ПЛАН
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ, ВИДЫ И ТИПЫ ИНВЕСТИЦИЙ
Глава 2. Роль ГОСУДАРСТВА в регулировании ИНВЕСТИЦИонных процессов в республике казахстан
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ВВЕДЕНИЕ
Ключевым фактором, определяющим возможность стабилизации и последующего экономического роста, является высокая инвестиционная активность. Осуществляемые в Казахстане экономические реформы существенно изменили правовое, финансово-экономическое и социальное положение основного звена народного хозяйства — предприятия (организации), его статус в системе хозяйственного и гражданского оборота. Вместо преобладавших ранее во всех отраслях экономики предприятий (организаций), основанных на государственной собственности, возникли и функционируют миллионы предприятий (организаций), базирующихся на частной, смешанной, акционерной собственности. Все это повлияло на изменение механизма управления и организации инвестиционной деятельности как основы экономического роста, на повышение конкурентоспособности организаций и экономики в целом.
Одновременно с развитием рыночных отношений в практике хозяйственной деятельности предприятий всех форм собственности широкое распространение получили финансовые инвестиции. Появляется все больше акционерных обществ; государство, банки, предприятия все чаще используют долговые ценные бумаги как способ привлечения свободных денежных капиталов. Развивается рынок производных ценных бумаг — фьючерсных контрактов, закладных.
Республика Казахстан последовательно осуществляет поворот к активному участию во внешнеэкономическом обмене с учетом генеральных тенденций мирового развития, установлению взаимовыгодного экономического сотрудничества с зарубежными странами.
Одним из основных направлений такого сотрудничества становится привлечение иностранных инвестиций в экономику республики, несмотря па весьма противоречивую их оценку. Одни экономисты считают, что инвестиции приведут к утрате экономической независимости, другие видят в них чуть ли не единственный источник спасения и подъема национальной экономики. Первые утверждают: произойдет распродажа отечества, неизбежен экономический крах. Вторые видят в них возможность опереться на международную мобильность факторов производства, трансферт знаний, технологий, опыта управления.
При противоположности взглядов они едины в одном — иностранные инвестиции окажут существенное воздействие на ход экономических преобразований и предлагают объективно оценить возможные негативные и позитивные последствия привлечения внешних факторов производственного развития, выработать инвестиционную политику, отвечающую интересам Казахстана, его народа, обеспечивающую преодоление кризисных явлений и достижение перспективных целей.
ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ, ВИДЫ И ТИПЫ ИНВЕСТИЦИЙ
Инвестиции — это долгосрочные вложения капитала, в различные сферы экономики с целью его сохранения и увеличения.[1]
Различают реальные (капиталообразующие) инвестиции — вложения в создание новых, реконструкцию иди техническое перевооружение существующих предприятий и финансовые (портфельные) вложения в покупку акций и ценных бумаг государства, других предприятий, инвестиционных фондов. В первом случае предприятие-инвестор, вкладывающее средства, увеличивает свой производственный капитал — основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства. Во втором случае инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды — доход на ценные бумаги. Вложения денежных средств в создание производств при этом осуществляют другие предприятия и организации, выпустившие акции для привлечения финансовых средств на осуществление их инвестиционных проектов.
Кроме того, различают прямые и косвенные инвестиции. В Законе Республики Казахстан «О государственной поддержке прямых инвестиций» выделяют прямые инвестиции — все виды инвестиций, за исключением связанных суверенными гарантиями РК и входящих в рамки официальной технической помощи или грантов, предоставляемых РК. Косвенные инвестиции — это вложения в портфель, иначе говоря, набор ценных бумаг или имущественных ценностей. Например, инвестор может купить акцию взаимного фонда, который представляет собой диверсифицированный набор ценных бумаг, выпущенных различными фирмами.
Сделав эту покупку, инвестор будет обладать не требованиями к активам отдельно взятой компании, а долей в портфеле ценных бумаг.
Другой формой инвестирования является приобретение земельных участков, имущественных прав (оцениваемых денежным эквивалентом), лицензий на передачу прав промышленной собственности, секретов производства, патентов на изобретения; свидетельств на новые технологии, полезные модели и промышленные образцы, товарные знаки, фирменные наименования; сертификатов на продукцию и технологию производства, права землепользования и т. п.
Основные типы инвестиций. Одной из важнейших сфер деятельности любой фирмы являются инвестиционные операции, т.е. операции, связанные с вложением денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение фирмой выгод в течение периода, превышающего один год.
В коммерческой практике принято различать следующие типы инвестиций:
- инвестиции в физические активы;
- инвестиции в денежные активы;
- инвестиции в нематериальные активы.
Под физическими активами имеются в виду производственные здания и сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более одного года, любое другое имущество, используемое в производстве или обладающее ликвидностью.
Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц. Это депозиты в банке, облигации, акции, кредиты, займы, залоги и т.д.
Под нематериальными (неосязаемыми) активами понимаются ценности, приобретаемые фирмой в результате проведения программ переобучения или повышения квалификации персонала, разработки торговых знаков, приобретения лицензий на передачу прав промышленной собственности — патентов на изобретения, свидетельств на полезные модели и промышленные образцы, сертификатов на продукцию и технологию производства, а также права землепользования и др.
Все типы инвестиций имеют большое значение для сохранения жизнеспособности фирмы и ее развития.
Классификация, инвестиций в реальные активы. Подготовка и анализ инвестиций в реальные активы существенно зависят от того, какого рода эти инвестиции, т.е. какую из стоящих перед предприятием задач необходимо решить с их помощью. С этих позиций все возможные разновидности инвестиций можно свести к следующим основным группам:
1) инвестиции в повышение эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат фирмы за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства;
2) инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств;
3) инвестиции в создание новых производств. Такие инвестиции обеспечат создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготовлявшиеся предприятием товары (или оказывать новый тип услуг), либо позволят фирме предпринять попытку выхода ранее уже выпускавшимися товарами на новые для нее рынки;
4) инвестиции с целью удовлетворения требований государственных органов управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой в том случае, если предприятие оказывается перед необходимостью удовлетворить требования властей либо в части экологических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента.
Причиной, заставляющей вводить такого рода классификацию инвестиций, является различный уровень риска, с которым они сопряжены. Зависимость между типом инвестиций и уровнем риска можно представить в виде следующей схемы (рис.1)[2]:
Логика такой зависимости между типом инвестиций и уровнем их риска очевидна: она определяется степенью опасности не угадать возможную реакцию рынка на изменение результатов работы фирмы после завершения инвестиций. Ясно, что с этих позиций организация нового производства, имеющего своей целью выпуск незнакомого рынку продукта, сопряжена с наибольшей степенью неопределенности, тогда как повышение эффективности (снижение затрат) производства уже принятого рынком товара несет минимальную опасность негативных последствий инвестирования. Аналогичным образом с низким уровнем риска сопряжены и инвестиции с целью удовлетворения требований государственных органов управления.
Инвестировать можно как полный научно-технический и производственный цикл (наука — техника — производство), так и его элементы (стадии): научные исследования, проектно-конструкторские работы, расширение или реконструкция действующего производства, организация нового производства или выпуск новой продукции и т.д. Объекты инвестиций различают по:
- масштабам проекта (малые проекты и мегапроекты);
- направленности проектов (коммерческая, социальная, связанная с государственными интересами и т.д.);
- характеру и содержанию инвестиционного цикла (все этапы жизненного цикла или только отдельные этапы);
- характеру и степени участия государства (государственные капитальные вложения, пакет акций, налоговые льготы, гарантии, иные формы участия);
- степени и особенностям окупаемости вложенных средств. Малые проекты невелики по масштабу, просты и ограничены объемами. Так, в американской практике капиталовложения составляют 10 — 15 млн долларов; трудозатраты — 40-50 тыс. чел.-часов. Примеры типичных малых проектов: опытно-промышленные установки, небольшие (часто в блочно-модульном исполнении) промышленные предприятия, модернизация действующих производств.
Мегапроекты — это целевые программы, содержащие множество взаимосвязанных проектов, объединенных общей целью, выделенными ресурсами и отпущенным на их выполнение временем. Такие программы могут быть международными, государственными, национальными, региональными (например, развитие свободных экономических зон), межотраслевыми (затрагивать интересы нескольких отраслей экономики), отраслевыми и смешанными. Как правило, программы формируются, поддерживаются и координируются на верхних уровнях управления: государственном (межгосударственном), республиканском, областном, муниципальном и т. д.
Мегапроекты обладают рядом отличительных черт:
- высокой стоимостью — около 1 млрд долларов и более;
- капиталоемкостью — потребность в финансовых средствах в таких проектах, как правило, требует нетрадиционных (акционерных, смешанных) форм финансирования, обычно силами консорциума фирм;
- трудоемкостью — 2 млн чел.-часов на проектирование, 15-20 млн чел.-часов на строительство;
- длительностью реализации — 5-7 и более лет;
- необходимостью участия других стран;
- отдаленностью районов реализации, а следовательно, дополнительными затратами на инфраструктуру;
- влиянием на социальную и экономическую среду региона и даже страны в целом.
Сохранение и развитие своего производственно-экономического потенциала является одной из важнейших сторон производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Деятельность предприятий в этом направлении называется инвестиционной деятельностью. В соответствии с Законом Республики Казахстан «О государственной поддержке прямых инвестиций» под инвестиционной деятельностью понимается предпринимательская деятельность, связанная с процессом осуществления инвестиций.
Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы (физические или юридические лица, осуществляющие инвестиционную деятельность), заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные фонды) и другие участники инвестиционного процесса. Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществить реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую или иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними.
Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации. Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое использование.
Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности.
Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация инвестиций. В состав инвестиционной сферы включаются:
- сфера капитального строительства, где происходит вложение инвестиций в основные и оборотные производственные фонды отраслей;
- инновационная сфера, где реализуется научно-техническая продукция и интеллектуальный потенциал;
- сфера обращения финансового капитала (денежного, ссудного и финансовых обязательств в различных формах).
Инвестиционная деятельность предприятий в Казахстане регулируется Законами «О государственной поддержке прямых инвестиций», «О внесении изменений и дополнений в Указ Президента РК, имеющий силу Закона», «О налогах и других обязательных платежах в бюджет», «Об иностранных инвестициях», а также Законами «О банкротстве», «О концессиях», «О рынке ценных бумаг», «О внешнем заимствовании и управлении внешним долгом», «Об инвестиционных фондах в РК» и рядом других нормативных актов.
Глава 2. Роль ГОСУДАРСТВА в регулировании ИНВЕСТИЦИонных процессов в республике казахстан
На современном этапе развития экономики Республики Казахстан реформы должны быть направлены, в основном, на выработку и реализацию инвестиционной политики государства, нацеленной на обеспечение высоких темпов экономического роста.
В сложившейся внутренней и внешней ситуации принятый в Республики Казахстан Закон «О государственной поддержке прямых инвестиций» имеет важное значение для достижения экономического подъема и скорейшего выхода из кризиса, ускорения научно-технического развития Казахстана путем активного стимулирования прямых отечественных и иностранных инвестиций в реальное производство товаров и услуг, предназначенных прежде всего для населения нашей республики. По сути дела, речь идет о конкретной реализации экономической политики на микроуровне, выработке новых подходов к проведению рыночных преобразований с учетом достигнутых за последнее время положительных результатов и накопившихся проблем.
Целью государственной поддержки прямых инвестиций является создание благоприятного инвестиционного климата для обеспечения ускоренного развития производства товаров и услуг в приоритетных секторах экономики.
Для достижения этой цели необходимы следующие условия:
1) внедрение новых технологий, передовой техники и ноу-хау,
2) насыщение внутреннего рынка высококачественными товарами и услугами,
3) государственная поддержка и стимулирование отечественных товаропроизводителей,
4) развитие экспортоориентированных и импортозамещающих производств,
5) рациональное и комплексное использование сырьевой базы Республики Казахстан,
6) внедрение современных методов менеджмента и маркетинга,
7) создание новых рабочих мест,
8) внедрение системы непрерывного обучения местных кадров, повышение уровня их квалификации,
9) обеспечение интенсификации производства,
10) улучшение окружающей среды.
В результате рыночных преобразований в республике созданы основы рыночного хозяйства, сформировался собственный частный сектор, обеспечена высокая степень либерализации экономики. Удалось достигнуть макроэкономической стабилизации, замедлить темпы падения производства, снизить уровень инфляции, укрепить национальную валюту и уменьшить дефицит бюджета. Однако произошедшие позитивные изменения еще не приобрели устойчивый характер, сохраняется сырьевая направленность, низкая эффективность действующего производства на многих казахстанских предприятиях.
До настоящего времени не удается снять социальную напряженность в обществе, вызванную, во многом, высокими ценами на потребительские товары и услуги, повышением уровня безработицы, постоянными задержками в выплате заработной платы, пенсий и пособий, обострением жилищной проблемы.
В связи с этим, не дожидаясь завершения этапа финансовой стабилизации, необходимо начать форсированную работу по реализации инвестиционного этапа. С помощью привлечения прямых инвестиций в экономику Казахстана предстоит улучшить деформированную производственную структуру экономики, создать высокотехнологические производства, модернизировать основные фонды и осуществить техническое перевооружение многих предприятий, активно задействовать имеющийся потенциал квалифицированных специалистов и рабочих республики, внедрить передовые методы менеджмента, маркетинга, использовать ноу-хау, наполнить внутренний рынок качественными товарами отечественного производства с одновременным увеличением объемов экспорта в зарубежные страны.
Для успешной реализации поставленных задач большое значение имеет Закон Республики Казахстан «О государственной поддержке прямых инвестиций», который в основе своей направлен на регулирование отношений, возникающих в процессе привлечения прямых отечественных и иностранных инвестиций, не связанных с государственными гарантиями, внешними займами и грантами, предоставляемыми в рамках официальной помощи развитию Республики Казахстан. Данный закон призван дать мощный толчок ускоренному развитию производства в отдельных отраслях экономики с тем, чтобы добиться прогрессивных структурных изменений в интересах всего казахстанского общества.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности с целью реализации экономической, научно-технической и социальной политики в соответствии с утвержденными Парламентом программами развития народного хозяйства Республики Казахстан на определенный период производится на основе действующей законодательной базы.
Законодательство Республики Казахстан о государственной поддержке прямых инвестиций основывается на Конституции Республики Kaзахстан.
Государственная поддержка инвестиций заключается в законодательных гарантиях обеспечения инвестиционной деятельности, установлении систем льгот и преференций, наличии единственного государственного органа, уполномоченного представлять Республику Казахстан перед инвесторами.
Концептуально Закон «О государственной поддержке инвестиций» представляет собой цельный и правовой акт, устанавливающий комплексную программу привлечения прямых инвестиций и меры по их стимулированию. Для эффективной реализации инвестиционных проектов предусмотрена целостная система льгот и преференций инвесторам, включающая в себя государственные гранты, налоговые льготы, полное или частичное освобождение от обложения таможенными пошлинами импорта оборудования, сырья и материалов. Налоговые льготы заключаются в освобождении инвестора от всех прямых налогов: подоходного налога, земельного налога и налога на имущество. При этом первые пять лет предусматривается освобождение от налогов до 100 % и на последующие пять лет — до 50 %. Размеры льгот и преференций определяются в зависимости от объемов прямых инвестиций, обязательств инвестора по срокам реализации проекта, его окупаемости, приоритетности сектора экономики и других условий.
Льготы и преференции предоставляются инвесторам в целях привлечения инвестиций в приоритетные секторы экономики, снижения инвестиционного риска и повышения эффективности реализации инвестиционного проекта.
Комитет устанавливает размеры, порядок и сроки предоставления льгот и преференций при заключении контрактов с инвесторами в соответствии с основными критериями для их предоставления по результатам комплексной экспертизы инвестиционных проектов. Основными критериями являются:
- общие условия проекта: принадлежность проекта к приоритетным секторам экономики, общий объем прямых инвестиций, общий объем экспортной продукции, объем импортозамещающей продукции, количество создаваемых рабочих мест, экологическая безопасность;
- 2) технические условия: новизна и качество продукции, новизна внедряемой техники и технологии, рациональное использование
природных, сырьевых и трудовых ресурсов;
- организационно-управленческие условия: современный менеджмент, передовые методы маркетинга, обучение и переподготовка менеджеров, инженерно-технического персонала и рабочих;
- финансовые условия: схема и условия финансирования инвестиционных проектов (сроки, банковские процентные ставки, гарантии и др.), предполагаемое использование получаемой прибыли (реинвестирование в расширение производства);
- экономические условия: внутренняя норма прибыли проекта, чистый дисконтированный доход (интегральный эффект), срок окупаемости инвестиций, риски, прямое и косвенное влияние проекта на развитие национальной экономики;
- бюджетная эффективность: обеспечение поступлений в бюджет средств, недополученных в результате предоставленных льгот и преференций.
В систему льгот и преференций, предоставляемых Государственным Комитетом Республики Казахстан по инвестициям, входят:
- льготы по земельному налогу, по налогу на имущество и подоходному налогу,
- льготы по уплате таможенных пошлин,
- натурные гранты.
Временное освобождение от земельного налога или снижение налоговой ставки предоставляется инвестору в соответствии с контрактом, заключенным с Комитетом, при строительстве новых производственных объектов и при инвестировании в сельское хозяйство. Освобождение от земельного налога предоставляется по земельным участкам, используемым в деятельности по условиям контракта.
Временное освобождение от уплаты налога на имущество или снижение ставки налога предоставляется инвестору при строительстве новых производственных объектов, характеризующихся высокой капиталоемкостью, инвестициями в оборудование и производственные мощности и значительным превышением расходов над доходами в первые годы реализации инвестиционного проекта. Освобождение от налога на имущество предоставляется лишь только по имуществу, используемому в деятельности по условиям заключенного с Комитетом контракта. Государственными натурными грантами являются:
- основные средства — здания, сооружения, передаточные устройства, машины и оборудование, вычислительная техника, измерительные и регулирующие приборы и устройства, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь, рабочий и продуктивный скот, многолетние насаждения и прочие средства труда;
- нематериальные активы — права пользования зданиями, сооружениями и иные имущественные права;
- производственные запасы (сырье, материалы, топливо, запасные части, покупные полуфабрикаты и. комплектующие изделия, тара и др.), незавершенное производство, готовая продукция и прочие запасы;
- земельные участки и право землепользования. Оценка стоимости государственных натурных грантов осуществляется в период проведения экспертизы заявки соответствующим государственным органом в порядке, установленном законодательством Республики Казахстан.
Установлен следующий порядок предоставления государственных натурных грантов:
- в зависимости от вида деятельности инвестора, а также экономической целесообразности предоставления государственного натурного гранта основные средства, нематериальные активы и производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция и прочие запасы безвозмездно передаются данному инвестору в собственность;
- земельные участки для строительства новых производственных объектов передаются инвестору безвозмездно в собственность из земель, находящихся в государственной собственности;
- при инвестировании в сельское хозяйство земли сельскохозяйственного назначения передаются отечественным инвесторам на праве постоянного землепользования и иностранным инвесторам — во временное безвозмездное землепользование. Основным критерием предоставления подобных грантов является применение высокоэффективной агротехники и передовых технологий в процессе производства и переработки сельскохозяйственной продукции.
Инвестору предоставляется частичное либо полное освобождение от уплаты таможенных пошлин на ввозимое современное оборудование, соответствующее международным экологическим и технологическим стандартам; сырье, материалы и комплектующие изделия, необходимые для осуществления инвестиционного проекта. Данное освобождение предоставляется инвестору на срок, установленный в заключенном с Комитетом контракте.
Инвесторы, осуществляющие экспорт готовой продукции, полностью освобождаются от уплаты таможенных пошлин на ввозимое оборудование, сырье, материалы и комплектующие изделия, используемые при строительстве нового производства в сроки, установленные в контракте.
Данным Законом определены гарантии, предоставляемые Республикой Казахстан по защите интересов утвержденных инвесторов, которые заключаются в следующем:
- не ограничивать право утвержденного инвестора на распоряжение своей долей в уставном фонде или акциями хозяйственного товарищества, а также на свободный перевод капитала, прибылей и доходов, полученных в результате продажи долевого участия в уставном фонде или акций хозяйственного товарищества при условии уплаты налогов и других обязательных платежей;
- не создавать государственных монополий, контролирующих сбыт сырья или продажу товаров, производимых утвержденными инвесторами на территории Республики Казахстан и в соответствии с инвестиционным проектом;
- не препятствовать открытию утвержденными инвесторами банковских счетов в национальной валюте Республики Казахстан и валютах иностранных государств и проведению конвертации национальной валюты в свободно конвертируемую валюту и свободно конвертируемой валюты в национальную валюту Республики Казахстан, необходимую для осуществления инвестиционной деятельности, а также не вводить иные ограничения валютного регулирования в отношении утвержденных инвесторов;
- не применять меры контроля или регулирования цен при сбыте сырья или при продаже товаров, производимых утвержденным инвестором на территории Республики Казахстан в соответствии с инвестиционным проектом за исключением случаев, оговоренных законодательными актами Республики Казахстан;
- осуществлять меры таможенного регулирования, направленные на защиту инвесторов и повышение конкурентоспособности выпускаемой ими продукции в соответствии с законодательством Республики Казахстан;
- обеспечить защиту инвестиций, прибыли (дохода), дивидендов, прав и законных интересов законами Республики Казахстан;
- государственные органы и должностные лица не должны препятствовать инвесторам в осуществлении управления принадлежащим им на праве собственности имуществом за исключением случаев нарушения законов Республики Казахстан.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Инвестиционная политика, проводимая в Казахстане, выступает одним из важнейших постоянных средств целенаправленной деятельности государства в социально-экономическом развитии. От привлечения инвестиций и инвестиционной политики зависит в огромной степени рост производственного потенциала страны, темпы экономического роста, увеличение объемов и качества производства, материальных и духовных благ, в современных условиях значение инвестиционной политики инвестиционной деятельности заметно возрастает.
Само государство Республика Казахстан должно выступать организатором инвестиционного процесса и главным инвестором. Это его основная функция с точки зрения социальной политики.
Основными факторами для суверенных рейтингов является экономическое состояние страны, политическая система, социальные условия. Республики Казахстан имеет самые высокие долгосрочные кредитные рейтинги среди стран СНГ.
Рейтинг имеет широкое признание среди инвесторов как удобный инструмент оценки кредитоспособности эмитента.
28 мая 2003 г. международное рейтинговое агентство Standard & Poor объявило о повышении долгосрочных кредитных рейтингов по обязательствам Казахстана в иностранной валюте с «ВВ» до «ВВ+» и кредитных рейтингов по обязательствам в национальной валюте с «ВВ+/Позитивный/В» до «ВВВ-/Стабильный/А-3». Повышение рейтингов отражает устойчивое укрепление потенциальных возможностей казахстанской экономики, а также взвешенную политику правительства, позволяющую удерживать дефицит госбюджета и государственный долг на низком уровне.
По оценке агентства, последовательное проведение взвешенной финансовой политики привело к ограничению, как фискального дефицита, так и инфляции, укрепив, таким образом, уже достаточно мощный экономический потенциал республики. S&P ожидает, что бюджет завершит 2003 год с небольшим дефицитом (около 2% за вычетом доли налогов, перечисляемой в Национальный фонд). Агентство также предполагает, что к концу года объем государственного долга достигнет 14,2% от ВВП и будет оставаться примерно на том же уровне в последующие несколько лет. Инфляция оценивается аналитиками в 6,4% в 2003 г., экономический рост — около 8,6%. Приверженность правительства проведению рыночно ориентированных реформ, а также возросшая уверенность в банковском секторе, должны усилить финансовую систему.
Иностранные кредиты Казахстану необходимы, без них невозможно добиться стабилизации и подъема производства, но привлечение и использование их должно отвечать коренным интересам Казахстана, и должно вписываться в рамки общей стратегии внешнего заимствования страны и не ухудшения ее позиций по внешним задолженностям.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Журнал «АльПари», 2001, №4
2. Инвестиционный климат в РК / АльПари. – 1999 №2
3. Колпаков К. Законодательство РК об инвестиционной деятельности. / Деловая неделя. – 1996. 6-13 сентября.
4. Комаров В. инвестиционная политика. / Финансы Казахстана. – 1996. — №12
5. Оспанов М.Т., Мухамбетов Т.И. Иностранный капитал и инвестиции: вопросы теории, практики привлечения и использования. — А: Фоксиформ. – 1997. 291 с.
6. Поляков С.Ю., Яковлев Ю.М. Об оценке рисков инвестиционных проектов. // Бух.учет. – 1996. — №2
7. Развитие и координация инвестиционной деятельности в СНГ //Деньги и кредит. – 1998. №5., С. 73.
8. Статистический ежегодник за 2003 год. (по оперативным данным) Агентство по статистики РК 2004.
[1] Оспанов М.Т., Мухамбетов Т.И. Иностранный капитал и инвестиции: вопросы теории, практики привлечения и использования. -–А: Фоксиформ. – 1997. 291 с.
[2] Поляков С.Ю., Яковлев Ю.М. Об оценке рисков инвестиционных проектов. // Бух.учет. – 1996. — №2