Реферат. Прямые инвестиции как способ воспроизводства основного капитала

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение

 

 

Глава 1. Прямые инвестиции как способ воспроизводства основного капитала

 

Глава 2. Источники финансирования прямых инвестиций

 

 

Заключение

 

Список использованной литературы

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Сейчас, когда страна до­билась относительной стаби­лизации макроэкономических показателей, важнейшей за­дачей становится осуществле­ние мер по достижению эко­номического роста. Концепция экономического роста пред­полагает широкое привлече­ние иностранных капиталов, капиталов отечественного частного бизнеса в различные отрасли экономики. И госу­дарство обязано создавать благоприятные условия, чтобы инвестиции частных предприятий нашли приложение именно в нашей стране.

С точки зрения эффектив­ности в данный момент наибо­лее предпочтительными явля­ются прямые инвестиции за­рубежных инвесторов и соб­ственных предпринимателей в казахстанскую экономику вместо привлечения кредитов по государственной линии. Ведь очевидно, что последнее связано как с дальнейшим на­растанием внешнего долга республики, так использова­ния и их возврата.

Акцент на накопление и инвестирование капиталов, включая привлечение инос­транных инвестиций, позволя­ет решать сразу несколько важных для экономики про­блем. В первую очередь это, безусловно, фактор интенсив­ного экономического роста, благодаря которому осваиваются передовые технологии, происходит насыщение рын­ков товарами отечественного производства, повышается конкурентоспособность эк­спортной продукции.

Сейчас же прямые инвес­тиции иностранных капиталов еще не оказывают существен­ного влияния на экономику. Несмотря на все усилия, она остается малопривлекательной для иностранных предприни­мателей в плане прямых вло­жений. И это при том, что Ка­захстан имеет крупный рыноч­ный потенциал, разнообразие природных ресурсов и страте­гически выгодное местополо­жение, которые необходимо использовать, создав механиз­мы широкого, устойчивого при­тока финансов и технологий в производство.

Для привлечения инвесторов в экономику страны необходимо создание благоприятного инвестиционного климата. Создание благоприятного инвестиционного климата в стране — это целый комплекс различных мер: совершенство­вание законодательной базы по стимулированию и предос­тавлению льгот по налогам и таможенным тарифам, упорядочение принятия управлен­ческих решений в государ­ственных органах, развитие рыночной инфраструктуры и валютного рынка, устойчивость банковской системы и многие другие факторы. Но вместе с тем главной чертой, характе­ризующей привлекательность страны для прямых вложений иностранных капиталов, явля­ется система экономических стимулов и льгот, предусмот­ренная законодательством страны. При прочих равных условиях потенциальные ин­весторы отдают предпочтение стране, предоставляющей льготы в области налогообло­жения.

Также немаловажным фактором является предоставление  потенциальным инвесторам гарантий. Это должно повысить мотивацию к инвес­тированию капиталов в нашу экономику. Гарантии обеспе­чивают инвесторам свободу конкуренции, то есть права по отношению к конкурентам; свободу предпринимательской деятельности, то есть права по отношению к государству. Наиболее важными гарантия­ми являются:

• неограничение прав ут­вержденного инвестора на рас­поряжение своей долей в ус­тавном фонде, акциями хозяй­ственного товарищества, на свободный перевод капитала, прибылей или доходов, полу­ченных в результате продажи долевого участия в уставном фонде или акций хозяйствен­ного товарищества при ус­ловии уплаты налогов.
• запрет на создание государственных монополий, кон­тролирующих сбыт или прода­жу товаров, производимых ин­вестором;
• неприменение мер кон­троля или регулирования цен при сбыте сырья или продаже товаров;
• беспрепятственное открытие счетов в национальной и иностранной валюте, прове­дение конвертации валюты и тенге;
• запрет государственным органам и должностным ли­цам на создание препятствий инвесторам в управлении при­надлежащим им на праве соб­ственности имущества;
• законодательная защита инвестиций, прибыли (дохода), дивидендов, прав и законных интересов инвесторов.

Инвесторы получают также значительную свободу на пра­во пользования системой сти­мулирующих мер для реализа­ции инвестиционных проектов. Во-первых, четко и однознач­но определены льготы и пре­ференции. Размеры их ставят­ся в прямую зависимость от объемов прямых инвестиций, приоритетности сектора эко­номики — возможности пред­принимателей для инвестиро­вания могут быть расширены. Во-вторых, государство пре­доставляет натурные гранты; на срок до 5 лет с момента заключения контракта понижа­ются ставки подоходного на­лога с юридических лиц, зе­мельного налога и налога на имущество — до 100% основ­ной ставки, а также на после­дующий период до 5 лет пре­дусматривается понижение ставки подоходного налога с юридических лиц, земельного налога и налога на имущество в пределах не более 50% ос­новной ставки; в-третьих, за­кон позволяет полное или час­тичное освобождение от об­ложения таможенными пош­линами импорта оборудова­ния, сырья и материалов, не­обходимых для реализации проекта.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. Прямые инвестиции как способ воспроизводства основного капитала

 

Основными формами привлечения иностранного капитала в страну являются прямые иностранные инвестиции, иностранные кредиты, официальная помощь развитию.

Для Казахстана наиболее оптимальной формой привлечения иностранного капитала является прямое инвестирование иностранного предпринимательского капитала. Оно может осуществляться в форме создания совместных и полностью иностранных предприятий, заключения концессионных соглашений между государством и иностранным инвестором, создания контрактных предприятий.

Выбор приоритетной формы иностранного инвестирования прямых инвестиций, связан с тем, что для Республики важно не смешивать два аспекта проблемы: политический и экономический. Развивающиеся страны, относящиеся с настороженностью к прямым частным иностранным инвестициям, нередко предпочитали последним государственные долги. Это стало одной из основных причин того, что они оказались в системе экономической уязвимости, втянувшей их в долговой кризис. Следует стремиться и по возможности избегать чрезмерного окутывания  национальной  экономики  долгами  и предоставлять    широкие    возможности     приватизированным предприятиям, кооперативам, частным предприятиям самостоятельно решать, каким образом, привлекая иностранные инвестиции, достигать наибольшей эффективности производства.

Прямое инвестирование иностранного предпринимательского капитала в экономику Казахстана имеет и ряд других преимуществ, причем весьма существенных по сравнению с государственными иностранными   кредитами.   Осуществляя   прямые   инвестиции, иностранный    предприниматель    непосредственно    стремится рационально применить вкладываемый капитал и, следовательно, сокращает сроки поставки машин, оборудования, активно участвует в создании  новых  производственных технологий,  организации  и налаживании производства и находит эффективные способы сбыт товаров по собственным надежным каналам.

Привлечение иностранного предпринимательского капитала также является активным средством борьбы с монополизмом на внутреннем рынке и развития конкуренции. Оно служит тому, что страна не только получает недостающие инвестиционные ресурсы, но при их помощи может оживить, поднять эффективность использования национальных производительных сил. Прямые иностранные инвестиции при разумном их использовании способствуют диверсификации экспорта, созданию дополнительных рабочих мест, по сравнению с иностранными кредитами не увеличивают задолженности страны, тем самым уменьшают отток валюты за рубеж.

Общий объем иностранного капитала, необходимого для структурных преобразований экономики Республики Казахстан до 2006 года составляет около 9 млрд. долл. США. В годовом выражении это -1,5 млрд. США.

Он должен распределяться равномерно, с учетом особенностей каждой из форм иностранного капитала.

Объем прямых иностранных инвестиций в общем годовом объеме инвестиций не должно превышать 15% капиталов всех финасово-банковских институтов Республики Казахстан.

Исходя из опыта развивающихся стран доля конечного продукта прямых иностранных инвестиций не должна превышать 25% ВВП, в расчете на душу населения это 150-200 долл. США.

При распределении иностранного капитала между важнейшими секторами экономики необходимо с учетом их спецификации применять различные формы внешних ресурсов. Так в угольной промышленности. энергетике, нефтяной, газовой и химической промышленности, машиностроении,   конверсии  отдельных  ее  отраслей,  легкой промышленности, черной и цветной металлургии, строительной индустрии, агропромышленном секторе, транспорте и коммуникациях предпочтение следует отдавать прямым инвестициям, а в отношении высокоприбыльных   проектов   этих   отраслей   —   экспортные инвестиционные кредиты. Также должны получить развитие в данных отраслях такие перспективные формы совместного сотрудничества как «продакшн-шеринг»   или   концессии   (нефтяной   и   газовой, горнодобывающей, черной и цветной металлургии, химической промышленности),  международный лизинг (сельское хозяйство, транспорт и  коммуникации,  перерабатывающей,  строительной, энергетической, конверсионной отраслях), портфельные инвестиции ( добывающей, пищевой, конверсионной, транспорте и коммуникациях и др.), сервисные контракты по организации и текущему управлению производством.   В   социальной   сфере   (науке,   образовании, здравохранении и т.д.) и в области охраны окружающей среды приоритет должен принадлежать ОПР: льготным кредитам и грантам.

Политика привлечения иностранного капитала исходит из общей экономической стратегии развития Казахстана, которой определены приоритеты структурной перестройки на долгосрочную перспективу. Все это должно способствовать росту валового внутреннего продукта, развитию экспортного потенциала.

Согласно государственной стратегии развития Казахстана основными отраслевыми приоритетами в национальной экономике являются следующие:

— нефтяная и газовая промышленность,

— энергетика и угольная промышленность,

— черная и цветная металлургия,

— химическая и нефтехимическая промышленность,

— конверсионный сектор машиностроения,

— транспорт и связь,

— агропромышленный комплекс,

— жилье, наука и образование.

Однако государство будет содействовать притоку инвестиций не в любое производство в этих отраслях и сферах деятельности, а только тем проектам, которые как показывает опыт стран с развитой рыночной экономикой, соответствуют следующим критериям:

• экспортный потенциал,
• перспективы спроса на продукцию отрасли на внутреннем рынке,
• минимизация зависимости от импорта сырья и энергии, снижение ресурсоемкости промышленного производства,
• содействие развитию других значимых отраслей и секторов экономики.

Исходя из данных критериев, а также из современного состояния и особенностей экономики Казахстана иностранный капитал должен занять определенное место в развитии отдельных секторов приоритетных отраслей экономики.

Рассмотрим теперь и некоторые проблемы, связанные с использованием иностранных инвестиций. Проблемы, связанные с ПИИ, не являются чисто экономическими., по­литика в отношении ПИИ всегда явля­лась темой для бурных дебатов в разви­вающихся странах. Все признают жиз­ненную необходимость ПИИ, однако не­способность местных правительств выработать единую политику в их отно­шении вызывает огромные экономичес­кие и политические проблемы. Оппонен­ты ориентированного развития ПИИ ука­зывают на эти проблемы. Однако проблемы заключаются не в самих ПИИ, а в неспособности страны.

ПИИ являются вторым возможным источником капитала для развивающихся стран. Основным источником ПИИ яв­ляются транснациональные корпорации (ТНК), которые создают определенные проблемы для стран, в которые они вкла­дывают. ТНК, являясь коммерческими объединениями, ставят для себя задачу получения прибыли, используя относи­тельно малое количество капитала. Сле­довательно, кажется обоснованным ут­верждение, что ТНК, укоренившись в стране, мотивирована на получение при­были за счет страны. Развивающиеся страны являются главными источниками доходов, сбыта, прибыли и роста ТНК, и их не интересует благосостояние этих стран[1].

Несмотря на обоснованность аргумен­тов против привлечения ТНК, не следует умалять значение их инвестиций как источник капитала. Причиной того, что страны используют ПИИ, являются воз­можности и выгоды их использования. ПИИ является прямым, не кредитным источником капитала, в котором нужда­ются развивающиеся страны. Деятель­ность ТНК также вызывает «spill over effect» (побочные явления), так как эта деятельность является источником таких побочных факторов, как: предоставле­ние современных технологий, развитие навыков местного персонала, повышение занятости населения, использование местных производителей, приток валю­ты, а также повышение национальной и международной конкуренции.

Тем не менее, ПИИ могут повлечь за собой и ряд негативных последствий при несовершенстве контроля за их де­ятельностью. Использование несоответ­ствующей технологии, эксплуатация тру­да, необразованности, использование пробелов в экологическом, трудовом и других законодательствах и многие другие прямые и косвенные факторы. Такие явления оказывают наиболее па­губное воздействие в случае, если госу­дарство не в состоянии управлять пото­ком капитала. Управление должно про­водиться через установление ограниче­ний и требований к инвестициям. Для того чтобы правительство было в состо­янии торговаться об условиях ПИИ, развивающаяся страна должна иметь благоприятный инвестиционный кли­мат, то есть быть привлекательной; для ТНК, что, в свою очередь, определяется такими факторами, как политическая стабильность, состояние экономики, инфраструктуры, квалификация работ­ников и многое другое.

Если правительство не смогло догово­риться о взаимовыгодных условиях ин­вестирования, то приток капитала может оказаться негативным. «Каждая разви­вающаяся, страна нуждается в стратегии, которая относится к иностранным ресурсам, особенно к капиталу, как трамплину при помощи которого страна сможет максимально использовать собственные ресурсы и получит «эф­фект умножения». Такая стратегия должна рассматривать ТНК как средство повышения национально­го потенциала, а также создания компетентного управления. Но ни в коем случае нельзя относиться к инвестициям как к средству заме­щения внутренних ресурсов, попы­ток и даже капиталов страны»[2].

Возможно, примером использо­вания подобной стратегии являют­ся восточноазиатские «тигры», ко­торые эффективно поддерживали молодую индустрию политически­ми и финансовыми мерами. Одна­ко важно не спутать производства, основанные на современных тех­нологиях с простой добычей при­родных ресурсов. В последнем слу­чае страна не развивается, скорее, распродает свое имущество. Неконтролируемые ПИИ содержат опасность для ин­вестируемой страны, так как доходы некоторых из ТНК превышают бюджеты самих принимающих стран. Следовательно должно cyществовать международное со­трудничество для того, чтобы обеспечить развивающийся мир институциональной защитой от неконтролируемых ТНК. Стра­нам необходимо сообща закре­пить правила, ограничивающие деятельность ТНК до допусти­мых пределов.         

Попытки решить эти дилеммы были сделаны, используя различные пути. Необходимо отметить, что были приняты как коллективные, так и индивидуаль­ные действия. Уже в 1960 годах на волне деколонизации Африки развивающиеся страны попытались организовать кол­лективные действия. Конференция ООН по торговле и развитию (UNCTAD), про­веденная впервые в 1960 годы, до сих пор активно и регулярно функционирует. В 1970 годах была создана Генеральная преференциальная система (ГПС -Generalized System of Preferences) как часть ГАТТ. Хотя она в основной части состояла из северных государств (так как членство обеспечивало статус наибо­лее предпочитаемой нации), такие менее развитые страны, как Южная Корея и Гонконг стали ее членами. Новый международный экономический порядок (НМЭП) рассматривается как достиже­ние коллективных действий развиваю­щегося мира того периода. НМЭП при­зывал к стабилизации цен на сельскохо­зяйственные и промышленные товары, расширению ГПС, повышению помощи развивающимся странам, контролю дея­тельности ТНК, облегчению внешнего долга и другим подобным мерам. К сожа­лению, все эти меры, за исключением UNCTAD, который все еще функциони­рует, провалились. Юг в то время, убеж­денный в зависимости Севера от его при­родных ресурсов, не смог диктовать ус­ловия торговли. В настоящее время суще­ствует ряд региональных организаций, которые работают на пути к сотрудниче­ству в различных областях.  

Многие ссылаются на опыт стран Вос­точной Азии и предлагают его в качестве лекарства от всех бед. Быстрый успех этих стран основывался на приоритете государственных действий в экономи­ческом развитии; верности принципам рыночной экономики и праву частной собственности; разумном контроле рын­ка при. необходимости. Однако при уче­те недавних событий на финансовых рынках этих стран напрашивается вы­вод о том, что существуют другие важные факторы, кроме традиционных, кото­рые прямо не связаны с экономикой. Социальная структура, политические формирования, большая взаимозависи­мость и взаимная ответственность важны в той же степени, как и традиционные формулы развития, предписанные МВФ и Мировым банком.

Накопленный развивающимся миром опыт обеспечивает хорошие уроки но­вым независимым странам на пути к рыночной экономике и демократическо­му обществу. Проблемы, связанные с -международной помощью в форме кре­дитования и инвестирования, не могут быть разрешены только на основе чисто экономического анализа. Политические институты крепко связаны с экономи­ческими и играют все более возрастаю­щую роль в социальном и экономичес­ком развитии.

Традиционные предписания по экономическому развитию, при­меняемые МВФ и Мировым бан­ком и основанные на одних эко­номических мерах по либерали­зации и макроэкономической ста­билизации, явно недостаточны на сегодняшний день Несоответствие между предлагаемой поли­тикой и тем, как она реализует­ся, пожалуй, является основной причиной. Сильные правительст­ва по большей частью не подверга­ются воздействию мировых фи­нансовых организаций. Как, на­пример,  приватизация, направ­ленная на исполнение программ этих организаций, на самом деле укрепляет власть новых бюро­кратов, превратившихся в биз­несменов. Многие другие рефор­мы также не достигают постав­ленных целей.

Таким образом, необходимо выработать новую стратегию, которая учитывает взаимозави­симость экономического и поли­тического развития, а также международного сотрудничест­ва. Это будет возможно только с изучением опыта развивающе­гося мира, с выявлением причин неудач и успехов.

 

 

Глава 2. Источники финансирования прямых

 инвестиций

 

Согласно действующему законодательству Республики Казахстан, инвестиционная деятельность может финансироваться за счет:

• собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов;
• заемных финансовых средств;
• привлеченных финансовых средств, получаемых от продажи акций, паевых и  иных  взносов  членов  трудовых  коллективов, граждан;
• юридических лиц;
• денежных средств, централизуемых объединениями предприятий в установленном порядке;
• средств внебюджетных фондов;
• средств республиканского бюджета;
• средств иностранных инвесторов;
• благотворительных взносов юридических и физических лиц.

Таблица 6

Классификация источников финансирования
Финансовые ресурсы	Источник инвестиций предприятия	Примечания
1	2	3
1. СОБСТВЕННЫЕ
1.1. Амортизационные отчис­ления (начисления износа основных средств и немате­риальных активов}	Выручка от реализации (себестоимость)	Если амортизационный фонд не образован (не выделен), амортизация «сливается» с прибылью.
1.2. Прибыль валовая
1.2.1. Прибыль от реализации товаров и услуг (предпринимательский доход)	Выручка от реализации
1.2.2. Прибыль от прочей реализации	Доходы от прочей реализации	В том числе от продажи цен­ных бумаг (маржа)
1.2.3. Сальдо внереализационных результатов (доходов)	Внереализационные доходы	В том числе доходы от ценных бумаг и банковских депозитов
1.2.4. Резервный фонд	Валовая прибыль	Фиксированный % от устав­ного капитала каждого вида коммерческих структур.
1.3. Ремонтный фонд	Себестоимость	Если он выделен
1.4. Страховые резервы	Себестоимость или чистая прибыль
1.5. Прочие		В т.ч. приравненные к coбственным устойчивые пассивы, суммы, направленные па возврат ссуд, погашение дебиторской задолженности
2. ЗАЕМНЫЕ	Ресурсы соответствующих кредиторов
2.1. Кредит банка	— —
1.1. Кредит иного финансового института	— —	В т.ч. лизинг
13. Бюджетный кредит	—  —	В 1.4. отсрочка налога
2.4. Коммерческий кредит	— —	Отсрочка платежа, в т.ч. вексельный кредит
2.5. Кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в обороте	—  —	Нормальная
2.6. Прочие	— —	В т.ч. из отраслевых централизованных резервов
3. ПРИВЛЕЧЕННЫЕ	Ресурсы соответст­вующих инвесторов
3.1. Средства долевого уча­стия в текущей инвестицион­ной деятельности
3.2. Средства от эмиссии ценных бумаг	.	Могут быть средства других предприятий или местного бюджета, или фондов за минусом расходов
3.3. Паевые и иные взносы членов трудового коллектива, юридических и физических лиц		Для вновь созданной фир­мы — это собственные ресурсы
3.4. Страховое возмещение		При наступлении страхового случая или (при накопитель­ном страховании) срока страховки
3.5. Поступления платежей по франчайзингу, селенгу, аренде и т.п.
3.6. Прочие		В т.ч. благотворительность, спонсорская помощь
4. АССИГНОВАНИЯ ИЗ БЮДЖЕТА	Средства бюджетного финансирования	В т.ч. в виде дотаций, субси­дий, субвенций, сумм на восстановление переплат унитарным предприятиям и т.д.
5. ПОСТУПЛЕНИЯ ИЗ ВНЕБЮДЖЕТНЫХ ФОНДОВ	Средства внебюд­жетных фондов	В зоны экологических и иных бедствий

 

Собственные финансовые ресурсы предприятия включают пер­воначальные взносы учредителей и накопления, направленные на фи­нансирование капитальных вложений за счет результатов хозяйственной деятельности.

Денежная часть взносов собственников предприятия первоначально вкладывается в приобретение основных фондов. В последующем на эту цель используются накопления, образовавшиеся у предприятия в ре­зультате хозяйственной деятельности. В первую очередь к ним относят­ся амортизационные накопления, получаемые в составе выручки от реа­лизации продукции, и прибыль.

Крупным источником финансирования инвестиций на предприятиях являются амортизационные отчисления. Накопление стоимостного износа на предприятии происходит систематически (ежемесячно), в то время как основные производственные фонды не требуют возмещения в новые производственные фонды в натуральной форме после каждого цикла воспроизводства. В результате формируются свободные денежные средства (путем включения амортизационных отчислений в из­держки производства), которые могут быть направлены для расширения воспроизводства основного капитала предприятий. Кроме того, ежегод­но вводятся в эксплуатацию новые объекты, на которые по установлен­ным нормам (% от балансовой стоимости) начисляется амортизация. Однако такие объекты не требуют возмещения до истечения норматив­ного срока службы.

Прибыль — главная форма чистого дохода предприятия, выражаю­щая стоимость прибавочного продукта. Ее величина выступает как часть денежной выручки, которая составляет разницу между реализационной ценой продукции, работ или услуг и ее полной себестоимостью. Прибыль является обобщающим показателем коммерческой деятельности предприятия. После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятия остается чистая прибыль. Часть ее можно на­правлять на капитальные вложения производственного и социального характера. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда накопления или других фондов аналогичного значения, создаваемых на предприятии. Кроме того, предприятия могут использо­вать на капитальные вложения средства, выплачиваемые органами стра­хования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий.

Заемные средства образуются за счет кредитов (банка, иных фи­нансовых институтов).

Кредит выражает экономическое отношение между заемщиком и кредитором, возникающее в связи с движением денег на условиях воз­вратности и возмездности. Важным элементом кредитного регулирова­ния является ссудный процент. В настоящее время инвесторы привле­кают кредит в те сферы предпринимательской деятельности, которые дают быстрый эффект (в форме получения прибыли или дохода).

Объектами банковского кредитования капитальных вложений юри­дических и физических лиц могут быть затраты на:

• строительство, расширение, реконструкцию и техническое пере­вооружение объектов производственного и непроизводственного назначения;
• приобретение движимого и недвижимого имущества (машин, оборудования, транспортных средств);
• здания и сооружения;
• образование СП по выпуску научно-технической продукции, соз­данию интеллектуальных ценностей и других объектов собствен­ности;
• осуществление природоохранных мероприятий. Основой кредитных отношений юридических и физических лиц яв­ляется кредитный договор. В этом документе предусматриваются сле­дующие условия: суммы выдаваемых ссуд, сроки и порядок их исполь­зования и погашения, процентные ставки и другие выплаты за кредит, формы обеспечения обязательств (залог, договор гарантии, договор страхования), перечень документов, представляемых банку. Конкретные сроки и периодичность погашения долгосрочного кредита устанавлива­ются по договоренности банка с заемщиком исходя из окупаемости за­трат, платежеспособности и финансового состояния заемщика, кредит­ного риска, необходимости ускорения оборачиваемости кредитных ре­сурсов.

Выдача долгосрочного кредита на объекты производственного и непроизводственного назначения осуществляется при представлении заемщиком следующих документов, подтверждающих его кредитоспо­собность и возможность кредитования мероприятия:

1) устава (решения) о создании предприятия;

2) бухгалтерского баланса предприятия за последнюю отчетную да­ту. заверенного налоговой инспекцией;

3) бизнес-плана (расчета, отражающего экономическую эффектив­ность и окупаемость затрат на строительство);

4) других документов, подтверждающих финансовое состояние и кредитоспособность предприятия.

Одним из перспективных направлений инвестирования в переходный период к рынку может стать лизинг. Лизинг представляет собой долгосрочную аренду машин, оборудования, транспортных средств, а также сооружений производственного назначения, т.е. форму инвести­рования. Все лизинговые операции делятся на два типа: операционный лизинг — с неполной окупаемостью и финансовый лизинг — с полной окупаемостью. К операционному лизингу относятся все сделки, в кото­рых затраты арендодателя (лизингодателя), связанные с приобретением сдаваемого а аренду имущества, окупаются частично в течение перво­начального срока аренды. Операционный лизинг имеет следующие осо­бенности:

1) арендодатель не рассчитывает покрыть все свои затраты за счет поступлений от одного арендодателя (лизингополучателя );

2) сроки аренды не охватывают полного физического износа имущества;

3) риск от порчи или утери имущества лежит главным образом на арендодателе;

4) по окончании установленного срока имущество возвращается арендодателю, который продает его или сдает в аренду другому клиенту.

В состав операционного лизинга включаются: рейтинг — кратко­срочная аренда имущества от одного дня до одного года и хайринг -среднесрочная аренда от одного года до трех лет. Указанные операции предполагают многократную передачу стандартного оборудования от одного арендодателя к другому.

Своеобразной формой кредитования является финансовый лизинг. Суть этого лизинга заключается в том, что он позволяет осуществить финансирование сделок по использованию имущества через аренду. Ес­ли предприятие не имеет свободных средств на покупку оборудования, то может обратиться в лизинговую компанию. В соответствии с за­ключенным договором лизинговая компания полностью оплачивает Производителю оборудования его стоимость и сдает в аренду предпри­ятию-покупателю с правом выкупа в конце аренды.

Таким образом, предприятие получает долгосрочную ссуду от ли­зинговой компании, которая постепенно погашается в результате отне­сения платежей по лизингу на себестоимость продукции. Лизинг позво­ляет предприятию получить оборудование, начать его эксплуатацию, не отвлекая средства из оборота. В условиях развитых рыночных отноше­ний доля лизинга в инвестициях в оборудование достигает 25%.

В Казахстане лизинговые услуги получили свое развитие с 1989 го­да в форме лизинговых компаний, коммерческих банков, занимающихся лизинговыми операциями. В настоящее время деятельность лизинговых компаний осуществляется по следующим направлениям:

1) действующие пункты и предприятия по прокату технических средств,   находящихся   во   владении   региональных   оптово-посреднических фирм и компаний АО «Казконтракт», областные и рай­онные предприятия снабжения в АПК;

2) лизинговые операции коммерческих банков;

3) специализированные лизинговые фирмы;

4) международный экспортно-лизинговый и другой лизинг совмест­ных с инофирмами предприятий, а также иностранных компаний.

Зарождается в Республике Казахстан и рынок лизинга сельскохо­зяйственной техники, в частности, достигнута договоренность о постав­ке комбайнов с американскими фирмами. В качестве региональной ком­пании, оказывающей услуги по лизингу оборудования для добывающих и перерабатывающих производств, в 2001 году зарегистрирована «Азиялизинг».

В Казахстане имеются достаточные предпосылки и перспективы для развития лизингового бизнеса:

1. В качестве лизингодателей могут выступать не лизинговые фирмы и банки, а сами предприятия-производители машин и оборудования. Такая форма может найти широкое применение в отно­шениях с машиностроительными предприятиями России, Украи­ны, Узбекистана и Прибалтики.
2. Предприятия-производители Западной Европы, США и Японии.
3. Интерес представляют и такие объекты лизингового рынка, как

техника, оборудование и транспортные средства ВПК, перепрофилированные под производственные нужды в ходе конверсии.

Наиболее вероятными объектами лизинговых сделок в нашей рес­публике являются машины и оборудование для:                

• легкой промышленности;
• производства стали и проката из него, других потребностей чер­ной и цветной металлургии;
• переработки сельскохозяйственной продукции;
• фармацевтической продукции.

 Привлеченные средства — это средства: долевого участия в теку­щей инвестиционной деятельности; от эмиссии ценных бумаг; паевые и иные взносы членов трудового коллектива, юридических и физических лиц; страховое возмещение; за счет ресурсов соответствующих инвесто­ров.

Ассигнования из бюджета — это средства бюджетного финансиро­вания. Финансирование государственных централизованных капиталь­ных вложений из бюджета Республики Казахстан на безвозвратной ос­нове осуществляется в том случае, если объекты включены в утвер­жденный перечень строек и объектов для государственных нужд.

Это возможно при отсутствии других источников финансирования, а также в порядке государственной поддержки строительства приори­тетных объектов производственного и непроизводственного назначения при максимальном привлечении собственных , заемных и других средств.

Для финансирования государственных централизованных, капиталь­ных вложений средства из бюджета Республики Казахстан могут пре­доставляться на возвратной основе. В этом случае финансирование осуществляется за счет средств, выделяемых Министерству финансов Республики Казахстан в пределах кредитов Национального банка. Ми­нистерство финансов направляет выделенные финансовые ресурсы за­стройщикам через коммерческие банки, с которыми заключаются соот­ветствующие договоры. Перечень коммерческих банков определяется Правительственной комиссией по вопросам кредитной политики. Эти средства могут быть использованы банками только по целевому назна­чению, их нельзя зачислять на депозитные счета, использовать для пре­доставления межбанковских кредитов и покупки валюты, отвлекать на цели краткосрочного характера.

Коммерческие банки на основе договоров направляют кредитные средства предприятиям-застройщикам под залог зданий, сооружений, оборудования; объектов незавершенного строительства и другого иму­щества. Застройщик, выступающий заемщиком средств при заключении договора, наряду с договором подряда, расчетов эффективности и дру­гими документами представляет расчеты срока возврата средств и про­центов по ним. Срок использования средств из государственного бюд­жета, дата начала их возврата, размер процентов устанавливаются в до­говорах.

В Республике Казахстан в структуре инвестиций по источникам фи­нансирования сложилась следующая ситуация (см. таблицу 7).

Таблица 7

Структура инвестиций по источникам финансирования за 2005 год*
Источники финансирования	Сумма, млн.тенге	В % к итогу
		2005	2004 г.	2003
Всего инвестиций в основной капитал, в т.ч. финансируемых за счет:	114969	100,0	100,0	100,0
Собственных средств пред­приятий, организаций и населения	68905	60,0	79,4	93,5
Бюджетных средств из них:	15904	13,8	7,6	6,5
Республиканского бюджета	6740	5,9	6.1	4,6
Местного бюджета	1730	1,5	1,4	1,4
других источников	7434	6,4	0,1	0,5
Иностранных инвестиций	30160	26,2	13,0
* Социально-экономическое развитие Казахстана в 2004 году Ежегодный статистический сборник Комитета по статистике и анализу. Алматы, 2005г.

 

Из данных таблицы видно, что большая часть инвестиций (60% от общего объема), а именно 68905 млн. тенге, в 2004 году финансирова­лась за счет собственных средств предприятий, организаций и населе­ния.

Причем следует отметить стабильную тенденцию снижения удель­ного веса собственных средств. Так, по сравнению с 2002 годом он сни­зился на 33,5%, с 2002 года — на 20,6%.

Вместе с тем доля иностранных инвестиций в основной капитал имеет тенденцию к увеличению. По сравнению с 2003 годом их удель­ный вес в общем объеме инвестиций увеличился в 2,2 раза и составил в 2004 году 26,2% (30160 млн. тенге).

Государственные инвестиции в основной капитал (средства респуб­ликанского и местных бюджетов, а также собственные средства государственных предприятий и акционерных обществ, где доля государст­венного пакета акций составляет более 50%) за 2004 год составили 38,6 млрд. тенге, т.е. 34% от общего объема инвестиций.

В случае необходимости предприятие может осуществлять капи­тальное строительство хозяйственным способом. При этом у предпри­ятия образуются специфические источники финансирования, мобили­зуемые в процессе строительства. К ним относятся: мобилизация внут­ренних ресурсов в строительстве, плановые накопления по строительно-монтажным работам и экономия от снижения себестоимости работ, до­ходы от попутной добычи полезных ископаемых (образуются в добы­вающих отраслях), амортизационные отчисления по основным средст­вам строек, осуществляемых хозяйственным способом.

Мобилизация внутренних источников в строительстве служит ис­точником финансирования капитальных вложений в тех случаях, когда у строек сокращается потребность в оборотных средствах на планируе­мый период. Оборотные средства необходимы стройкам для образова­ния запасов оборудования, приобретения материалов, для расходов бу­дущих периодов и формирования незавершенного производства. Кроме того, в течение года может произойти прирост (снижение) устойчивой кредиторской задолженности подрядным организациям и поставщикам, срок оплаты которой не наступил, рабочим и служащим по заработной плате и резервам предстоящих платежей. Прирост такой задолженности означает уменьшение у стройки потребности в средствах для финанси­рования капитальных вложений, а снижение — увеличение потребности в средствах.

Сумма мобилизации (иммобилизации) внутренних ресурсов (М) оп­ределяется по формуле:

М = А — Н + (-) К,

где: А — ожидаемое наличие оборотных активов на начало плани­руемого периода,

Н — плановая потребность в оборотных средствах стройки на конец планируемого периода,

К — прирост (снижение) устойчивой кредиторской задолженности в течение года.

Результат расчета со знаком (+) означает мобилизацию средств, от­рицательный результат — иммобилизацию средств строек, что свидетель­ствует о росте потребности в оборотных средствах для создания допол­нительных запасов и затрат.

Плановые накопления включаются в сметы строительства в размере 8% от сметной себестоимости строительно-монтажных работ и учиты­ваются в источниках финансирования капитальных вложений, выпол­няемых хозяйственным способом. Экономия от снижения себестоимо­сти строительно-монтажных работ образуется в результате проведения мероприятий, снижающих стоимость строительства.

Финансирование капитальных вложений непроизводственного назначения имеет свои особенности. В качестве основного источника фи­нансирования здесь выступает прибыль предприятия. Источником фи­нансирования могут быть средства других предприятий, привлекаемые в порядке долевого участия в строительстве. Возможно получение кредита банка на непроизводственное строительство, а также возможны ассигно­вания из местного бюджета.

Заемные средства могут использоваться в виде банковского кредита, ссуд других кредиторов под векселя и иные долговые обязательства и денежные средства, полученные от размещения облигационных займов.

Заключение

 

Ключевым фактором, определяющим возможность стабилизации и последующего экономического роста, является высокая инвестици­онная активность. Осуществляемые в Казахстане экономические ре­формы существенно изменили правовое, финансово-экономическое и социальное положение основного звена народного хозяйства — предпри­ятия (организации), его статус в системе хозяйственного и граждан­ского оборота. Вместо преобладавших ранее во всех отраслях эконо­мики предприятий (организаций), основанных на государственной соб­ственности, возникли и функционируют миллионы предприятий (организаций), базирующихся на частной, смешанной, акционерной соб­ственности. Все это повлияло на изменение механизма управления и организации инвестиционной деятельности как основы экономического роста, на повышение конкурентоспособности организаций и экономики в целом.

Одновременно с развитием рыночных отношений в практике хо­зяйственной деятельности предприятий всех форм собственности широкое распространение получили финансовые инвестиции. Появля­ется все больше акционерных обществ; государство, банки, предпри­ятия все чаще используют долговые ценные бумаги как способ привле­чения свободных денежных капиталов. Развивается рынок производных ценных бумаг — фьючерсных контрактов, закладных.

  В эту трудную эпоху перемен Казахстану необходимо определить какую стратегию выбрать для своего развития. В настоящее время необходимо определить нужно ли привлекать инвестиции и если да, то на каких условиях.

  На мой взгляд, для того, чтобы привлечь потенциальных инвесторов на казахстанский рынок необходимо в первую очередь снизить налоги, т.к. в настоящее время в Казахстане слишком высокая совокупная норма налогообложения. Также я считаю, что необходимо ввести стимулирующие льготы именно на инвестирования в сфере обрабатывающей промышленности, т.к. в настоящее время основная масса инвестиций приходится на добывающую отрасль, в связи с чем происходит «разбазаривание» национальных природных ресурсов и «выкачивание» денег из экономики страны.      

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Закон Республики Казахстан «О государственной поддержке прямых инвестиций» — апрель 2004.
2. Закон Республики Казахстан «Об иностранных инвестициях», декабрь 2000 г. (с изменениями и дополнениями от 15.10.95 г.. 15.07.96 г. 02.06.97г 11.07.97 г, 16.07.97 г.).
3. Закон РК «О внесении изменений и дополнений в Закон РК «Об ино­странных инвестициях» от 16 июня 2004 г. — Каз. правда, 18 июля 2004 г.
4. Закон РК «О государственном и гарантированном государством заимствовании и долге» от 02. августа 2005 года.
5. Назарбаев Н.А. Казахстан-2030. Процветание, безопасность и улуч­шение благосостояния всех казахстанцев. Послание страны народу Казахста­на Каз. правда, 11 октября 2004 г.
6. Послание Президента страны к народу Казахстана. Стратегия «Казахстан-2030».
7. Программа действий Правительства РК на 2005-2000 гг.// Каз. правда, 15 апреля 2005 г.
8. Указ Президента Республики Казахстан, имеющий силу Закона «Об утверждении перечня приоритетных секторов экономики для привлечения прямых отечественных и иностранных инвестиций» от 5 апреля 2004.
9. Абраменко Т. Нурсултан Назарбаев: «Политика Казахстана в отноше­нии иностранных инвесторов остается неименной»// Деловая неделя. — 2005.-6 марта.
10. Алимбаев А. и др. Инвестиционный процесс как социально-экономическая система/ Алимбаев А.. Жуманова Б., Садыкова А.// Транзитная экономика. — 2005.-№ 1.
11. Алыбаев С.А. «Перспективы интеграции Казахстана в мировую экономику»
12. Атамкулов Б., Исенов М. Свет и тени инвестиционной политики// Аль-Пари. — 2005.-№ 1,-с. 32-37
13. Байтелекова Б. «Иностранные инвестиции в Республики Казахстан»/Деловая неделя № 11, 2004.
14. Джарлыкасымов Е., Калиев Б. О законодательной поддержке инвестиций// АльПари — 2004.-№ 4.-С. 26-27.
15. Инвестиции в основной капитал// Статистическое обозрение Казах­стана. — 2005.-№ — 4.-с. 11-13.
16. Инвестиции в основной капитал: основные понятия и состояние за 1 полугодие 2004 г. — Панорама, 2004, № 29, июль.
17. Кажымурат К., Кравцов А. Инвестиции, инновации и структурные преобразования в системе промышленной политики: проблемы и пути их ре­шения в условиях рынка// Транзитная экономика. — 2005.-.№ l.

 

[1] Peter F. Drucker, Multina­tionals and Developing Countries: Myths and Realities, p., 110.

[2] Pe­ter F. Drucker, Multinationals and Developing Countries: Myths and Realities, p. 126