные цены выражаются в де­нежных единицах (рубли, доллары США, экю и т.п.). При раз­работке и сравнительной оценке нескольких вариантов инве­стиционного проекта необходимо учитывать влияние измене­ния объемов продаж на рыночную цену продукции и цены по­требляемых ресурсов.

Для приведения разновременных затрат, результатов и эф­фектов осуществляется их приведение с помощью нормы дис­конта Е, равной приемлемой для инвесторов норме дохода на капитал. Приведение к базисному моменту времени затрат, ре­зультатов и эффектов, имеющих место на t-ом шаге расчета реализации проекта, удобно производить путем их умножения на коэффициент дисконтирования Vt, определяемый для посто­янной нормы дисконта E, как

Vt  = 1 / (1+E)t, (1.2)

где t — номер шага расчета (t = 0, 1, 2,…, 7); Т— горизонт расчета. Если же норма дисконта меняется во времени и на t-ом шаге расчета равна Е1, то коэффициент дисконтирования

Vt  = 1 / П(1+Eк) при t > 0, (1.3)

где П — поступления (от 1 до t).

Сравнение различных вариантов инвестиционного проекта и выбор лучшего из них рекомендуется производить с исполь­зованием различных показателей, к которым относятся:

а) чистый дисконтированный доход (ЧДД) или интеграль­ный эффект;

б) индекс доходности (ИД);

в) внутренняя норма доходности (ВНД);

Показатели народнохозяйственной экономической эффек­тивности отражают эффективность проекта с точки зрения ин­тересов всего народного хозяйства в целом, а также для уча­ствующих в осуществлении проекта регионов, отраслей, организаций и предприятий.

Сравнение различных проектов (вариантов проектных ре­шений), предусматривающих участие государства, выбор луч­шего из них и обоснование размеров и форм государственной поддержки проекта производится по наибольшему значению показателя интегрального народнохозяйственного эффекта.

При определении показателей экономической эффектив­ности на уровне народного хозяйства в состав резуль­татов проекта включаются в стоимостном вы­ражении следующие показатели:

• конечные производственные результаты (выручка от реали­зации на внутреннем и внешнем рынках всей произве­денной продукции, кроме продукции, потребляемой предприятиями-участниками, сюда же относит­ся и выручка от продажи имущества и интеллектуальной собственности (лицензий на право использования изобре­тений, ноу-хау, пакетов прикладных программ для ЭВМ и т.п.), создаваемых участниками в ходе осуществления проекта;
• социальные и экологические результаты, рассчитанные ис­ходя из совместного воздействия всех участников проекта на здоровье населения, социальную и экологическую об­становку в регионах;
• прямые финансовые результаты;
• кредиты и займы иностранных государств, банков, фирм, поступления от импортных пошлин и т.п.

Необходимо учитывать также косвенные финансовые ре­зультаты, обусловленные осуществлением проекта изменения доходов сторонних предприятий и граждан, рыночной стои­мости земельных участков, зданий и иного имущества, а также затраты на обусловленную реализацию проекта консервацию или ликвидацию производственных мощностей. Потери при­родных ресурсов и имущества от возможных аварий и других чрезвычайных ситуаций [9, стр. 21].

Социальные, экологические, политические и иные ре­зультаты, не поддающиеся стоимостной оценке, рассматри­ваются как дополнительные показатели народнохозяйственной эффективности и учитываются при принятии решения о реали­зации и /или/ о государственной поддержке проектов.

В состав затрат включаются предусмот­ренные в проекте и необходимые для его реализации текущие и единовременные затраты всех российских участников осущест­вления проекта, исчисленные без повторного счета одних и тех же затрат и без учета затрат одних участников в составе резуль­татов других участников.

Не включаются в расчет:

• затраты предприятий — потребителей некоторой продук­ции на приобретение ее у изготовителей — других участни­ков проекта;
• амортизационные отчисления по основным средствам, созданным (построенным, изготовленным) одними участ­никами проекта и используемым другими участниками;
• все виды платежей предприятий-участников в доход государственного бюджета (в том числе налоговые платежи, штрафы и санкции за невыполнение экологиче­ских нормативов и санитарных норм учитываются в со­ставе народнохозяйственных затрат только в том случае, если экологические последствия нарушений указанных норм не выделены особо в составе экологических резуль­татов проекта и не включены в состав результатов проек­та в стоимостном выражении);
• проценты по кредитам Центрального банка, его аген­тов и коммерческих банков, включенных в число участ­ников реализации инвестиционного проекта;
• затраты иностранных участников.

Основные   средства,   временно   ис­пользуемые участниками в процессе осущест­вления инвестиционного проекта, учитываются одним из сле­дующих способов:

• остаточная стоимость основных средств на момент начала их использования включается в единовременные затраты;
• на момент прекращения использования единовременные затраты уменьшаются на величину (новой) остаточной стоимости этих средств;
• арендная плата за указанные основные средства за время их использования включается в состав текущих затрат.

При расчете показателей экономической эффективности на уровне региона (отрасли) в  состав  результатов проекта включаются:

• региональные (отраслевые) производственные результаты — выручка от реализации продукции, произведенной участ­никами проекта — предприятиями региона (отрасли), за вы­четом продукции, потребленной этими предприятиями — участниками проекта;
• социальные и экологические результаты, достигнутые в ре­гионе (на предприятии отрасли);
• косвенные финансовые результаты, полученные предприя­тиями и населением региона (предприятиями отрасли).

В  состав  затрат  при этом включаются только затраты предприятий — участников проекта, относя­щихся к соответствующему региону (отрасли) также без по­вторного счета и тех же затрат и без учета затрат одних участ­ников в составе результатов других участников.

При расчетах показателей экономической эффективности на уровне предприятия (фирмы) в состав результа­тов проекта включаются:

• производственные результаты — выручка от реализации произведенной продукции, за вычетом израсходованной на собственные нужды;
• социальные результаты в части, относящейся к работни­кам предприятий и членам их семей.

В состав затрат при этом включаются только единовремен­ные и текущие затраты предприятия без повторного счета (в частности, не допускается одновременный учет единовремен­ных затрат на создание основных средств и текущих затрат на их амортизацию).

При реализации крупномасштабных проектов с участием иностранных государств, оказывающих существенное воздей­ствие на экономику других государств или на состояние миро­вого рынка, целесообразно убедиться в мирохозяйственной эффективности проекта. В этих целях рекомендуется опреде­лить интегральный мирохозяйственный эффект проекта, что проводится с использованием мировых цен на все виды про­дукции, товаров и услуг.

При этом в состав результатов проекта включаются (в стоимостном выражении):

• конечные производственные результаты (выручка от реали­зации производственной продукции, за вычетом потреб­ляемой всеми предприятиями — участниками проекта);
• социальные и экологические результаты, рассчитанные ис­ходя из совместного воздействия всех участников проекта на здоровье населения, социальную и экологическую об­становку во всех затрагиваемых проектом регионах;
• косвенные финансовые результаты, обусловленные реализа­цией проекта изменения доходов отечественных и ино­странных сторонних предприятий и граждан, рыночной стоимостью земельных участков, зданий и имущества, а также затратами на обусловленную реализацией проекта конверсию или ликвидацию производственных мощно­стей, потерю природных ресурсов и имущества от воз­можных аварий и других чрезвычайных ситуаций. В состав затрат проекта в этом случае включаются текущие и единовременные затраты всех участников реализации проекта (отечественных и иностранных), исчисленные без повторного счета одних и тех же затрат и без учета затрат одних участников в составе результатов других участников. В этой связи не включаются в расчет:
• затраты предприятий — потребителей некоторой продук­ции на приобретение ее у изготовителей — других участ­ников проекта;
• амортизационные отчисления по основным средствам, созданным (построенным, изготовленным) одними участ­никами проекта и используемым другими участниками;
• все виды платежей предприятий-участников в доход государственных бюджетов, в том числе налоговые платежи, экспортные и импортные пошлины; штрафы и санкции за невыполнение экологических нормативов и санитарных норм учитываются в составе мирохозяйственных затрат только в том случае, если экологические последствия нарушений указанных норм не выделены особо в составе эколо­гических результатов проекта и не включены в состав ре­зультатов проекта в стоимостном выражении;
• проценты по кредитам государственных и коммерческих бан­ков, включенных в число участников реализации проекта.

 

1.3 Особенности оценки эффективности проектов с учетом факторов риска и неопределенности

 

Рассмотрим источники неопределенностей и способы их учета при оценке эффективности. Известны три спосо­ба оценки учета неопределенностей:

• проверка устойчивости проекта;
• корректировка параметров проекта и экономических нормативов;
• формализованное описание неопределенности.

Введем понятие предельных значений параметров, в том числе точки безубыточности [32, стр. 74].

Под неопределенностью понимается неполнота или неточ­ность информации об условиях реализации проекта, в том чис­ле связанных с ними затратах и результатах. Неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий, характери­зуется понятием риска.

Факторы риска и неопределенности подлежат учету в расче­тах эффективности, если при разных возможных условиях реа­лизации затраты и результаты по проекту различны.

При оценке проектов наиболее существенными представ­ляются следующие виды неопределенностей и инвестиционных рисков:

• риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли;
• внешнеэкономический риск (возможность введения ограниче­ний на торговлю и поставки, закрытие границ и т.п.);
• неопределенность политической ситуации, риск неблаго­приятных социально-экономических изменений в стране или регионе;
• неполнота или неточность информации о динамике тех­нико-экономических показателей, параметрах новой тех­ники и технологии;
• колебание рыночной конъюнктуры, цен, валютных кур­сов и т.п.;
• неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий;
• производственно-технологический риск (аварии и отказы оборудования, производственный брак и т.п.);
• неопределенность целей, интересов и поведения участников;
• неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий-участников (возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств).

Организационно-экономический механизм реализации про­екта, сопряженного с риском, должен включать специфические элементы,  позволяющие снизить риск или уменьшить связанные с ними неблагоприятные послед­ствия. В этих целях используются:

• разработанные ранее правила поведения участников в определенных «нештатных» ситуациях (например, сцена­рии, предусматривающие действия участников при опре­деленных изменениях условий реализации проекта);
• управляющий (координационный) центр, осуществляю­щий синхронизацию действий участников при значитель­ных изменениях условий реализации проекта.

В проектах могут предусматриваться также специфические механизмы стабилизации, обеспечивающие защиту интересов участников при неблагоприятном изменении условий реализации проекта (в том числе в случаях, когда цели проекта будут достигнуты не полностью или не достигнуты вообще) и предотвращающие возможные действия участников, ставящие под угрозу его успешную реализацию. В одном случае может быть сни­жена степень самого риска (за счет дополнительных затрат на соз­дание резерва и запасов, совершенствование технологий, умень­шение аварийности производства, материальное стимулирование повышения качества продукции), в другом — риск перераспреде­ляется между участниками (индексирование цен, предоставление гарантий, различные формы страхования, залог имущества, систе­ма взаимных санкций).

Как правило, применение в проекте стабилизационных ме­ханизмов требует от участников дополнительных затрат, размер которых зависит от условий реализации мероприятия, ожида­ний и интересов участников, их оценок степени возможного риска. Такие затраты подлежат обязательному учету при опре­делении эффективности проекта.

Неопределенность условий реализации инвестиционного проекта не является заданной. По мере осуществления проекта участникам (проекта) поступает дополнительная информация об условиях реализации, и ранее существовавшая неопределен­ность «снимается».

С учетом этого система управления реализацией инвестици­онного проекта должна предусматривать сбор и обработку ин­формации о меняющихся условиях его реализации и соответ­ствующую корректировку проекта, графиков совместных дей­ствий участников, условий договоров между ними.          

Для учета факторов неопределенности и риска при оценке эффективности проекта используется вся имеющаяся информация об условиях его реализации, в том числе и не выражающаяся в форме каких-либо вероятностных законов распределения. При этом могут использоваться сле­дующие три метода (в порядке повышения точности):

• проверка устойчивости;
• корректировка параметров проекта и экономических нормативов;
• формализованное описание неопределенности.

Метод проверки устойчивости предусматривает разработку сценариев реализации проекта в наиболее «опасных» для ка­ких-либо участников условиях. По каждому сценарию исследу­ется, как будет действовать в соответствующих условиях организационно-экономический механизм реализации проекта, ка­ковы будут при этом доходы, потери и показатели эффектив­ности у отдельных участников, государства и населения. Про­ект считается устойчивым и эффективным, если во всех рас­смотренных ситуациях интересы участников соблюдаются, а возможные неблагоприятные последствия устраняются за счет созданных запасов и резервов или возмещаются страховыми выплатами.

Степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий реализации может быть охарактеризована показателями предельного уровня объемов производства, цен производимой продукции и других параметров проекта. Пре­дельное значение параметра проекта для некоторого t-го шага — значение, при котором чистая прибыль участника в этом го­ду становится нулевой [12, стр. 11].

Одним из наиболее важных показателей этого шага является точка безубыточности, характеризующая объем продаж, при кото­ром выручка от реализации продукции совпадает с издержками производства. При определении этого показателя принимается, что издержки на производство продукции могут быть разделены на условно-постоянные издержки (не изменяющиеся при изменении объема производства) и условно-переменные издержки, изменяю­щиеся прямо пропорционально объему производства.

Для подтверждения работоспособности проектируемого производства, (на данном шаге расчета) необходимо, чтобы значение точки безубыточности было меньше значений номи­нальных объемов производства и продаж (на этом шаге). Чем дальше от них значение точки безубыточности (в процентном выражении), тем устойчивее проект.

Метод расчета усложняется, если при изменении объемов производства или, что, то же, при изменении уровня использо­вания производственной мощности, издержки изменяются не­линейно, хотя алгоритм остается прежним.

Корректировка параметров проекта и применяемых в рас­чете экономических нормативов, замена проектных значений на ожидаемые позволяют учесть возможную неопределенность усло­вий реализации проекта, для этого:

• сроки строительства и выполнение других работ увеличи­ваются на среднюю величину возможных задержек;
• учитывается среднее увеличение стоимости строительства, обусловленное ошибками проектной организации, пере­смотром проектных решений в ходе строительства и не­предвиденными расходами;
• учитываются запаздывание платежей, неритмичность по­ставок сырья, материалов, внеплановые отказы оборудо­вания, допускаемые персоналом нарушения технологии, уплачиваемые и получаемые штрафы, и иные санкции за нарушение договорных обязательств;
• в случае, если проектом не предусмотрено страхование участников от определенного вида инвестиционного рис­ка, в состав его затрат включаются ожидаемые потери от этого риска.

Аналогично, в составе косвенных финансовых результатов учитывается влияние инвестиционных рисков на сторонние предприятия и население: увеличивается норма дисконта и требуемая ВНД.

Метод формализованного описания неопределенности яв­ляется наиболее точным (но и наиболее сложным с техни­ческой точки зрения). При оценке инвестиционных проектов, этот метод включает следующие этапы:

• описание всего множества возможных условий реализа­ции проекта (либо в форме соответствующих сценариев, либо в виде системы ограничений на значения основных технических, экономических и т.п. параметров проекта) и отвечающих этим условиям затрат (включая возможные санкции и затраты, связанные со страхованием и резер­вированием), результатов и показателей эффективности;
• преобразование исходной информации о факторах неопределенности в информацию о вероятностях отдельных условий реализации и соответствующих показателях эффективности или об интервалах их изменения;
• определение показателей эффективности проекта в целом с учетом неопределенности условий его реализации — показателей ожидаемой эффективности. Основными показателями, используемыми для сравнения различных инвестиционных проектов (вариантов проектных решений и выбора лучшего из них), являются показатели ожи­даемого интегрального эффекта (экономического — на уровне народного хозяйства, коммерческого — на уровне отдельного участника).

Эти же показатели используются для обоснования рацио­нальных размеров и форм резервирования и страхования.

 

Глава 2. анализ Эффективности инвестиционного проекта и капитальных вложений на примере предприятия

 

2.1 Технологическая часть проекта по производству полипропиленовых мешков

 

Описание технологии производства и основного оборудования

Выбор оборудования

При помощи различных источников информации, в том числе Интернета, был исследован рынок оборудования для производства мешков из полипропилена.

Производственный процесс

Производственный процесс тканых ПП мешков включает сле­дующие этапы: произ­водство ПП лент из гранул ПП; производ­ство рукавной (трубча­той) ткани на круглоткацких станках, исполь­зуя ПП ленты; преоб­разование рукавной ткани в мешки, проши­тые снизу на автома­те для разрезания и сшивания; вставление в мешок полиэтилено­вого вкладыша (для мешков с вклады­шем); осуществление печати на мешках.

Оказалось, что производители этого оборудования сконцентрированы в основном в Тайване, Южной Корее, Китае. В России существует несколько круп­ных фирм, продающих соответствующее оборудо­вание: «Юг Тара», 000 «Зимак» (Москва), «Алеко — Тара» (Ростов-на-Дону), «Сибцентр», которые яв­ляются дилерами тайваньских, китайских и корей­ских производителей [22, стр. 117].

Был исследован ряд предложений российских ди­леров, а также корейских, китайских и тайваньских производителей на оборудование такого типа. Анализ предложений показывает, что самые низкие цены у производителей из материкового Китая, обору­дование из Тайваня и Кореи примерно на 30-40% дороже. В среднем цены на соответствующее оборудование лежат в следующих пределах:

Так, оборудование с производительностью 10,0 млн. ПП мешков в год стоит от $ 350 тыс. до $ 495 тыс., 20,0 млн. ПП мешков в год — от $ 993 тыс. до $ 1096,0 тыс., 25, 0 млн. ПП мешков в год — от $ 1100 тыс. до $ 1350 тыс. Путем переговоров было достигнуто обоюдовыгодное соглашение на поставку оборудования производительностью 25 млн. ПП мешков в год по цене $ 1 050,0 тыс. упаковка в тюки по 500/1000 штук.

Выбор технологии, мощности и расположения завода

Технология производственного процесса и оборудования, выбранные для реализации проекта завода по производству тканых мешков из ПП, является современной технологией, выполнение которой обеспе­чивается лучшим оборудованием, имеющимся на сегодняшний день в мире.

Процесс производства ПП тканых мешков состоит из 3-х основных этапов, а именно: экструзия и производство лент; производство рукавной ткани; формирование мешков из ткани.

На участке экструзии и получения лент применяется экструзионно-литьевая технология, которая позволяет очень точно контролировать толщину пленки и тем самым обеспечивает как высококачественную консистенцию производимых лент, так и экономию сырья, что дает возможность контро­лировать стоимость производства.

Формирование мешков производится на полностью автоматических лини­ях для разрезания и прошивания ткани, а затем печати на ней в соответ­ствии с новейшей технологией, признанной в мире.

Завод по производству ПП тканых мешков предполагается разместить в г. Алматы по следующим причинам:

1. Удовлетворение потребностей отраслей промышленности, производя­щих сахар и минеральные удобрения в Казахстане.
2. Наличие производственной базы, зданий и сооружений, в которых воз­можно разместить данное оборудование для производства ПП мешков.
3. Выпуск импортозамещающей продукции.

Мощность завода

Предполагаемый объем производства в 25 млн. мешков в год был опре­делен при учете факторов, связанных с размерами рынка, возможностью экспорта, оптимальным масштабом экономики в части производственных затрат и т.д. Здесь следует упомянуть, что объем выпуска в 25 млн. меш­ков в год считается оптимальным в международной практике производ­ства ПП тканых мешков.

Стандарты продукции и технологии

Предлагаемый завод будет создан в соответствии с международными стандартами необходимой технологии, с предоставлением лицензии и гарантии, обеспечивающей полное соответствие продукции международ­ным стандартам.

Режим работы по годам реализации проекта

 

Наименование продукции	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год
Годовой выпуск	тыс. штук	тыс. штук	тыс. штук	тыс. тыс.	штук штук
Мешки без вкладыша на 50 кг	2 250,0	3 750,0	4 250,0	4 500,0	4 500.0
Мешки с вкладышем на 50 кг	7 875,0	13 125,0	14875,0	15750,0	15750,0
Мешки с клапаном на 50 кг	1 125.0	1 875,0	2 125,0	2 250,0	2 250.0

 

Производительность установленного оборудования составит до 25 млн. ПП мешков в год.

2. Описание производственных зданий

Комплекс оборудования будет смонтирован в 2-этажном здании, произ­водственной площадью 800 м², с железобетонным каркасом, стены панель­ные. Здание 1991 года постройки.

Имеется городской водовод. В здании есть тепловой пункт с бойлерами для отопления. Канализация — городская.

Для создания запасов сырья и материалов на 1 этаже предусмотрены складские помещения площадью 200 м². Имеются 2 лифта для сырья и готовой продукции. На этажах есть бытовые помещения.

 

Продукция проекта

Максимальная производительность имеющегося оборудования составляет 25 млн. штук изделий в год. Планируемый выпуск в первый год — 11,25 млн. штук с дальнейшим повышением объемов производства до 25 млн. штук ПП мешков в год. Установка, монтаж и запуск оборудования займет 6 месяцев от начала финансирования. Следовательно, в первый год предприятие будет работать только 6 месяцев и выпустит 45% от запланированного объема.

На имеющемся оборудовании возможен выпуск следующих видов изделий:

Назначение мешков	Размер, в см	Цена за мешок, в тенге
Мешки для удобрений с целлофановой вставкой и клапаном	55х105	27,5
Мешки для муки и сахара с целлофановой вставкой	55х105	26,1
Мешки для круп без вставки	55х95	20,3
Цена для партии 10-15 тысяч мешков

 

В таблице, представленной ниже, приведены технические характеристики выпускаемой продукции.

 

Назначение мешков	Вес мешка, в кг	Вес нитки, в кг	Длина прошивки, в см	Грузо­подъем­ность, в кг
Мешки без вставки	0.101	0,0007	55	50
Мешки со вставкой	0,101	0,0027	220	50
Мешки со вставкой и клапаном	0,104	0,0018	165	50

 

 

2.2. Коммерческий раздел инвестиционного проекта

 

Обзор рынка

При наличии ПП тканых мешков, производимых в соответствии с местными стандартами, спрос на них будет значительно расти как за счет перехода к транспортировке продукции в упакован ном виде, так и за счет развития и роста производительности сельскохозяйствен­ного и промышленного секторов эконо­мики Казахстана.

В настоящее время почти 100% мешков импортируется из Китая. Стоимость аналогичных мешков турецкого производства колеблет­ся от 30 до 35 тенге за мешок.

На ПП тканые мешки имеется значительный спрос, который еже­годно растет на 10%.

Со строительством предлагаемого завода отпадет необходимость в им­порте. Предполагаемые поставки в Российскую Федерацию и Украину, где имеется большой спрос на мешки, позволят фирме получать реальную прибыль в твердой валюте.

Сфера применения изделий

Сфера применения тканых полипропиленовых мешков огромна. Следую­щий перечень дает представление о том, какие товары можно упаковывать в полипропиленовые мешки:

 

Товары	Вместимость, кг	Товары	Вместимость, кг
Удобрения: —          азотные —          фосфатные	50 и 25 50 и 25	8. Химикаты —          гранулы —          порошок	50 и 25 50 и 25
2. Пластмассовые гранулы	25	9. Ядра и кос­точки (пищевые, фруктовые)	81
3. Зерно: —          рис —          пшеница —          крупы	100.50 и 25 100,50 и 45 100 и 50
		10. Семена масличных	100 и 50
		11. Табак	100 и 50
4. Сахар	100 и 50	12. Крахмал	50 и 25
5. Корм для скота	50 и 25	13. Цемент	50
б. Мука	50, 25 и 5	14. Песок	50
7. Какао: —          в бобах —          в порошке	62,5 50	15. Мраморная крошка	50 и 25
		16. Соль	50 и 25

 

 

Преимущества тканых полипропиленовых мешков перед джутовыми и другими упаковочными материалами:

1. Материал тканых ПП мешков обладает лучшей стойкостью при воздей­ствии химикатов и поэтому более удобен для упаковки вредных химикатов. удобрений и других веществ, обладающих остаточной кислотностью.
2. Эластичность и прочность при разрыве пластмассовых лент примерно в пять раз выше прочности джутовых и других натуральных тканей, что прояв­ляется в большей устойчивости к динамическим напряжениям и истиранию.
3. Вкладыш тканых ПП мешков водонепроницаем и поэтому является иде­альным для упаковки удобрений и зерна, которые часто хранятся на улице или в открытом поле.
4. Тканые полипропиленовые мешки гораздо легче джутовых того же разме­ра. Они также легче бумажных мешков и мешков из полиэтиленовой пленки.
5. Тканые полипропиленовые мешки дешевле джутовых, цены на них меньше и подвержены изменениям.
6. Тканые мешки не имеют резкого запаха.
7. ПП тканые мешки могут быть различных цветов, и качество печати на таких мешках получается отличным.

В заключение следует отметить, что ПП тканые мешки являются на сегодняш­ний день самым экономичным и удобным упаковочным материалом дли основной массы товаров, став во всем мире очень популярным.       

Оценка потребления и спроса на рынке

Чтобы дать оценку спроса на ПП тканые мешки, был проведен обзор ситу­ации на рынке, включающей следующие основные отрасли промышленно­сти, которые необходимо обеспечить мешками для упаковки в них удоб­рений, сахара, муки, зерна и круп, цемента, соли, химикатов.

В ходе исследования ситуации на рынке были основательно изучены несколь­ко отраслей, отобранных на основе оценки их потребностей в ПП тканых меш­ках для упаковки. Был рассчитан общий спрос на упаковочный материал и определена потребность в тканых мешках для удовлетворения этого спроса.

Производство удобрений

Производство удобрений является одной из наиболее крупных отраслей промышленности, которая могла бы стать одним из крупнейших потре­бителей ПП тканых мешков.

Существенный объем экспорта азотных и фосфатных удобрений из Ка­захстана в другие регионы представляет возможность постоянного ис­пользования ПП тканых мешков, поскольку для экспорта все удобрения должны быть упакованы в тканые мешки. Количество экспортированных удобрений определяет существенный спрос на ПП тканые мешки на рынке экспортеров удобрений.

Экспорт фосфатных удобрений из Казахстана в страны СНГ (в метрических тоннах)

Страна/Год	2004 г.
Россия	18 225.9
Узбекистан	3 327.0
Туркменистан	11 809.0
Украина	1 044.4
Белоруссия	2 848.0
Кыргызстан	50.0
Другие страны СНГ	1 165,0
Всего по СНГ	38 466,3

 

Производство удобрений за последние два указанные в таблице года в среднем составляет 46 000 метрических тонн в год. Исходя из расчета среднего уровня производства, составляющего 46 000 метри­ческих тонн ежегодно, который можно считать довольно умеренным, спрос на ПП тканые мешки для упаковки удобрений — до миллиона штук [42, стр. 7].

Производство сахара             

Вследствие довольно высокого уровня производственных затрат, не­достаточного запаса материала, колебаний цен и т.д. использование мешков, сделанных из джута, льна, многослойной бумаги, постепенно снизилось, а ПП тканые мешки оказались лучшим упаковочным ма­териалом.                             

Среднегодовое производство сахара за последние пять лет, представ­ленное в таблице, составляет 124 000 метрических тонн. Таким образом, можно спрогнозировать текущий спрос на ПП тканые мешки для расфа­совки сахара, который составит 2,5 миллиона штук.

Производство цемента

Широкое применение ПП тканых мешков в цементной промышленности большинства стран мира обусловит возможное их использование и в цементной промышленности Казахстана. Факторы удобства и выгоды, обуславливающие замену упаковочных материалов, применяемых в этой отрасли промышленности, на ПП тканые мешки сводятся к следующему: более низкая стоимость по сравнению с другими мешками; наличие местного производства; обеспечение местными поставками; относитель­но стабильный уровень цен.

Производство цемента за последние годы, предоставленное в таблице, в среднем составило 1 909,1 тысячи метрических тонн. С учетом этого уровня производства цемента можно ожидать с течением времени существенную потребность в тканых мешках для упаковки цемента.

Экспорт цемента.

Использование ПП тканых мешков широко распространено в регионе экспорта.                                      

Учитывая минимальный уровень производства цемента в Казахстане, а также объем экспорта цемента из Казахстана, можно определись существенный потенциал спроса на ПП тканые мешки. При этом, рассчитывав предполага­емый общий спрос на ПП тканые мешки, учитывалось, что только небольшая часть упаковки, составляющая 20% (в том числе и экспорт), будет произве­дена в ПП тканых мешках — примерно 4,2 млн. мешков в год.

Химикаты

В настоящее время все химикаты в гранулах и в порошке упаковываются в ПП тканые мешки. Упаковка химикатов и пестицидов также представляет собой одну из крупнейших потребительских сфер ПП тканых мешков. По­требность химической промышленности, производящей удобрения и химика­ты в твердых гранулах, велика, но спрос в этой сфере может значительно возрасти, если новые препараты будут вводиться в производство. Поскольку производимые в настоящее время химикаты уже расфасовывают в ПП тканые мешки, то их преимущество перед обычными мешками очевидно.

Соль

Расфасовка соли представляет собой еще одну важную сферу примене­ния ПП тканых мешков. Таблица дает полное представление о произ­водстве соли за последние четыре-пять лет.

Средний уровень производства соли за последние три года, представленный в таблице, составил 301 453 метрические тонны в год. Следовательно, предполагаемый спрос в этой сфере составляет 6,03 миллиона тканых мешков в год.

Мука              

Мукомольная промышленность представляет собой еще одну сферу, где при упаковке почти всегда применяют ПП тканые мешки. Для завода ПП тканых мешков эта союза станет одной из основных по сбыту продукции.              

Средний уровень производства муки за последние три года составил 1 547 тысяч метрических тонн. Его можно взять за основу при составлении верного прогноза предполагаемого выпуска продукции. Исходя из этого, пред­полагаемая потребность должна быть около 30,9 миллиона штук в год.

Другие сферы применения

Семена масличных удобно упаковывать в ПП тканые мешки благодаря их водонепроницаемости и стойкости при воздействии окружающей сре­ды. Табак также упаковывается в ПП тканые мешки.

 Спрос на ПП тканые мешки для упаковки других видов продукции  оценивается в небольшом объеме, составляющем 1,0 млн. штук.

На ПП тканые мешки имеется значительный спрос, который будет расти по мере развития отраслей промышленности, использующих их для упа­ковки продукции. В связи с неспособностью джутовой промышленности удовлетворить растущий спрос на упаковочный материал, а также нехваткой других видов упаковки ПП тканые мешки станут очевидным выбором для потребителей.

Расчет потребности настоящего времени, составляющий 117 млн. в год, следует считать вполне реальным. Ожидается, что фактический спрос на ПП тканые мешки будет гораздо больше, и исчисляться в целом свыше 100 млн. мешков в год.

Можно также предполагать значительный экспорт в Российскую Федера­цию и Украину, где велика потребность в ПП тканых мешках — более 1 200 млн. штук в год.

 

№	Отрасль производства	Оценка потребности в мешках (млн.)	Процент ожидаемого использования ПП тканых мешков
1.	Удобрения	2,5	100
2.	Химикаты: полипропилен полистирол	1,0 0,64 0.36	100 100 100
3.	Соль	6.0	100
4.	Цемент	4.2	10
	Итого	13,7
№	Отрасль производства	Оценка потребности в мешках (млн.)	Процент ожидаемого использования ПП тканых мешков
1.	Сахар	2,5	100
2.	Мука	30,9	100
3.	Крупы	1,75	5
4.	Зерновые	8,9	10
5.	Прочие	1,0
	Итого	45,05

 

Обзор рынка сырья и материалов

Надо отметить, что рыночная ориентация подготовки про­екта не ограничивается рынками сбыта предприятия. Не­обходимо также анализировать рынки поставок и строить концепцию обеспечения требуемых для проекта ресурсов. Необходимо описать основное и вспомогательное сырье, поставщиков сырья, обосновать выбор поставщиков, цены сырья и его наличие на рынке.

Существует тесная взаимосвязь между выявлением по­требностей в ресурсах и другими аспектами проекта, та­кими как определение производственной мощности, места расположения, выбор технологии и оборудования, поскольку все эти аспекты неизбежно взаимодействуют друг с дру­гом. Выбор сырья и материалов зависит, в первую оче­редь, 07г технических требований к проекту и анализа рынков поставок.

Спецификация сырья

Основным Сырьем, необходимым для производства тканых мешков, явля­ются: полипропилен (ПП);                полиэтилен (ПЭ).

Кроме того, необходимы также следующие виды сырья, хотя по сравнению ПП и ПЭ потребность в них незначительна: карбонат кальция (Мастер-бэтч); прошивочная нить; чернила для печати.

Наличие сырья

На рынке предлагается полипропилен российского производства (Томск, Казань) по 800 $/тонну СИФ Алматы. Все сырье, необходимое для произ­водства, имеется в наличии в пределах Казахстана и СНГ.

Предполагаемые объемы потребностей в основном сырье и материалах прилагаются в таблице.

По отдельным позициям, не указанным в таблице, предполагается, что по­ставка возможна с головного предприятия.

Список основных поставщиков для ТОО «Итеко Плюс»

 

№	Наименование сырья, материалов	Ед. изм.	Ориенти­ровочная стоимость, $	Предполагаемые поставщики
1	Полипропилен	т	800	Россия — Томск, «Нефтехим»
2	Полиэтилен	т	600	Россия — Томск, «Нефтехим»
3	Мастербэтч	кг	700	Россия — Казань
4	Прошивочная нить	т	2002	Казахстан
5	Чернила для печати	т	100	Казахстан

 

 

Затраты на производство продукции

Калькуляция прямых затрат на производство продукции

Важный раздел для оценки экономической эффективности проекта. Знание нормативных затрат сырья и материалов на единицу продукции позволит оценить рентабельность каждого продукта, обосновать его конкурентоспособность, показать правильность ценообразования.

Ниже представлены калькуляции прямых затрат на единицу продукции для базового ассортимента производимой продукции:

 

Виды сырья	ед. изм.	норма, ед. изм.	цена, $	Стоимость, $
Мешки с вкладышем
Полипропилен	кг	90	0,8	72,0
Полиэтилен	кг	30	0,6	18,00
Мастербэтч	кг	0,9	0,7	0,63
Прошивочная нить	кг	2,7	2,0	5,40
Чернила для печати	кг	0,4	0,1	0.04
ИТОГО				96,1
Мешки без вкладыша
Полипропилен	кг	90	0.8	72
Мастербэтч	кг	0,9	0,7	0.63
Прошивочная нить	кг	1	2,0	1,4
Чернила для печати	кг	0.4	0,1	0,2
ИТОГО				74,23

 

 

Мешки с вкладышем и клапаном
Полипропилен	кг	90	0,8	72,0
Полиэтилен	кг	30	0,6	18,00
Мастербэтч	кг	0,9	0,7	0,63
Прошивочная нить	кг	2	2,0	3,60
Чернила для печати	кг	0,4	0,1	0,04
Вспом. мат-лы — клапан		0,00		2,60
ИТОГО				96,9

 

2. Переменные накладные расходы

Общее количество потребляемой электроэнергии — 267кВт.

Количество рабочих дней оборудования — 330 дней.

Время работы оборудования в сутки — 18 часов (3 смены).

Цена за кВт — $ 0,05

Общее количество потребляемой электроэнергии в год составит:

267 кВт х 18 час х 330 дней = 1 585 980 кВт/час. Годовые затраты на электроэнергию:

1 585 980 х 0,05 = $ 79 299 при полной загрузке оборудования.

Годовые затраты на воду и канализацию составят — $ 4 000 при полной загрузке оборудования.

3. Расходы на оплату труда

Производственный персонал

Производственный участок	Кол-во смен	Мастер/Инженер		Рабочие
		в смену	в сутки	в смену	в сутки
Производство ленты	3	1	3	10	30
Ткачество	3	1	3	12	36
Производство вкладышей	3	—	—	4	12
Тепловое разрезание	1	—	—	4	4
Автоматы разрезания и прошивания	3	.	.	3	9
Швейные машины	1	—	—	6	6
Автоматы термосварки вкладышей	3	,	.	2	6
Печатные станки	2	—	—	4	8
Упаковочные прессы	1	—	—	4	4
Инженерные сети	3	—	—	3	9
Контроль качества	3	1	3	—	—
Итого		3	9	52	124

 

Затраты на содержание производственного, вспомогательного и административного персонала

 

№	Производственный участок	Кол-во	Среднемесячный заработок, $	Годовой фонд зарплаты, $
Производственные рабочие
1.	Линия по производству ленты	20	150	36000
2.	Ткацкие станки	15	150	27000
3.	Производство вкладышей	12	150	21600
4.	Тепловое разрезание	4	150	7200
5.	Автоматы разрезания и прошивания ткани	9	150	16200
6.	Швейные машины	15	175	31500
7.	Термосварка вкладышей	6	150	10800
8.	Печатные станки	8	150	14400
9.	Упаковочные прессы	4	150	7200
10.	Инженерные сети	4	150	7200
11.	Техобслуживание и мастерская	10	150	18000
	Итого	107	1675	197100
ИТР
1.	Начальник производства	1	300	3600
2.	Технический директор	1	300	3600
3.	Сменные контролеры	6	150	10800
4.	Сменные контролеры качества	3	150	5400
5.	Инженеры по техобслуживанию	3	350	12600
6.	Контролеры складов и отправки	1	200	2400
7.	Секретарь	2	100	2400
	Итого	17		40800
Администрация
1.	Президент	1	700	8400
2.	Директор по финансам	1	600	7200
3.	Главный бухгалтер	1	500	6000
4.	Управляющий администратор	1	500	6000
5.	Бухгалтеры	3	300	10800
6.	Секретарь	1	200	2400
	Итого			40800
Служба маркетинга
1.	Директор по маркетингу	1	600	7200
2.	Менеджер по маркетингу	1	500	6000
3.	Служащий по сбыту	2	400	9600
4.	Служащий по коммерции	1	400	4800
5.	Секретарь	2	200	4800
	Итого	7		32400

 

При производстве ПП тканых мешков используется разнообразное сырье — полипропилен, полиэтилен, вспомогательные материалы.

Технологические процессы состоят в приемке, подготовке используемых материалов, экструзии, резке, пошиве мешков, упаковке в тюки.

Завод оснащен установкой для переработки отходов, которая входит в со­став оборудования для производства ПП мешков.

Экологические выплаты за выбросы в атмосферу от основного производства составят:

170 т х 400 тг = 68 000 тг/год Стоимость экологических выплат на переработку ТБО составит:

300 т х 470 тг = 141 000 тг/год

Расчет экологических выплат за сжигание бензина в двигателях автомо­билей представлен в таблице:               

 

Наименование	Кол-во	Расход бензина на 1 машину в год. л	Годовой расход бензина, л
ЗИЛ-130	4	9000	36000
ГАЗ-53	1	7380	7380
ГАЗ-31029	1	7800	7800
РАФ	1	10800	10800
ИТОГО:			61 980

 

Для расчета выплат условно принимаем 62 000 литров бензина, что равно 46 тоннам.

Экологические выплаты за сжигание в двигателях автотранспортных средств составят:

46 тонн х 644 тг = 29 624 тг Годовые выплаты по экологии составят:

68 000 тг + 141 000 тг + 29 624 тг == 238 624 тг

2.3. Финансовый план инвестиционного проекта

 

В данном инвестиционном проекте рассчитывался поток денежных средств на 5 лет при условии использования кредита в размере $1500 тыс. сроком на 5 лет под 12% годовых с льготным периодом в один год.

Результат расчета представляет собой совокупность согласованных меж­ду собой таблиц, отражающих различные стороны финансовой жизни про­екта. Ниже приводятся таблицы финансовых проектировок с комментари­ями и пояснениями к ним.

Общие данные

В таблице «Общие данные» приведены основные временные характерис­тики проекта и ставки существующих налогов и отчислений.

ОБЩИЕ ДАННЫЕ

 

Проект завода по выпуску полипропиленовых мешков

	1. Длительность интервала планирования, дней	360
	2. Срок жизни проекта, интервалов планирования	5
	3. Отчисления из фонда заработной платы: социальный налог	26%
	пенсионный фонд	10%
4. Ставки налогов: на добавленную стоимость			20%
на прибыль предприятия			30%
на имущество			1,0% от сто­имости ос­новных средств
Расчеты проведены в			тыс. $
Начальный номер интервала			1
Ставка LIBOR			7,0%
Курс доллара			145,0тг/$

 

Выручка от реализации

Производственная программа должна отражать уровни выпуска продукции в течение определенных периодов и, с этой точки зрения, напрямую соотноситься с конкрет­ными прогнозируемыми объемами продаж. Для разра­ботки такой программы следует подробно рассмотреть различные стадии производства, исходя из производ­ственной деятельности и разбивки ее по времени. В пределах производственной мощности могут быть различные уровни производства на различных стадиях проекта. Такие уровни определяются разнообразными факторами в различных проектах. Следует понимать, что для большинства проектов в начале производственного процесса полный объем производства практически нео­существим.

На начальной стадии проекта трудности производственно­го, технологического и коммерческого характера разре­шаются путем урегулирования вопросов получения сырья, проблемы кадров, приобретения оборудования в соответ­ствии с выбранной технологией, с одной стороны, а с другой — путем постепенного роста продаж и завоевания рынка сбыта.

В таблице показан приток денежных средств от реализации продукции по годам жизни проекта.

 

ВЫРУЧКА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ

Проект завода по выпуску полипропиленовых мешков

Интервал планирования

 

Наименование продукции	Интервал планирования
	1	2	3	4	5
Рост объема выпуска в % от макс. проектной мощности	45	75	85	90	90
Мешки с вкладышем
Цена (вкл. НДС), $/шт.	0,18	0.18	0.18	0.18	0.18
Объем реализации, тыс. шт.	7 875.0	13 125.0	14875.0	15750.0	15750.0
Выручка (вкл. НДС), тыс. $	1 417,5	2 362,5	2677.5	2 835.0	2 835,0
Мешки без вкладыша
Цена (вкл. НДС), $/шт.	0,14	0,14	0,14	0,14	0,14
Объем реализации, тыс. шт.	2 250,0	3 750,0	4 250,0	4 500,0	4 500,0
Выручка (вкл. НДС), тыс. $	310,5	517,5	586,5	621,0	621,0
Мешки с вкладышем и клапаном
Цена (вкл. НДС),$/шт.	0,19	0,19	0,19	0,19	0,19
Объем реализации, тыс. шт.	1 125,0	1 875,0	2 125,0	2 250,0	2 250,0
Выручка (вкл. НДС), тыс. $	213,8	356,3	403,8	427,5	427,5
ИТОГО	1 941,8	3 236,3	3 667,8	3 883,5	3 883,5
ИТОГО, за вычетом НДС	1 618,1	2 696,9	3 056,5	3 236,3	3 236,3
Объем производства, тыс. шт.	11 250,0	18750,0	21 250,0	22 500,0	22 500,0

 

 

Себестоимость продукции

В таблице «Себестоимость продукции» приводится расчет затрат на произ­водство годового объема планируемой продукции, который складывается из:

переменных затрат

• затрат на прямые материалы (вкл. НДС);
• переменных накладных расходов (транспорт, энергоресурсы, за­висящие от объема производства);
• годового фонда зарплаты и отчислений из него рабочих и ИТР на производстве.

постоянных затрат

• общепроизводственные расходы;
• зарплата сбытового, общего и административного (СОА) персонала;
• общехозяйственных и коммерческих накладных расходов.

В свою очередь эти затраты можно разбить на производствен­ные затраты и СОА (сбытовые, общие и административные) расходы.

 

СЕБЕСТОИМОСТЬ ПРОДУКЦИИ

Проект завода по выпуску полипропиленовых мешков

Статьи издержек по состоянию на 3-й год	% от выруч	Интервал планирования
		1		2	3	4	5
ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ ЗАТРАТЫ
Переменные затраты
1. Затраты на прямые материалы (вкл. НДС)
Мешки с вкладышем
Основные и вспомог. материалы,тыс. $	39,0		756,6	1 260,9	1 429,0	1 513,1	1 513,1
затраты на единицу, $			0,10	0,10	0,10	OJO	0,10
% от цены (с НДС)			53,4	53,4	53,4	53А	53,4
себестоимость единицы, $			0,14	0,13	OJ3	0,13	0,13
рентабельность, %			32.4	41,0	43,2	43,7	42,9
Мешки без вкладыша
Основные и вспомог. материалы, тыс. $	8,6		167,0	278,4	315,5	334,0	334.0
затраты на единицу, $			0,074	0,074	0,074	0,074	0.074
% от цены (с НДС)			53,8	53,8	53	53,8	53,8
себестоимость единицы, $			0,10	0,10	0.10	0,10	0,10
рентабельность, %			31,7	40,2	42,3	42,8	42,1
Мешки с вкладышем и клапаном
Основные и вспомог. материалы, тыс. $	5,6		109,0	181,6	205,8	218.0	218,0
затраты на единицу, $			0,10	0,10	0,10	0.10	0.10
% от цены (с НДС) себестоимость единицы, $			51,0 0,14	51,0 0,13	51.0 0,13	51,0 0,13	51,0 0,13
рентабельность, %			36,7	45,9	48.2	48,8	48.0
== ИТОГО затрат на пря­мые материалы (с НДС):	53,2		1 032,5	1 720,9	1 950,4	2065,1	2065,1
== То же (без НДС):	53,2		860,4	1 434,0	1 625,2	1 720,8	1720,8
2. Переменные накладные расходы (вкл. НДС)
Электроэнергия	1.8		35,6	59,4	67,3	71,3	71,3
== ИТОГО переменных нак­ладных расходов (с НДС):	1,8		35,6	59,4	67,3	71,3	71,3
== ИТОГО материальных затрат (с НДС)	55,0		1 068,2	1 780,3	2 017.7	2 136.4	2 136,4
3. Расходы на оплату труда
Зарплата рабочих на производстве
рабочие на производстве ленты (60 чел.)	2,8		43,2	75,6	86,4	97,2	108,0
рабочие-швейники (15 чел.	0,8		12,6	22,1	25,2	28,4	31,5
рабочие (32 чел.)	0,5		7,2	12,6	14,4	16,21 18,0
Зарплата ИТР на производстве
специалисты (17 чел.)	1,1		18,4	30,6	34,7	36,7	36,7
=== ИТОГО зарплата рабо­чих и ИТР на производстве	2.4		81,4	140.9	160,7	178.5	194,2
Социальный налог, пенс. фонд	1,9		29,3	50,7	57,8	64,2	69.9
== ИТОГО ПЕРЕМЕННЫХ ЗАТРАТ	59,3		1 178,8	1971,9	2236,2	2379,1	2400,5

 

 

Статьи издержек по состоянию на 3-й год		%от выруч.		Интервал планирования
				1		2		3		4		5
Постоянные затраты Общепроизводственные расходы
	Текущий ремонт		0,1		0,0		5.0		5.0		5,0		5,0
	Транспортные издержки		0,4		10,0		15,0		15,0		15,0		15.0
	Вода и канализация		0,1		1.8		3,0		3,4		3,6		3,6
	4. Итого общепроизводст­венные расходы		0,2		11.8		23,0		23,4		23,6		23.6
	== ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ СЕБЕСТОИМОСТЬ		59,6		1 190,6		1 994,9		2 259,6		2 402,7		2 424,1
	СБЫТОВЫЕ, ОБЩИЕ И АДМИНИСТРАТИВНЫЕ (СОА) РАСХОДЫ
	5. Зарплата СОА персонала
	администрация (8 чел.)		1,3		40,8		40,8		40,8		40,8		40,8
	служба маркетинга (7 чел.)		0,9		14,6		24,3		27,5		29,2		29,2
	вспомогательный персонал (22 чел.)		1,1		17.8		29,7		33,7		35,6		35,6
	== ИТОГО СОА персонала		3,3		73.2		94,8		102,0		105.6		105,6
	Социальный налог, пенс. фонд,		1,2		26,4		34,1		36,7		38,0		38,0
	Общехозяйственные расходы
	услуги связи		0,1		5,0		5,0		5,0		5,0		5,0
	канцелярские расходы		0,0		0,5		1,0		1.0		1,0		1.0
	командировочные расходы		0,4		10,0		12.0		15,0		18,0		20,0
	страхование		0,3		10,0		10,0		10,0		10,0		10.0
	банк		0,1		3,7		3,7		3,7		3,7		3.7
	прочие		0,2		5,0		5,0		5.0		5,0		5,0
	6. ИТОГО общехозяйст­венные расходы		1,2		34.2		36.7		39.7		42.7		44,7
	7. Расходы по реализации
	Реклама		0.2		6,0		6,0		6,0		6,0		6,0
	ИТОГО коммерческие (сбытовые) расходы		0.2		6,0		6,0		6,0		6.0		6,0
	== ИТОГО СОА РАСХОДЫ		5,9		139,8		171,7		184,4		192.3		194,3
	== ИТОГО ПОСТОЯН­НЫХ ЗАТРАТ		6.1		151,6		194,7		207,8		215,9		217,9
	== ИТОГО ОПЕРАЦИОН­НЫЕ ЗАТРАТЫ		65,5		1 330.4		2166,5		2444,1		2 595.0		2618,5
	8. Амортизационные отчисления		3,1		113,7		103,9		93,5		84,2		75,8
	9. Экологический налог		0.0		0,7		1,2		1,4		1,5		1,5
	10. Налог на землю		0,2		7.1		7,1		7,1		7,1		7,1
	11. Налог на транспорт		0,0		0,2		0.2		0,2		0,2		0,2
	12. Налог на имущество		0,3		10,4		9,4		8,4		7,6		6,8
	== Полная себестоимость (с НДС)		69.1		1 462,6		2288,3		2 554,7		2695,6		2 709,8
	== Полная себестоимость (без НДС)		69,1		1 275,2		1 980,0		2 206,2		2326,8		2 340,7

 

Оборотный капитал

В данной таблице приведена оценка величины оборотного капитала, необ­ходимого для функционирования производства.

Величина оборотного капитала рассчитывалась следующим образом: оце­нивались минимальные размеры запасов (периоды оборота) для различ­ных видов ТМЦ и денежных средств. Определялся коэффициент оборота:

коэффициент оборота = число дней в году/срок задолженности и рассчитывались величины оборотных средств по следующим позициям:

Текущие активы:

• дебиторская задолженность (подлежащие получению счета) = операционная себестоимость/коэфф. оборота;
• запасы товарно-материальных ценностей = сумма ТМЦ/ко-эфф. оборота;
• незавершенная продукция = (себестоимость без коммерческих расходов )/коэфф. оборота;
• готовая продукция на складе = (операционная себестоимость без коммерческих расходов)/коэфф. оборота;
• кассовая наличность = (фонд з/платы + накладные расхо­ды )/коэфф. оборота. Текущие пассивы:
• кредиторская задолженность (расчеты за товары, работы и услуги) = затраты на прямые материалы/коэфф. оборота;
• задолженность по оплате труда = фонд зарплаты/коэфф. оборота;
• задолженность перед бюджетом = все налоги и отчисления/коэфф. оборота.

По определению, величина чистого оборотного капитала, которая должна финансироваться за счет собственных средств либо за счет займов, есть разность между текущими активами и текущими пассивами предприя­тия. Прирост оцененного таким образом оборотного капитала составил $ 136,9 тыс. Финансирование прироста оборотного капитала предполага­ется проводить за счет долгосрочного кредита в $ 1,5 млн. Прирост обо­ротного капитала в последующие годы будет финансироваться за счет на­копленной прибыли.

 

ОЦЕНКА ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА

Проект завода по выпуску полипропиленовых мешков, тыс $

Наименование позиций	Срок задолжен. дней	Коэф. обо­рота	Интервал планирования
			1	2	3	4	5
А. Текущие активы
1.Дебиторская задолженность	30	12	110.9	180,5	203.7	216,3	218,2
2. Складские запасы: запасы сырья и материалов	30	12	86.0	143.4	162.5	172.1	172.1
Итого запасы сырья и материалов			86,0	143,4	162,5	173.5	172,1
==Итого товарно-материальн. Ценностей			86,8	144,6	163,9		173,5
3. Денежные средства	20	18	10.8	15.5	17.1	18.5	19.5
=== Итого текущих активов			208,5	340,6	384,7	408,3	411,2
В. Текущие пассивы Расчеты за товары. работы и услуги	15	24	44.5	74,2	84.1	89.0	89.0
Задолженность по оплате труда	30	12	12,9	19.6	21.9	23.7	25.0
Задолженность перед бюджетом	за	12	9.6	30.6	41,7	45.4	46.0
Задолженность по социаль­ному страхованию	30	12	4.6	7,1	7,9.	8.5	9.0
== Итого кредиторская задолженность			71,6	131,5	155,6	166,6	169,0
С. Оборотный капитал			136,9	209,1	229,1	241,6	242,2
D. Приросты: текущих активов			208.5	132,	44.1	23.6	3.0
текущих пассивов			71.6	59.9	24.1	11.1	2.3
оборотного капитала			136,9	72,2	20.0	12.5	0.6

Капитальные затраты

В таблице «Капитальные затраты» показаны затраты на приобретение плани­руемых основных средств и прирост оборотного капитала компании.

 

КАПИТАЛЬНЫЕ ЗАТРАТЫ

Проект завода по выпуску полипропиленовых мешков

Наименование позиций	Интервал планирования
	1	2	3	4	5
А. Прирост постоянных активов
1. Постоянные капитальные затраты: новое технологическое оборудование	1 050,0	0,0	0,0	0,0	0,0
строительно-монтажные работы	103,1	0,0	0,0	0,0	0,0
Итого оборудование:	1153,1	0,0	0.0	0,0	0,0
== Итого постоянных капитальных затрат	1153,1	0,0	0,0	0,0	0,0
1. НДС на оборудование	210,0	0,0	0,0	0,0	0,0
2. Капитальные затраты в период подготовки производства	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
== Итого прирост постоянных активов	1153,1	0,0	0,0	0,0	0,0
В. Прирост оборотного капитала	136,9	72,2	20,0	12,5	0,6
ИТОГО	1500,0	72,2	20,0	12,5	0,6

 

Выплаты по обязательствам.

В данной таблице представлен график выплат по обязательствам для креди­та в $ 1 500 тыс. сроком на 5 лет под 12% годовых с погашением начиная со 2 года с момента получения кредита (1 год — льготный период).

          ВЫПЛАТЫ ПО ОБЯЗАТЕЛЬСТВАМ

        Проект завода по выпуску полипропиленовых мешков

Кредит для приобретения оборудования Сумма, тыс. $ 1 500,0
Годовая процентная ставка 12,0%
Процентная ставка за один интервал планирования 12,0%
Взятие кредита начало 1 интервала планирования
Начало выплаты процентов конец 1 интервала планирования
Начало погашения кредита конец 2 интервала планирования
Продолжительность погашения кредита — 4 Способ выплаты («1, 2 или 3) 1 тыс. $
Наименование позиций	Интервал планирования					итого
	1	2	3	4	5
1. Задолженность на начало интервала планирования	1 500,0	1 500,0	1 125,0	750,0	375,0
2. Задолж. на конец интервала планир. до выплат	1 680.0	1 680,0	1 260,0	840.0	420.0
3. Проценты начисленные	180.0	180.0	135.0	90.0	45.0	630.0
4. Выплата основной суммы долга	0.0	375.0	375.0	375.0	375.0	1 500.0
5. Суммарные выплаты по обязательствам	180,0	555,0	510,0	465,0	420,0	2130,0
6. Задолженность на конец интервала планирования после выплат	1 500,0	1125,0	750.0	375,0	0.0
7. Прирост задолженности льготного периода	0,0	0.0	0.0	0,0	0,0

 

 

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛИ

    Проект завода по выпуску полипропиленовых мешков, тыс.$

Наименование позиций	Интервал планирования				ИТОГО
	1	2	3	4		5
1. Выручка от реализации	1941.8	3236.3	3667.8	3883.5		3883.5	16612,8
2. Налог на добавлен­ную стоимость: налог с выручки от реализации	-323.6	-539.4	-611,3	-647,3		-647.3	-2 768.8
сумма, учтенная в стоимости покупных материалов и оборудования	395.7	306,7	346.8	367.1		367.4	1 783,7
суммы предшеству­ющих периодов	0.0	72,1	0.0	0.0		0.0	72.1
==Итого подлежит выплате	0.0	-160,6	-264,5	-280,1		-279,8	-985.0
3. Выручка от реализа­ции за вычетом НДС	1 941,8	3 075,6	3 403,3	3 603,4		3 603,7	15627,7
4. Переменные затраты	-1 178,8	-1971,9	-2 236,2	-2 379,1		-2400,5	-10166,5
5. Валовая прибыль	762,9	1 103,8	1 167,0	1224,3		1203,2	5461,2
6. Постоянные затраты	-151,6	-194,7	-207,8	-215,9		-217,9	-988,0
7. Амортизационные отчисления	-113.7	-103.9	-93,5	-84,2		-75.8	-471,2
8. Налог на имущество, транспортный налог, экология, налог на землю	-18.4	-17.9	-17.1	-16,4		-15.6	-85.4
9. Операционная прибыль	479,2	787.3	848,5	907,8		893,9	3916,7
10. Доля процентов по кредитам, входящим в себестоимость	-157.5	-157,5	-118,1	-78.7		-39,4	-551.3
11. Налогооблагаемая прибыль	321,7	629,8	730,4	829,0		854,5	3365,4
12. Налог на прибыль	-96.5	-188.9	-219,1	-248.7		-256.4	-1009.6
13. Проценты по кредитам из прибыли 14. Чистая прибыль	-22.5 202,7	-22,5 418,3	-16,9 494,4	-11.3 569,1		-5.6 592,5	-78.7 2277,0
Примечание: 15. Чистый поток финансовых средств (ЧПФС) = чистая прибыль + амортизац. отчисления	316,4	522.3	588.0	653.3		668.3	2 748.2
16. Погашение кредита	0.0	-375.0	-375.0	-375.0		-375.0	-1 500.0
17. ЧПФС после погашения	316,4	147,3	213,0	278,3		293,3	1248,2
То же нарастающим итогом	316,4	463,7	676,6	954,9		1 248,2

 

 

 

ПРОГНОЗ БАЛАНСА (НА КОНЕЦ ИНТЕРВАЛА ПЛАНИРОВАНИЯ) Проект завода по выпуску полипропиленовых мешков

 

Наименование позиций	Интервал планирования
	1	2	3	4	5
А. АКТИВЫ:
Расчетный счет и касса денежные средства в обороте	10.8	15.5	17.1	18,5	19.5
избыток денежных средств	526.4	601,5	794.4	1 060.2	1 352.9
Итого денежных средств	537,3	616,9	811,6	1 078,7	1 372,3
Дебиторская задолженность	110.9	180.5	203.7	216.3	218.2
Запасы сырья и материалов	86,0	143,4	162,5	172,1	172.1
незавершенное производство	0.4	0.6	0,7	0,7	0.7
готовая продукция	0,4	0,6	0,7	0.7	0.7
ИТОГО текущие активы + избыток денежных средств                                       734,9        942,1       1179,1      1468,5       1764,1
Основные средства: первоначальная стоимость	1 153,1	1 153,1	1 153,1	1 153,1	1 153,1
накопленная амортизация	113,7	217,7	311,2	395,4	471,2
остаточная стоимость	1 039,4	935,4	841,9	757,7	681,9
Прочие внеоборотные активы	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
== Итого активов	1 774,3	1877,5	2021,0	2 226,2	2446,0
В.ПАССИВЫ
Обязательства
Кредиторская задолженность расчеты за товары, работы и услуги	44.5	74.2	84,1	89,0	89,0
задолженность по оплате труда	12.9	19,6	21,9	23.7	25.0
задолженность перед бюджетом	9.6	30.6	41.7	45.4	46.0
задолженность по социальному страхованию	4.6	7.1	7.9	8.5	9.0
Займы и кредиты	1 500.0	1 125.0	750.0	375,0	0.0
Всего обязательств	1571,6	1256,5	905,6	541,6	169,0
Собственный капитал
Собственный капитал нераспределенная прибыль (убытки)	0.0 202.7	0.0  621.0	0,0 1 115.4	0,0 1 684.5	0,0 2277.0
Всего собственного капитала	202.7	621,0	1 115,4	1 684,5	2 277,0
==Итого пассивов	1774,3	1877,5	2021,0	2226,2	2446,0
С. Сальдо баланса	0.0	0.0	0.0	0.0	0,0

 

 

ПРОГНОЗ ПОТОКОВ ДЕНЕЖНОЙ НАЛИЧНОСТИ

Проект завода по выпуску полипропиленовых мешков

 

Наименование позиций	Интервал планирования
	1	2	3	4	5
Денежная наличность на начало интервала планирования	0.0	537,3	616,9	811,6	1 078,7
Лоток наличности от продаж
Чистая прибыль плюс неденежные статьи
чистая прибыль	202.7	418,3	494.4	569,1	592,5
амортизационные отчисления	113,7	103,9	93.5	84.2	75,8
Изменения оборотного капитала изменение дебиторской задолженности	-110.9	-69.7	-23.1	-12,6	-2.0
изменение запасов	-86.8	-57.8	-19.3	-9.6	0,0
изменение кредиторской задолженности	71.6	59.9	24.1	11.1	2.3
Поток  наличности от инвестиционной деятельности
Отток наличности на капитальные затраты Приток наличности от продаж основных средств	-1 153,1 0,0	0,0 0,0	0,0 0,0	0.0 0.0	0,0 0,0
Поток  наличности от финансирующей деятельности
Приток наличности увеличение акционер­ного капитала	0.0	0.0	.0,0	0.0	0.0
привлечение новых займов	1 500.0	.0,0	0.0	0,0	0.0
Отток наличности уменьшение акционер­ного капитала	0.0	0.0	0,0	0.0	0,0
погашение займов —	0.0	-375,0	-375,0	-375.0	-375,0
Суммарный поток наличности                                537,3		79,7        194,6		267,1	293,7
Денежная наличность на конец интервала планирования	537,3	616,9	811,6	1 078,7	1 372,3

 

 

Финансовые показатели проекта

ТАБЛИЦА ПОКАЗАТЕЛЕЙ

Проект завода по выпуску полипропиленовых мешков

 

Наименование позиций	Интеовал планиоования
	1	2		3	4	5
Относительные показатели
1. Коэффициент покрытия процентов (налогобл. прибыль + амортизац.) / проценты	2.42		4.08	6,10	10,15	20.67
2. Коэффициент покрытия кредита -(чистая прибыль + амортиз.)/ погаш. основной суммы	—		1.39	1,57	1.74	1,78
3. Соотношение заемных и ,-собственных средств, %	740.1		181,2	67.2	22,3	0,0
Показатели ликвидности
1. Коэффициент текущей ликвидности текущие активы/текущие пассивы	2,91		2.59	2.47	2.45	2.43
2. Коэффициент быстрой ликвидности (текущие активы — запасы)/ текущие пассивы	1.70		1.49	1,42	1,41	1.41
3. Отношение оборотного капитала к общим активам, %	7.7		11.1	11,3	. 10.9	9,9
Показатели прибыльности
1. Рентабельность продаж (чистая прибыль/выручка от реализации), %	10.44		12,93	13.48	14.65	15,26
2. Рентабельность производства (чистая прибыль/полная себестоиь/ мость), % 1 \	13.86		18.28	19.35	21.11	21.87
(выручка — себестоимость)/ себестоимость, % 3. Чистая прибыль на общие активы, %	32.8 11.4		41.4  22.3	43.6 24,5	44.1 25.6	43,3 24,2
4. Чистая прибыль на собственный капитал,%	100,0		67,4	44,3	33,8	26.0

 

Денежные потоки в сжатой форме

ПРОГНОЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

Сумма кредита, тыс. $ 1 500,0 Процентная ставка       12%

 

Статья	0	Период реализации проекта					итого
		1	2	3	4	5
ПРИТОКИ
Мешки с вкладышем		1 417,5	2 362,5	2 677,5	2 835,0	2 835,0	12 127,5
Мешки без вкладыша		310,5	517,5	586,5	621,0	621,0	2 656,5
Мешки с вкладышем и клапаном		213.8	356,3	403,8	427,5	427,5	1 828,8
Итого доход от реализации		1941,8	3236,3	3667,8	3883,5	3883,5	16612,8
Кредит	1500,0
Поступление	1500,0	1941,8	3263,3	3667,8	3883,5	3883,5	7767,0
ОТТОКИ
Инвестиционные расходы
Оплата оборудования	1 363.1						1363.1
Оборотный капитал	136,9		72.2	20.0	12,5	0,6
Итого:	1 500,0	0,0	72,2	20,0	12,5	0,6	1363,1
Эксплуатационные расходы
Основные и вспомога­тельные материалы		1 032.5	1 720,9	1 950,4	2065,1	2065.1	8 834,0
Электроэнергия		35,6	59,4	67,3	71,3	71,3	304,9
Зарплата		154,6	235,7	262,7	284.1	299,8	1 236.8
Отчисления от ФЗП		55,6	84.8	94,6	102,3	107,9	445,2
Текущий ремонт		0,0	5,0	5,0	5,0	5,0	20,0
Транспортные издержка		10,0	15,0	15.0	15,0	15,0	70.0
Вода и канализация		1,8	3,0	3,4	3.6	3,6	15,4
Услуги связи		5,0	5,0	5,0	5,0	5,0	25,0
Канцелярские расходы		0,5	1,0	1.0	1,0	1,0	4,5
Командировочные расходы		10,0	12,0	15,0	18,0	20,0	75,0
Страхование		10,0	10,0	10,0	10,0	10,0	50,0
Банк		3,7	3,7	3.7	3.7	3.7	18.6
Прочие		5,0	5,0	5.0	5,0	5,0	25,0
Реклама		6,0	6,0	6.0	6,0	6,0	30,0
Амортизация		113,7	103,9	93.5	84,2	75.8	471.2
НДС к выплате		0,0	160,6	264,5	280,1	279.8	985,0
Налог на имущество, трансп. налог и др.		18,4	17,9	17,1	16,4	15,6	85,4
Проценты по кредиту		157,5	157,5	118,1	78,7	39,4	551,3
Итого расходов	1 500,0	1 620,1	2606,5	2 937.3	3 054.5	3 029.0	14747,3
Прибыль до уплаты налогов		3217	629,8	730,4	829.0	854,5	3 365.4
Подоходный налог		96,5	188,9	219.1	248,7	256,4	1 009.6
Проценты по кредитам из прибыли		22,5	22,5	16,9	11,3	5,6	78.7
Чистая прибыль (убыток) Выплаты по основному долгу		202,7 0.0	418,3 375,0	494,4 375.0	569,1 375,0	592,5 375,0	21277.0 1 500.0
Остаток суммы долга		1 500,0	1 125,0	750,0	375.0	0,0	3 750,0
Прибыль в распоря­жении                                         202,7         43.3         119,4       194.1         217,5        777,0
Чистый денежный поток (прибыль+амортизация-прирост оборотн. капитала)	-1500,0	316,4	450,0	568.0	640,8	667,7	1 385,1
Чистый денежный поток нараст. итогом	-1500.0	-1 183,6	-733,5	-165,6	475,2	1 142,9
NPV при ставке дисконта 12%, тыс. $    405,7
IRR. %                                                         19.5
Срок окупаемости, лет                               3,26
Коэффициент покрытия долга			1.20	1,51	1,71	1.78	1,55

 

Заключение проекта

 

Суммарная выручка от реализации продукции за 5 лет жизни проекта, в долларовом эквиваленте, составит $ 16 612,75 тыс.; в то время как опера­ционные затраты (с налогами с физических лиц) на производство продук­ции за это же время — $ 11 154,48 тыс., все налоги (без налогов с физичес­ких лиц) — $ 2 008,07 тыс., т.е. чистый поток денежных средства составит в тыс. $: 16 612,75 — 11 154,48 — 2 080,07 = 3 378,20; в то время как суммар­ные выплаты по обязательствам за это же время равны $ 2130,0 тыс. и, следовательно, чистая прибыль проекта после выплат по обязательствам за этот период составит $ 1 248,2 тыс.

Основные показатели проекта имеют следующие значения:

• Срок окупаемости проекта —   3,3 года;
• Чистая текущая стоимость (NPV при г =12%)$ 405,7 тыс.;
• Внутренняя норма прибыли (IRR) 19,5%;
• Точка безубыточности в 3-й (базовый) год составляет 12 млн. штук
• ПП мешков в год, что составляет 48% от мощности обору­дования.
• Средний коэффициент покрытия кредита составляет величину 1,55.

Все рассчитанные коэффициенты имеют положительное значение и удовлетворяют требованиям международных финансовых институтов.

 

ГЛАВА 3. Совершенствование инвестиционного процесса на современном этапе в РК.

 

3.1. Стимулирование инвестиционной деятельности предприятия.

 

На современном этапе развития экономики Республики Казахстан реформы должны быть направлены, в основном, на выработку и реали­зацию инвестиционной политики государства, нацеленной на обеспече­ние высоких темпов экономического роста.

В сложившейся внутренней и внешней ситуации принятый в Рес­публики Казахстан Закон «О государственной поддержке прямых инве­стиций» имеет важное значение для достижения экономического подъе­ма и скорейшего выхода из кризиса, ускорения научно-технического развития Казахстана путем активного стимулирования прямых отечест­венных и иностранных инвестиций в реальное производство товаров и услуг, предназначенных прежде всего для населения нашей республики. По сути дела, речь идет о конкретной реализации экономической поли­тики на микроуровне, выработке новых подходов к проведению рыноч­ных преобразований с учетом достигнутых за последнее время положи­тельных результатов и накопившихся проблем.

Целью государственной поддержки прямых инвестиций является. создание благоприятного инвестиционного климата для обеспечения ускоренного развития производства товаров и услуг в приоритетных секторах экономики.

Для достижения этой цели необходимы следующие условия:

1) внедрение новых технологий, передовой техники и ноу-хау,

2) насыщение внутреннего рынка высококачественными товарами и услугами,

3) государственная поддержка и стимулирование отечественных то­варопроизводителей,

4) развитие экспортоориентированных и импортозамещающих про­изводств,

5) рациональное и комплексное использование сырьевой базы Республики Казахстан, внедрение современных методов менеджмента и маркетинга, создание новых рабочих мест, внедрение системы непрерывного обучения местных кадров, по­вышение уровня их квалификации, обеспечение интенсификации производства, W) улучшение окружающей среды.

 В результате рыночных преобразований в республике созданы ос­новы рыночного хозяйства, сформировался собственный частный сектор, обеспечена высокая степень либерализации экономики. Удалось достигнуть макроэкономической стабилизации, замедлить темпы паде­ния производства, снизить уровень инфляции, укрепить национальную валюту и уменьшить дефицит бюджета. Однако произошедшие пози­тивные изменения еще не приобрели устойчивый характер, сохраняется сырьевая направленность, низкая эффективность действующего произ­водства на многих казахстанских предприятиях.

До настоящего времени не удается снять социальную напряжен­ность в обществе, вызванную, во многом, высокими ценами на потреби­тельские товары и услуги, повышением уровня безработицы, постоян­ными задержками в выплате заработной платы, пенсий и пособий, обо­стрением жилищной проблемы.

В связи с этим, не дожидаясь завершения этапа финансовой стаби­лизации, необходимо начать форсированную работу по реализации ин­вестиционного этапа. С помощью привлечения прямых инвестиций в экономику Казахстана предстоит улучшить деформированную произ­водственную структуру экономики, создать высокотехнологические — производства, модернизировать основные фонды и осуществить техни­ческое перевооружение многих предприятий, активно задействовать имеющийся потенциал квалифицированных специалистов и рабочих республики, внедрить передовые методы менеджмента, маркетинга, ис­пользовать ноу-хау, наполнить внутренний рынок качественными това­рами отечественного производства с одновременным увеличением объ­емов экспорта в зарубежные страны.

Для успешной реализации поставленных задач большое значение имеет Закон Республики Казахстан «О государственной поддержке прямых инвестиций», который в основе своей направлен на регулирова­ние отношений, возникающих в процессе привлечения прямых отечест­венных и иностранных инвестиций, не связанных с государственными гарантиями, внешними займами и грантами, предоставляемыми в рам­ках официальной помощи развитию Республики Казахстан. Данный за­кон призван дать мощный толчок ускоренному развитию производства в отдельных отраслях экономики с тем, чтобы добиться прогрессивных структурных изменений в интересах всего казахстанского общества.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности с целью реализации экономической, научно-технической и социальной политики в соответствии с утвержденными Парламентом программами развития народного хозяйства Республики Казахстан на определенный период производится на основе действующей законодательной базы.

Законодательство Республики Казахстан о государственной поддержке прямых инвестиций основывается на Конституции Республики Казах­стан.

Государственная поддержка инвестиций заключается в законода­тельных гарантиях обеспечения инвестиционной деятельности, установлении систем льгот и преференций, наличии единственного государственного органа, уполномоченного представлять Республику Казахстан перед инвесторами.

Республика Казахстан гарантирует стабильность и равную защиту прав и законных интересов участников инвестиционной деятельности независимо от форм собственности. Государственная поддержка прямых инвестиций осуществляется в приоритетных секторах экономики, определенных Указом Президента Республики Казахстан от 5. 04.97 г., в которые вошли:

Производственная инфраструктура

Железные дороги и объекты обеспечения работы железнодорожно­го транспорта; автомобильные дороги; аэропорты с аэровокзальными комплексами; объекты аэронавигации; морские и речные порты; элек­трические и тепловые станции; трансформаторные подстанции и линии электропередач (за исключением магистральных); телекоммуникационные  сети.

Обрабатывающая промышленность

Выпуск высококачественной одежды, пряжи, тканей, обуви, мехо­вых и кожевенных изделий; производство высококачественной мебели и фурнитуры; производство новых видов картонно-бумажной продукции;

промышленная переработка сельхозпродукции; переработка продукции рыболовства и рыбоводства; заготовка и хранение сельскохозяйствен­ной продукции; производство детского питания; производство конди­терских изделий, безалкогольных напитков и вин; выпуск высокотехно­логичных типов машин, оборудования и инструментов; производство всех видов автомобилей (легковых, грузовых, пассажирских, специали­зированных), а также прочего транспортного оборудования; производ­ство промышленной электроники и электротехнической продукции, производство потребительских товаров электротехнического назначения и электроники; производство минеральных удобрений и средств защить-растений; производство продукции бытовой химии и парфюмерно-косметических изделий; производство лекарственных средств и препа­ратов; производство лекарственных препаратов для ветеринарии; про­изводство продукции конечных переделов черных и цветных металлов, алюминиевого профиля с применением новейших высокоэффективных технологий; производство прогрессивных и новых видов строительных материалов, конструкций и изделий; переработка отходов.

Объекты города Акмолы:

Жилье, объекты социальной сферы и туризма, коммерческое жилье; объекты здравоохранения и образования; объекты массового спорта, отдыха, культуры и туризма.

Сельское хозяйство:

Выращивание высокоурожайных зерновых культур на основе пере­довых технологий; производство высокоурожайных семенных сортов растениеводческой продукции; создание и разведение высокопродук­тивных пород скота и птицы, а также племенного стада; производство высокоэффективных экологически чистых кормов и кормовых добавок.

Концептуально Закон «О государственной поддержке инвестиций» представляет собой цельный и правовой акт, устанавливающий ком­плексную программу привлечения прямых инвестиций и меры по их стимулированию. Для эффективной реализации инвестиционных проек­тов предусмотрена целостная система льгот и преференций инвесторам, включающая в себя государственные гранты, налоговые льготы, полное или частичное освобождение от обложения таможенными пошлинами импорта оборудования, сырья и материалов. Налоговые льготы заклю­чаются в освобождении инвестора от всех прямых налогов: подоходного налога, земельного налога и налога на имущество. При этом первые пять лет предусматривается освобождение от налогов до 100 % и на после­дующие пять лет — до 50 %. Размеры льгот и преференций определяются в зависимости от объемов прямых инвестиций, обязательств инвестора по срокам реализации проекта, его окупаемости, приоритетности секто­ра экономики и других условий.

Льготы и преференции предоставляются инвесторам в целях при­влечения инвестиций в приоритетные секторы экономики, снижения инвестиционного риска и повышения эффективности реализации инве­стиционного проекта.

Комитет устанавливает размеры, порядок и сроки предоставления льгот и преференций при заключении контрактов с инвесторами в соответствии с основными критериями для их предоставления по результатам      комплексной экспертизы инвестиционных проектов. Основными  критериями являются:

1) общие условия проекта: принадлежность проекта к приоритет­ным секторам экономики, общий объем прямых инвестиций, общий объем экспортной продукции, объем импортозамещающей продукции, количество создаваемых рабочих мест, экологическая     безопасность;

2) технические условия: новизна и качество продукции, новизна  внедряемой техники и технологии, рациональное использование природных, сырьевых и трудовых ресурсов;

3) организационно-управленческие условия: современный менедж­мент, передовые методы маркетинга, обучение и переподготовка менеджеров, инженерно-технического персонала и рабочих;

   4) финансовые условия: схема и условия финансирования инвести­ционных проектов (сроки, банковские процентные ставки, гаран­тии и др.), предполагаемое использование получаемой прибыли (реинвестирование в расширение производства);

5) экономические условия: внутренняя норма прибыли проекта, чистый дисконтированный доход (интегральный эффект), срок окупаемости инвестиций, риски, прямое и косвенное влияние проек­та на развитие национальной экономики;

б) бюджетная эффективность: обеспечение поступлений в бюджет средств, недополученных в результате предоставленных льгот и преференций.

В систему льгот и преференций, предоставляемых Государствен­ным Комитетом Республики Казахстан по инвестициям, входят:

• льготы по земельному налогу, по налогу на имущество и подоходному налогу,
• льготы по уплате таможенных пошлин,
• натурные гранты. По подоходному налогу предусматривается:
• снижение ставки подоходного налога до 100% основной ставки предоставляется инвестору в пределах периода, определенного налоговым законодательством, в размерах и сроки, установлен­ные контрактом, заключенным между Комитетом и инвестором. Освобождение от налога действует в отношении той части дохода, которая получена в результате деятельности, определенной контрактом;
• снижение ставки подоходного налога предоставляется инвестору по проектам, расчетная эффективность которых не обеспечивает необходимую (достаточную) рентабельность вложений с учетом предоставленных Комитетом других льгот и преференций;
• снижение ставки подоходного налога до 100 % основной ставки предоставляется для привлечения иностранных инвестиций в про­екты, создающие новые рабочие места, увеличивающие объемы выпускаемой продукции, расширяющие экспорт или сокращаю­щие импорт; величина и длительность действия подобных льгот определяются приоритетом предполагаемых инвестиций в зави­симости от экономики проекта.

Временное освобождение от земельного налога или снижение налоговой ставки предоставляется инвестору в соответствии с контрактом, заключенным с Комитетом, при строительстве новых производственных объектов и при инвестировании в сельское хозяйство. Освобождение от земельного налога предоставляется по земельным участкам, используемым в деятельности по условиям контракта.

Временное освобождение от уплаты налога на имущество или сни­жение ставки налога предоставляется инвестору при строительстве но­вых производственных объектов, характеризующихся высокой капиталоемкостью, инвестициями в оборудование и производственные мощно­сти и значительным превышением расходов над доходами в первые го­ды реализации инвестиционного проекта. Освобождение от налога на имущество предоставляется лишь только по имуществу, используемому в деятельности по условиям заключенного с Комитетом контракта. Государственными натурными грантами являются:

1)основные средства — здания, сооружения, передаточные устройст­ва. машины и оборудование, вычислительная техника, измери­тельные и регулирующие приборы и устройства, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвен­тарь, рабочий и продуктивный скот, многолетние насаждения и прочие средства труда;

2) нематериальные активы — права пользования зданиями, сооруже­ниями и иные имущественные права;

3) производственные запасы (сырье, материалы, топливо, запасные части, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, тараи др.), незавершенное производство, готовая продукция и прочие запасы;

4) земельные участки и право землепользования. Оценка стоимости государственных натурных грантов осуществля­ется в период проведения экспертизы заявки соответствующим государ­ственным органом в порядке, установленном законодательством Рес­публики Казахстан.

Установлен следующий порядок предоставления государственных натурных грантов:

1) в зависимости от вида деятельности инвестора, а также экономи­ческой целесообразности предоставления государственного на­турного гранта основные средства, нематериальные активы и производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция и прочие запасы безвозмездно передаются данному инвестору в собственность;

2) земельные участки для строительства новых производственных объектов передаются инвестору безвозмездно в собственность из земель, находящихся в государственной собственности;

3) при инвестировании в сельское хозяйство земли сельскохозяйст­венного назначения передаются отечественным инвесторам на праве постоянного землепользования и иностранным инвесторам — во временное безвозмездное землепользование. Основным критерием предоставления подобных грантов является применение высокоэффективной агротехники и передовых технологий в процессе производства и переработки сельскохозяйственной про­дукции.

Инвестору предоставляется частичное либо полное освобождение от уплаты таможенных пошлин на ввозимое современное оборудование, соответствующее международным экологическим и технологическим стандартам; сырье, материалы и комплектующие изделия, необходимые для осуществления инвестиционного проекта. Данное освобождение предоставляется инвестору на срок, установленный в заключенном с Комитетом контракте.

Инвесторы, осуществляющие экспорт готовой продукции, полностью освобождаются от уплаты таможенных пошлин на ввозимое оборудование, сырье, материалы и комплектующие изделия, используемые при строительстве нового производства в сроки, установленные в кон­тракте.

Данным Законом определены гарантии, предоставляемые Респуб­ликой Казахстан по защите интересов утвержденных инвесторов, кото­рые заключаются в следующем:

1) не ограничивать право утвержденного инвестора на распоряже­ние своей долей в уставном фонде или акциями хозяйственного товарищества, а также на свободный перевод капитала, прибылей и доходов, полученных в результате продажи долевого участия в уставном фонде или акций хозяйственного товарищества при ус­ловии уплаты налогов и других обязательных платежей;

2) не создавать государственных монополий, контролирующих сбыт сырья или продажу товаров, производимых утвержденными инве­сторами на территории Республики Казахстан и в соответствии с инвестиционным проектом;

3) не препятствовать открытию утвержденными инвесторами бан­ковских счетов в национальной валюте Республики Казахстан и валютах иностранных государств и проведению конвертации на­циональной валюты в свободно конвертируемую валюту и сво­бодно конвертируемой валюты в национальную валюту Респуб­лики Казахстан, необходимую для осуществления инвестицион­ной деятельности, а также не вводить иные ограничения валютно­го регулирования в отношении утвержденных инвесторов;

4) не применять меры контроля или регулирования цен при сбыте сырья или при продаже товаров, производимых утвержденным инвестором на территории Республики Казахстан в соответствии с инвестиционным проектом за исключением случаев, оговорен­ных законодательными актами Республики Казахстан;

5) осуществлять меры таможенного регулирования, направленные на защиту инвесторов и повышение конкурентоспособности вы­пускаемой ими продукции в соответствии с законодательством Республики Казахстан;

6) обеспечить защиту инвестиций, прибыли (дохода), дивидендов, прав и законных интересов законами Республики Казахстан;

7) государственные органы и должностные лица не должны препятствовать инвесторам в осуществлении управления принадлежа­щим им на праве собственности имуществом за исключением случаев нарушения законов Республики Казахстан. Законом Республики Казахстан «О государственной поддержке прямых инвестиций» предусмотрена защита от изменений законода­тельства после подписания контракта, которые приводят к невозможно­сти дальнейшего соблюдения первоначальных условий контракта или приводят к существенному изменению его экономических условий; ут­вержденный инвестор и Государственный Комитет по инвестициям вно­сят изменения и поправки в контракт по обоюдному согласию.

Согласно данному закону должна соблюдаться гласность в деятель­ности, связанной с реализацией инвестиционных проектов. Для этого Комитет должен публиковать в средствах массовой информации все нормативные правовые акты, относящиеся к реализации утвержденных проектов, по которым заключены контракты с Комитетом, суммы вло­жений в проекты и количество создаваемых рабочих мест.

В законе оговариваются условия и порядок заключения и расторже­ния контракта. Льготы и преференции, предусмотренные настоящим законом, предоставляются инвестору для реализации проекта при нали­чии соответствующих документов, подтверждающих финансовые, тех­нические и организационные возможности инвестора для выполнения им обязательств и соблюдения ответственности за реализацию проекта. Льготы и преференции предоставляются Комитетом путем заключения контракта.

Заявка от инвестора на предоставление льгот и преференций для реализации инвестиционного проекта в приоритетных секторах эконо­мики принимается Комитетом в установленном порядке. Комитет в те­чение тридцати суток со дня поступления заявки проводит ее экспертизу на соответствие законодательству Республики Казахстан о государст­венной поддержке прямых инвестиций. По результатам экспертизы он извещает инвестора о принятом решении.

При положительном решении Комитет совместно с инвестором подготавливает контракт в течение 60 дней. В процессе подготовки кон­тракта Комитет проводит экспертизу контракта совместно с соответст­вующими государственными органами и независимыми экспертами. В особых случаях Комитет вправе продлить срок подготовки контракта, но более чем на 60 дней.

После подписания контракт регистрируется в Комитете в течение пятнадцати дней в порядке и на условиях, установленных им.

Возмещение издержек по организации и проведению экспертизы инвестиционной заявки и контракта осуществляется за счет инвестора в порядке, установленном Комитетом.

Комитет может расторгнуть контракт в случаях, когда:

U выявлено искажение или сокрытие существенных фактов в лю­бых сведениях, представленных инвестором Комитету;

2) утвержденный инвестор не исполняет свои обязательства или не соблюдает условия, оговоренные в контракте;

3) имеет место нарушение законодательства Республики Казахстан. При расторжении контракта утвержденный инвестор несет ответст­венность по возмещению убытков и других платежей вследствие пре­доставленных по контракту льгот и грантов с применением соответст­вующих штрафных санкций, предусмотренных законодательством Рес­публики Казахстан и условиями контракта.

Первым практическим шагом к выработке комплексной программы усиления инвестиционной активности в Республике Казахстан, стимули­рования прямых инвестиций и создания необходимой правовой и орга­низационной основы для ее реализации стал Указ Президента от 8 но­ября 1996 года, в соответствии с которым образован Государственный Комитет Республики Казахстан по инвестициям. Перед ним в качестве основной задачи поставлено стимулирование прямых иностранных и отечественных инвестиций.

Комитет является единственным государственным органом, упол­номоченным осуществлять государственную поддержку прямых инве­стиций. Его председатель назначается президентом Республики Казах­стан и является по должности первым заместителем премьер-министра Республики Казахстан. Председатель Комитета регулярно должен отчи­тываться перед президентом Республики Казахстан и докладывать пре­мьер-министру Республики Казахстан о деятельности Комитета, а также о состоянии дел по инвестиционным проектам.

Деятельность Комитета и его представительств финансируется за счет средств республиканского бюджета, а также за счет средств, полу­ченных от инвесторов за проведение экспертизы инвестиционного про­екта.

Численность, структура и условия оплаты труда работников Коми­тета, включая его представительства, а также порядок и условия при­влечения советников, консультантов и экспертов утверждаются Предсе­дателем Комитета.

Основными функциями Комитета являются:

• организация работы по привлечению в Республику Казахстан прямых инвестиций;
• координация деятельности государственных органов Республики Казахстан по реализации инвестиционных проектов, осуществ­ляемых утвержденными инвесторами;
• обеспечение полученных всех согласительных и разрешительных документов, лицензий, виз и других документов, предостав -яю-щих права и полномочия, необходимые для реализации ка&дого инвестиционного проекта, оказание содействия утверждеьным инвесторам в поиске квалифицированных работников, товаров и услуг в Республике Казахстан;
• контроль за реализацией инвестиционных проектов, включая кон­троль за исполнением утвержденными инвесторами взятых на се­бя обязательств.

Для осуществления своих функций Комитет наделен следующими полномочиями:

1) запрашивать и получать от инвесторов, центральных и местных исполнительных органов всю необходимую информацию;

2) привлекать для проведения экспертизы и подготовки контракта специалистов соответствующих государственных органов, совет­ников, консультантов и экспертов из числа физических и юриди­ческих лиц Республики Казахстан и других стран;

3) координировать деятельность центральных и местных исполни­тельных органов и дипломатических миссий Республики Казах­стан за рубежом с целью стимулирования иностранного участия в инвестиционных проектах, осуществляемых з Республике Казахстан;

4) издавать обязательные для исполнения министерствами, государ­ственными комитетами и иными центральными и местными ис­полнительными органами постановления по вопросам, связанным с ограничением инвестиционной деятельности (подлежат обяза­тельному согласованию).

Государственным Комитетом Республики Казахстан по инвестици­ям разработан пакет нормативных актов, необходимых для реализации Закона «О государственной поддержке прямых инвестиций»:

1. Инструкция о порядке приема заявок от инвесторов на получение льгот и преференций для реализации инвестиционных проектов в . приоритетных секторах экономики (Приложение 1).
2. Рамочный контракт «О государственной поддержке и предостав­лении мер стимулирования инвестору, осуществляющему инве­стиционную деятельность в приоритетных секторах экономики Республики Казахстан» (Приложение 2).
3. Инструкция Государственного Комитета Республики Казахстан по инвестициям «Требования к инвестиционному проекту».
4. Положение о системе льгот и порядке их предоставления при за­ключении контрактов с инвесторами.

 

3.2 Мировой опыт. Использование его в РК.

 

После распада социалистического блока образовались новые независи­мые развивающиеся государства. Насе­ление этих государств, в том числе и Республики Казахстан, было вынужде­но осознать, что оно более не является частью государства-гиганта, а, напротив, живет в стране с множеством соци­альных, политических, экологических и экономических проблем. Инфраструк­тура, созданная для обслуживания ги­гантской экономики, была разрушена вновь созданными границами, и сегодня каждому из этих государств необходимо самостоятельно строить свою экономику и выходить из кризиса. Для этого необ­ходим капитал, которого в развиваю­щихся государствах, как правило, нет. Эта проблема едина для всех развиваю­щихся государств, и каждое из них ре­шало ее по-своему, и, соответственно, достигло или не достигало поставленной цели. Наличие исторического опыта от­ношений развивающегося мира с разви­тым дает новым независимым странам преимущество: им нет нужды повторять ошибок прошлого они могут использо­вать испробованные методы и средства.

Тем не менее, недостаточно слепого копирования положи­тельного опыта стран развива­ющегося мира, необходима обду­манная политика, которая основывается на мировом опыте и одновременно учитывает, нацио­нальную специфику. Однако это положение не учитывается /не только местными политиками, но и самими международными организациями, что, в свою оче­редь, негативно сказывается на самих странах, а также миро­вом сообществе в целом.  .

Кроме того факта, что было слишком много взято в долг, страны не обеспечили эффектив­ное использование кредитных ресурсов. Коррумпированных правителей недавно деколонизированных стран мало заботила эффективность проектов. Пред­ставители финансовых органи­заций также не прослеживали использование кредитов, обще­ственность же зачастую была изолирована от принятия реше­ний. Таким образом, междуна­родные займы и кредиты не толь­ко не принесли пользы, а стали причиной того, что недавно ос­вободившиеся нации в течение одного десятилетия попали в долговую кабалу.

Развивающиеся страны, оказавшись в глубоком финансовом кризисе, пыта­лись найти пути из сложившейся ситуа­ции. Существовало несколько возмож­ных путей. Во-первых, они могли про­сто-напросто проигнорировать свои дол­ги, что, конечно, привело бы к санкциям мирового сообщества. По этой причине ни одна из стран не сделала такого выбора. Большинство последовало по менее радикальному пути. Наиболее по­пулярной мерой оказалось изменение условий выплат долгов через двусторон­ние переговоры с кредиторами.

Изменение условий через двусторон­ние переговоры является лучшим ре­шением как для кредиторов, так и для должников. Однако многие из коммер­ческих кредиторов требовали, чтобы их должники подписывали соглаше­ния с Международным валютным фон­дом (МВФ) и становились участника­ми программ МВФ и Мирового банка. Считается, что оба этих института были образованы для помощи развивающим­ся государствам: МВФ через кратко­срочные программы, а Мировой банк -долгосрочные.

В середине 80-х США предложили два пути по выходу из кризиса. Первое решение было предложено бывшим го­сударственным секретарем Джеймсом Бейкером и состояло из новых струк­турных реформ, ориентированных на рыночную экономику. Некоторые пунк­ты реформ включали уменьшение на­логов и тарифов, а также приватиза­цию государственной собственности,в частности индустрии. В соответствии с планом Бейкера коммерческие банки должны были обеспечить $20 млрд для новых займов в течение трехлетнего периода с условием, что этот капитал будет вложен продуктивно. Займы должны были увеличиваться_на-$3млрд. ежегодно. Несмотря на надежды, воз­ложенные на эти реформы, развиваю­щиеся страны продолжали оставаться в проблематичной ситуации, достигнув только краткосрочных выгод, но не обещанного долгосрочного благотвор­ного эффекта, ликвидации «глобаль­ной нищеты и неравноправия ( Е. Spero, Jeffrey A. Hart, The Politics of International Economic Relations, 1997, St. Martin’s Press, p. 182)

Второе решение в 1989 году было пред­ставлено секретарем казначейства США Брэйди. Его план, направленный на эко­номическое возрождение развивающих­ся стран, предусматривал прощение час­ти долга. Это должно было состояться через «добровольный обмен старого дол­га на новые долговые обязательства, ко­торые либо выплачивали рыночные став­ки долга, но обменивались на банков­ские кредиты со скидкой, либо выпла­чивали слегка приниженные проценты, но обменивались по настоящей цене» .

В соответствий с этим предложением США выступали в качестве посредника. В случае с Мексикой подписанное со­глашение предусматривало механизм со­кращения долга тремя путями: обмен долга на трехлетние векселя, которые выплачивали проценты по тем же став­кам, как и при старых кредитах, но по долгу, сниженному на 35%; использова­ние векселей с тем же основным долгом, но по более низким ставкам; и, наконец, выдача новых четырехлетних кредитов. Этот план финансировался мексикан­ским и японским правительством, а так­же МВФ и Мировым банком. Мекси­канский опыт, оказавшись успешным, был применен и к другим странам-долж­никам и стал одним из средств выхода из кризиса.

Рассмотрим также и опыт развитых зарубежных государств в проведение инвестиционной деятельности. Принцип национального режима в развитых странах с рыночной экономикой является основным по отношению к иностранным инвесто­рам, что закреплено в документе Международной торговой палаты под названием «Руководящие принципы для международных инвестиций» (1972г.) и в таких документах ОЭСР (Организация экономического со­трудничества и развития), как «Кодекс либерализации движения капита­ла» (1961г.) и «Декларация о международных капиталовложениях и многонациональных предприятиях» (1976г.).

В частности, декларация рекомендует странам-членам ОЭСР «предоставлять предприятиям, действующим на их территории и при­надлежащим или же контролируемым прямо или косвенно гражданами другой страны-члена… режим в соответствии с их законами, постанов­лениями и административной практикой, учитывающий международное право, и не менее благоприятный, чем тот, который предоставляется в аналогичных случаях местным предприятиям». Одновременно деклара­ция рекомендует странам-членам ОЭСР распространять национальный режим и на капиталовложения из третьих стран.

Деятельность иностранных инвесторов на Западе регулируется в основном национальными законами, постановлениями и администра­тивными процедурами, предназначенными для всех местных предпринимателей, как национальных, так и иностранных. По большинству ас­пектов хозяйственной деятельности национальное законодательство не делает различий между национальными и иностранными компаниями, применяя к ним положения своего обширного гражданского и торгового права, в частности акционерного законодательства.

Поэтому в большинстве западных стран вообще нет специальных законов или кодексов для иностранных инвестиций, а существуют лишь некоторые административные постановления для них, а также относя­щиеся к ним параграфы отдельных законов. Специальные законы и ко­дексы есть лишь в некоторых средиземноморских странах и бывших британских колониях.

В развитых странах с рыночной экономикой государственные га­рантии прав и интересов иностранных инвесторов оформлены на трех уровнях: а) на основе конституций этих стран; б) через двусторонние межгосударственные соглашения о взаимной защите и поощрении ино­странных инвестиций; в) через участие в Конвенции по урегулированию инвестиционных споров между государствами и гражданами других стран.

Хотя страны Запада придерживаются принципа национального ре­жима в отношении иностранных инвесторов, это не означает, что в них нe существует никаких ограничений для иностранных предпринимате­лей по сравнению с национальными. Подобные ограничения действуют во всех западных странах, хотя и наблюдается тенденция к смягчению и отмене многих из них.

Так, на Западе по-разному подходят к вопросу о необходимости предварительного разрешения на осуществление прямых инвестиций на их территории. В ряде стран такое разрешение требуется только в неко­торых случаях, преимущественно для вложений в отрасли, где присутст­вие иностранных компаний ограничивается. В других странах предвари­тельное разрешение требуется и в некоторых других случаях. И, нако­нец, существует группа стран, где в большинстве случаев необходимо предварительное разрешение, за исключением небольших по размерам инвестиций (Австралия, Бельгия, Греция, Испания, Ирландия, Исландия, Канада, Новая Зеландия, Норвегия, Финляндия, Франция, Швеция), Так, в Австралии предварительное разрешение требуется на инвестиции объ­емом 10 млн австр. долл. и более, в Ирландии — не менее 1 млн ирл. фун­тов, в Канаде — не менее 5 млн кан. долл.

Там, где требуется разрешение для осуществления иностранных прямых инвестиций, существуют национальные органы, контролирующие создание и деятельность компаний с иностранным участием. В од­них странах — это центральный банк и(или) министерство торговли и промышленности, финансов, экономики и другие центральные органы, которые помимо основных своих функций занимаются также компа­ниями с иностранным участием. В некоторых странах этим занимаются органы, специально созданные для контроля за иностранными инвести­циями.

Функции специальных органов могут быть довольно ограниченны­ми, как, например, в Финляндии у Совещательной комиссии по ино­странным капиталовложениям при Министерстве торговли и промыш­ленности, которая рассматривает только случаи, когда иностранцы пре­тендуют на основной пакет акций создаваемой компании. Противопо­ложным примером может быть Португалия с ее Институтом внешней торговли, который помогает иностранным инвесторам информацией, обеспечивает им необходимые контакты и одновременно наблюдает за соблюдением Кодекса иностранных инвестиций, также помогает в со­ставлении, прохождении и согласовании заявок от иностранных инве­сторов. Необходимо отметить, что во многих западных странах сущест­вуют национальные организации, занимающиеся содействием ино­странному инвестору. В Британии и Канаде — это государственные «Invest in Britain Bureau» и «Investment Canada» , в Шотландии и Ирлан­дии — полугосударственные «Locate in Scotland» и «Industrial Development Authority». Причем, если в Британии и Шотландии — это преимущест­венно консультационно-информационные организации, то в Канаде и Ирландии это одновременно и регулирующие органы.

Во всех странах есть отрасли, где ограничены или запрещены ино­странные капиталовложения. В разных странах круг этих отраслей не­одинаков, но чаще всего это добывающая и военная промышленность, а также отрасли сферы услуг, особенно банковское и страховое дело, транспорт и связь. Некоторые из этих отраслей полностью закрыты для иностранных компаний. В других случаях разрешен туда доступ только после получения предварительного разрешения. В большинстве разви­тых стран существуют также отрасли, где разрешено функционировать только национальным государственным или полугосударственным ор­ганизациям и компаниям. Это преимущественно почта, телеграф, теле­фон, теле- и радиовещание, транспорт, энергетика, табачная, вино-водочная промышленность

К ограничениям можно отнести и существующие в ряде отраслей некоторых стран требования взаимности, то есть выдачи разрешения на иностранные инвестиции только в том случае, если в стране происхож­дения этих инвестиций разрешается аналогичная деятельность инвесто­ров из первой страны. Однако на практике эти требования применяются редко, являясь скорее потенциальным средством воздействия на ино­странных партнеров. Так, ЕС сохраняет за собой право требовать вза­имности от стран происхождения иностранных инвесторов, прежде чем разрешить им открывать компании в финансовой сфере и размещать свои ценные бумаги на биржах стран ЕС.

В большинстве развитых стран для компаний с иностранным уча­стием нет препятствий для размещения на местных рынках своих цен­ных бумаг, они могут наравне с местными компаниями брать кредиты на месте. Однако в ряде стран подобные ограничения существуют, что является одной из причин активного развития в последние три десятиле­тия евровалютного рынка, ставшего важным каналом финансирования иностранных инвестиций, особенно для ТНК.

 

Заключение

 

Одним из наиболее ответственных и значи­мых этапов прединвестиционных исследований является обоснование экономической эффектив­ности инвестиционного проекта, включающее анализ и интегральную оценку всей имеющей­ся технико-экономической и финансовой инфор­мации. Оценка эффективности инвестиций за­нимает центральное место в процессе обоснова­ния и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами.

До перехода экономики на рыночные от­ношения широко использовались способы аб­солютной и сравнительной экономической эф­фективности капитальных вложений и новой техники. В их основу был положен критерий народнохозяйственного эффекта, который мож­но получить в результате создания и реализации объекта инвестиций. Абсолютная экономичес­кая эффективность рассчитывается как отно­шение прибыли (снижение себестоимости и т.п.) к вызвавшим ее потенциальным вложениям. Сравнительная экономическая эффективность рассчитывается так называемым методом при­веденных затрат, который основан на использо­вании директивно устанавливаемого нормати­ва срока окупаемости капитальных вложений или обратной ему величины — нормативного коэффици­ента эффективности, имеющего различные значения для расчета приведенных затрат и дисконтирования.    При всей своей позитивной роли используемые ранее способы оценки эффективности капитальных вложений и новой техники оказались невостребованными в новых рыночных условиях хозяйствования. Стало очевидным, что в условиях рыночных отношений в основе расчетов эко­номической эффективности инвестиционных проектов должны лежать иные критерии и методы.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов — это способы определения целесообразности долгосрочного вложения капитала в различные объек­ты (проекты, мероприятия) с целью оценки перспектив их прибыльности и окупаемости. Инвестиционные про­екты, включая предложения по разработке новой конст­рукции машин и оборудования, технологии, новых ма­териалов и другие мероприятия, должны подвергаться детальному анализу с точки зрения конечных результа­тов, критерия оптимальности — показателя, выражающе­го предельную меру экономического эффекта принимае­мого решения для сравнительной оценки возможных альтернатив и выбора из них наилучшего.

В странах с развитой рыночной экономикой разрабо­таны и широко применяются методы оценки инвестиций, основанные преимущественно на сравнении прибыльнос­ти (эффективности) вложенных средств в различные проек­ты. При этом в качестве альтернативы инвестициям в тот или иной проект выступают финансовые вложения в дру­гие объекты, а также помещение средств (капитала) в банк под проценты или обращение их в ценные бумаги.

Известно, что капитал, вложенный в инвестиционные проекты вместе с частью прибыли от их реализации, реин­вестируется в активы с целью получения дохода (прибыли) в будущем. С этих позиций отдельные детали проектов могут показаться не столь существенными. Вместе с тем на отдельные стандартизированные вопросы предстоит ответить в самом начале финансового анализа (расчета эффективности). Например: цель, преследуемая проектом (чем он вызван, какими обстоятельствами, его основная цель, зачем он нужен, где будет осуществлен и почему);

действие, оказываемое на текущую и перспективную дея­тельность базовой фирмы; изменение или неизменение организационной структуры, качества продукции, объемов производства, экологии и т.д.; сроки для достижения ре­зультатов реализации проекта (например, проектной мощ­ности, какое для этого требуется оборудование, сроки его поступления и цена продажи, др.); инвестор и объемы ин­вестирования.

Критериями для обоснования эффективности инвести­ционного проекта могут быть максимум прибыли или доходности, минимум трудовых затрат, времени достиже­ния цели, доля рынка, качество продукции, безубыточность и др. Крайне важно при этом рассчитать и проследить направления потоков денег: капитальные расходы — на выкуп (аренду) земли и подготовку площадки, строитель­ство зданий и сооружений, приобретение (проектирование, изготовление) оборудования и машин, обучение специали­стов; текущие расходы — на сырье и материалы, топливо и энергию, труд и т.д.; доходные статьи — на экономию затрат, роялти (регулярные платежи, вознаграждение за право пользования предметом лицензионного соглашения), правительственные займы и т.д.

Инвестиционные проекты могут быть оценены различ­ными способами, но, по-видимому, при использовании любо­го из них (кроме экологических, социальных и некоторых других проектов) важно знать уровень дохода, который обеспечат инвестиции, и размер дополнительной прибыли, который они принесут. В долгосрочном периоде, если за основу расчетов принимается жизненный цикл продук­ции (товара), ответ на поставленные вопросы могут дать одинаковые результаты, в краткосрочном — возможны значительные различия. Это связано с тем, что при новом строительстве приобретается новое оборудование или раз­рабатывается новая продукция, из-за чего расход средств превышает их поступления.

Любой инвестиционный проект при всех его положи­тельных характеристиках не будет принят к осуществлению, если не обеспечит возмещение вложенных средств за счет доходов от реализации продукции (работ, услуг), по­лучения прибыли, обеспечивающей окупаемость и рента­бельность инвестиций не ниже желаемого уровня (срока). Оценка реальности достижения именно таких результа­тов и является ключевой задачей анализа финансово-эконо­мических параметров любого проекта вложения средств в реальные активы.

Критерии, используемые для оценки инвестиционных проектов, должны отражать главные аспекты и условия их применения. При всем их многообразии они объеди­няются в следующие группы: финансово-экономические, нормативные, ресурсные и др. К финансово-экономичес­ким относят стоимость проекта, чистую текущую стоимость, полученную путем дисконтирования, прибыль, рентабель­ность (отдача инвестиций), внутреннюю норму прибыли (коэффициент, при котором текущая величина поступле­ний по проекту равна текущей сумме инвестиций, а величи­на чистой текущей стоимости — нулю), период окупаемости и др. К числу нормативных критериев относят правовые критерии (нормы национального и международного пра­ва), требования стандартов, конвенций и т.п., патентоспособ­ность и иные условия соблюдения прав интеллектуальной собственности. Несоблюдение любого из них может сде­лать эффективный проект невыполнимым. Ресурсные критерии также определяют потенциальную возможность осуществления проекта. Они подразделяются на группы: научно-технические ресурсы (наличие необходимого науч­но-технического задела, специалистов соответствующего профиля и квалификации и др.), производственные (нали­чие производственных мощностей по выпуску данного проекта, материальных ресурсов), технологические вари­анты (оценка конкурирующих технологий), объемы и ис­точники финансовых ресурсов и др.

Отдельные инвестиционные проекты или направления инновационной деятельности могут оцениваться также и с позиций приемлемости прогнозируемых сроков дости­жения тех или иных конкретных результатов: завершение проектирования, выход на рынок и закрепление на нем, достижение намеченной прибыльности (рентабельности), окупаемости инвестиций и др.

Определенный интерес представляет и расчет эффек­тивности от ускорения выполнения научно-исследователь­ских и опытно-конструкторских работ. С одной стороны, ускорение процесса исследования и разработок (проекти­рования, конструирования, строительства) на этой стадии осуществления проекта требует значительных затрат, с другой — возникает возможность более раннего выхода на рынок с новым эффективным продуктом (товаром, изде­лием), в производстве которого фирма будет монополис­том, хотя бы и на каком-то коротком промежутке време­ни. Каждый потенциальный проект должен оцениваться в на его соответствие политическим и социальным усло­виям в стране с учетом их возможных изменений.

Поскольку процесс создания и реализации инвестици­онного проекта является динамическим процессом, для его описания используют имитационные модели, реализу­емые с помощью компьютерной техники. В них в каче­стве переменных используют технико-экономические и финансовые показатели инвестиционного проекта, а так­же параметры, характеризующие внешнюю экономичес­кую среду, такие как характеристика рынков сбыта, инф­ляция, проценты по кредитам и др.

На основе этих моделей определяются потоки расхо­дов и доходов, рассчитываются показатели эффектив­ности, строятся годовые балансы результатов производ­ственной деятельности, анализируется влияние внешних и внутренних факторов проекта на результаты его функ­ционирования. В индустриально развитых странах круп­ные промышленные и финансовые корпорации создают математические модели собственного развития и эффек­тивного размещения капитала. Средствами математичес­кого моделирования широко пользуются и различные консультационные фирмы, выполняющие исследование эффективности инвестиционных проектов по заказам клиентов.

Одной из таких имитационных моделей для исследо­вания инвестиционных проектов, реализованной в виде пакета программ для ПЭВМ, является система КОМФАР (COMFAR-Computer model for feasibility analysis and reporting), разработанная организацией ООН по промыш­ленному развитию ЮНИДО (United Industrial Development Organization).

Система позволяет получить значительную графичес­кую информацию о результатах при варьировании ряда исходных данных: объема реализации, производственных издержек, процентов за кредит и др. Такая программа получила широкое распространение и используется бан­ками, финансирующими промышленное развитие, консуль­тационными учреждениями, поставщиками оборудования и учебными заведениями.

Система КОМФАР находит широкое применение и в отечественной практике для анализа и оценки экономи­ческой эффективности инвестиционных проектов, ориенти­рованных в первую очередь на привлечение и использова­ние иностранных инвестиций. Результаты расчетов эф­фективности и представление выходной информации в этой системе соответствуют принятым международным стан­дартам, что, в свою очередь, необходимо для успешной реа­лизации переговорных процессов с иностранными инвес­торами.

К недостаткам системы КОМФАР следует отнести то, что в ней исходная информация для выполнения расчетов недостаточно приспособлена и неполностью соответствует структуре калькуляции затрат и данных отчетности, при­нятых на отечественных предприятиях. К ее недостаткам относят и несоответствие налогового блока отечественным условиям налогообложения, жесткую заданность перечня исходных данных при ограниченности их количества, труд­ность учета инфляции, «закрытый» характер пакета.

Для использования этой системы статистические, бух­галтерские и другие данные отчетности отечественных предприятий необходимо пере структурировать, но эта про­цедура трудоемкая и требует специальной подготовки аналитиков. Вместе с тем вполне возможна разработка специальной программы, обеспечивающей необходимый перерасчет данных и наиболее полное использование си­стемы в отечественной практике. В настоящее время для расчетов экономической эффективности инвестиционных проектов рекомендуется предоставлять необходимые дан­ные по содержанию и в форме, принятой в отечественной практике, а результаты расчетов — в показателях, приня­тых международными организациями (фирмами, предпри­ятиями).

Известен и программный пакет ТЭО-ИНВЕСТ, базиру­ющийся на методике ЮНИДО и предназначенный для разработки бизнес-планов предприятий любой формы соб­ственности. В нем предусмотрена возможность «подстрой­ки» расчетных параметров под реальную экономическую ситуацию, а также графическое отображение показателей деятельности предприятия — ликвидности, доходности, платежеспособности. Пакет разработан НПП «Система» при Институте проблем управления РАН.

Пакет PROSPIN (Project Profile Screening and Pre-appraisal information system) создан на основе электрон­ных таблиц и предназначен для формирования инвести­ционного проекта, анализа последствий изменения выб­ранных параметров, подготовки двух или более сценариев перспектив проекта. Отчет, составленный с помощью этой программы, представляет собой законченный вариант фи­нансовой отчетности с учетом заданных ограничений (по числу ресурсов и срокам инвестиций) и позволяет доста­точно быстро проанализировать различные варианты с целью дальнейшего их использования.

Как и КОМФАР (COMFAR), «закрытым» является программный пакет «PROJECT EXPERT», поэтому его необходимо постоянно адаптировать к изменяющимся условиям реализации проекта. Его использование позволя­ет выполнять качественный анализ проекта по 40 позици­ям — по реальности его концепции, качественным показателям, общественной значимости, рыночному потен­циалу и т.д. Ответы экспертов оцениваются по 5-балль­ной шкале, после чего оценки суммируются. Анализ рисков выполняется по 71 позиции, которые охватывают 11 ста­дий проектов. Здесь эксперт выбирает лишь уровень риска по каждой позиции (высокий, средний, низкий) и формулирует соответствующие комментарии к нему.

Выбор методов и критериев оценки инвестиционных объектов зависит от специфики проекта, заложенных в нем нововведений (инноваций), типа отрасли и ряда других факторов. Окончательное же решение принимается заказчиком, согласовывается с инвестором, партнерами, контрагентами и другими заинтересованными лицами.

В заключение следует отметить, что ПП тканые мешки являются на сегодняш­ний день самым экономичным и удобным упаковочным материалом дли основной массы товаров, став во всем мире очень популярным.       

В ходе исследования ситуации на рынке были основательно изучены несколь­ко отраслей, отобранных на основе оценки их потребностей в ПП тканых меш­ках для упаковки. Был рассчитан общий спрос на упаковочный материал и определена потребность в тканых мешках для удовлетворения этого спроса.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Закон Республики Казахстан «О государственной поддержке прямых инвестиций». — апрель 1998.
2. Закон Республики Казахстан «Об иностранных инвестициях», декабрь 1994 г. (с изменениями и дополнениями от 15.10.95 г.. 15.07.96 г„02.0б.97 Г» 11.07.97 г, 16.07.97 г.).
3. Закон РК «О внесении изменений и дополнений в Закон РК «Об ино­странных инвестициях» от 16 июня 1998 г. — Каз. правда, 18 июля 1998 г.
4. Назарбаев Н.А. Казахстан-2030. Процветание, безопасность и улучшение благосостояния всех казах-станцев. Послание Президента страны народу Казахстана. — Алматы: «Бипм», 2000. — 96 с.
5. Послание Президента Республики Казахстан Н.Назарбаева народу Казахстана. от 01. Март 2006 г. Стратегия вхождения Казахстана в число 50-ти наиболее конкурентоспособных стран мира
6. Программа действий Правительства РК на 1999-2000 гг.// Каз. правда, 15 апреля 1999 г.
7. Указ Президента Республики Казахстан, имеющий силу Закона «Об утверждении перечня приоритетных секторов экономики для привлечения прямых отечественных и иностранных инвестиций» от 5 апреля 1998.
8. Нормативные акты по финансам, налогам, бухгалтерскому учету, страхованию. — Алматы: Каржы-каражат, 1996. Вып.23 (спец. выпуск: Стандарты бухгалтерского учета / Нац.комиссия РК по бухгал.учету). — 128 с.
9. Абраменко Т. Нурсултан Назарбаев: «Политика Казахстана в отноше­нии иностранных инвесторов остается неименной»// Деловая неделя. — 1999.-6 марта.
10. Алимбаев А. и др. Инвестиционный процесс как социально-экономическая система/ Алимбаев А.. Жуманова Б., Садыкова А.// Транзитная экономика. — 1999.-№ 1.
11. Алыбаев С.А. «Перспективы интеграции Казахстана в мировую экономику»
12. Атамкулов Б., Исенов М. Свет и тени инвестиционной политики// Аль-Пари. — 1999.-№ 1,-с. 32-37
13. Англо-русский словарь по управлению проектами. Под ред. В.Д.Шапиро и М.В. Шейнберга.- Санкт-Петербург: «ДваТрИ».
14. Аудит предприятия. Методология аудиторской проверки хозяйственно-финансовой деятельности предприятия: Учебн. пособие /Сост. В.В.Нитецкий, Н.Н. Кудрявцев. — М.: Дело, 2000. — 448 с.
15. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: -Учебник. — Изд. 3-е, перераб. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 288 с.
16. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. / Науч.ред. перевода чл.-корр. РАН И.Н. Елисеева. Гл. ред. серии проф. Я.В. Соколок — М.: Финансы и ста­тистика, 2004. — 624 с.
17. Ветров A.JL Операционный аудит — анализ / Под ред. акад. А.А. Ветрова. — М.: Перспектива, 1996. -127 с.
18. Временное положение о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории российской Феде­рации. Утв. постановлением Правительства РФ от 21 марта 1994г. N220.-М., 1994.
19. Временные рекомендации по составу, порядку разработки, согласования и утверждения ТЭО инвестиций в форме капиталь­ных вложений на создание объектов топливно-энергетического комплекса утверждены Министерством топлива и энергетики Российской Федерации 05 июля 1993г. М., 1993.
20. Газеев М.Х., Смирнов АЛ., Хрычев А.Н. Показатели эффектив­ности инвестиций в условиях рынка. — М., 1993.
21. Деньги. Кредит. Банки. / Под ред. Сейткасимова И.С. Алматы. 2001.
22. Дюсембаев К.Ш. Анализ, финансового положения предприятия: Учебное пособие. — Алматы: Эконо­мика, 2000. — 294 с.
23. Кабдиев ДК. Проблемы стабилизации и экономического роста /Экономика Казахстана на пороге XXI века. Сб.науч.ст./ Под ред. д.э.н., проф. Н.К.Мамырова. — Алматы: Экономика, 2000. — 825 с.
24. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. — М.: АО «ДИС», МВ-Центр, 1994. — 256 с.
25. Инструкция о порядке разработки, согласования и утверждения проектной документации на строительство зданий и сооруже­ний (СНиП 10-01-94). — М.,Минстрой России, 1995.
26. Мескон М.Х., Альберт М., Хедвури Ф.М. Основы менеджмента: Пер. с англ. — М., Дело, 1992.
27. Методические рекомендации по проведению предварительной квалификации претендентов на участие в подрядных торгах-М., ЦНИИпроект, 2000.                     
28. Методическое пособие по разработке систем управления проектами на предприятиях и в организациях с различными формами собственности. — М., МГСУ — ИнфоСервис, 1994.
29. Мир управления проектами. Перевод с англ. Под ред. Х.Решке, Х.Шеме. — М., Алане, 1993.
30. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л. Н. Красавиной. — М.: Финансы и статистика, 1994.
31. Мельников В.Д,, Ильясов К.К. Финансы: Учебник. Изд. 2-е, перераб., доп. — Алматы: Каржы-каражат, 1997. — 472 с.
32. Нурсеитов А.А., Нурсеитов Н.А. Финансовый менеджмент. Учебное пособие / Под ред. д.э.н., про­фессора А.Ш.Нурсеитова — Алматы: КазГАУ, 1996. — 160 с.
33. Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. — 639 с.
34. Радостовец В.К. Финансовый и управленческий учет на предприятии. — Алматы: НАК «Центрау-дит», 1997. — 576с.
35. Сатубалдин С.С. «Драконы» и «тигры» Азии: сможет ли казахстанский «барс» пройти их тропами? — Алматы: Рылым, 2000. — 600 с.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. — М, ИНФРА — М., 2001. — 343 с.
36. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент в условиях инфляции. — М., Изд-во «Перспектива», 1994.
37. Требования по составу и содержанию экспертного заключения по ТЭО (проекту) на строительство объектов производственного назначения. — М., Госстрой России, 1993.
38. Управление проектами (Зарубежный опыт). Под ред., В.Д.Шапиро. — Санкт-Петербург: «ДваТрИ», 1993.
39. Финансы Республики Казахстан. Статистический справочник /Под ред. Ж.А.Кулекеева. — Алматы, 2000. — 85 с.
40. Шеремет А.Д, Сайфулин Р.С. Финансовый анализ. — М.: Аудит и финансовый анализ, IV квартал 2005. — 5-88.
41. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. — М. «Дело», «Business Речь», 1992.
42. Экспертные системы в проектировании и управлении строительством (Гусаков А.А., Ильин Н.И., X. Эдели и др.) . — М. Стройиздат, 1994.
43. Behrens W., Hawranek P.M. Manual for the Preparation of Industrial Feasibility Studies, UNIDO Publication, 1991.
44. Kerzner H. Project Management: A. Systems Approach to Planning, Schedulling and Controlling. 4th ed., New York, Van Noatrad Renhold,1992.
45. Progect Management Body of Knowledge (PM Bok). Project Management Institute, Drexel Hill, USA, 1987.
46. Russel D. Archibald. Managing of High-Technology Programs and Progects. 2tn ed., John Wileg & Sons Inc., USA, 1992.

 

[1] Булат СУЛТАНОВ, директор КИСИ при Президенте РК, «Казахстанская правда», 22.05.2006г.