Казахстан сохраняет позиции крупнейшего получателя накопленных иностранных инвестиций в Центральной Азии. Страну привлекают её природные ресурсы, выгодное географическое положение, развитая транспортная инфраструктура и возможности для выхода на рынки соседних государств. Однако конкуренция за международный капитал усиливается, а последние данные показывают: лидерство по накопленным инвестициям не гарантирует первенства по притоку новых денег, передает Altyn-Orda.kz
Согласно докладу Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), опубликованному в 2026 году, объём накопленных прямых иностранных инвестиций в Казахстане достиг 156,4 млрд долларов по итогам 2025 года. Это около 66% совокупного показателя Центральной Азии.
Для сравнения, в Узбекистане объём накопленных инвестиций составил 26 млрд долларов против 20,5 млрд годом ранее. Казахстанский показатель увеличился незначительно — со 155,1 млрд долларов в 2024 году.
При этом в 2025 году ситуация с новыми инвестиционными потоками оказалась менее благоприятной для Казахстана. По данным ЮНКТАД, чистый приток прямых иностранных инвестиций в страну сменился чистым оттоком в размере 861 млн долларов. В Узбекистан, напротив, поступило почти 4,4 млрд долларов.
Эти показатели не означают, что иностранные компании массово покидают Казахстан. Накопленные инвестиции отражают стоимость ранее сформированных иностранных активов, тогда как годовой поток показывает изменение движения капитала за конкретный период. На него влияют не только новые проекты, но и погашение внутригрупповых займов, реинвестирование прибыли и другие финансовые операции.
Тем не менее разница между двумя показателями показывает: Казахстану важно не только сохранять уже привлечённый капитал, но и создавать условия для запуска новых производств.
Почему иностранные компании выбирают Казахстан
Одним из главных преимуществ страны остаётся её экономический масштаб. По данным Всемирного банка, в 2025 году экономика Казахстана выросла на 6,5%. Основной вклад внесли внутренний спрос и увеличение добычи нефти после расширения производства на месторождении Тенгиз.
Казахстан также располагает значительными запасами нефти, газа, урана и металлов. Для международных компаний это возможность инвестировать в добычу и переработку сырья, а для государства — шанс развивать производства с более высокой добавленной стоимостью.
Однако природные ресурсы — лишь часть инвестиционной привлекательности страны.
Второе преимущество — географическое положение. Казахстан находится между Китаем, Россией, Кавказом и европейскими рынками, что делает его важным звеном международных транспортных маршрутов. Развитие железных дорог, автомобильных коридоров и портовой инфраструктуры на Каспии позволяет компаниям использовать страну не только как источник сырья, но и как логистическую площадку.
Третий фактор — возможность обслуживать сразу несколько рынков. Производство, размещённое в Казахстане, потенциально может работать не только на внутреннего потребителя, но и на покупателей в других странах Центральной Азии. Это особенно важно для компаний, которые рассматривают регион как единое пространство для расширения бизнеса.
От нефти к производству: чего ждут инвесторы
Долгое время иностранные вложения в Казахстан были тесно связаны с нефтегазовым сектором и добычей полезных ископаемых. Такие проекты обеспечивают значительные поступления капитала, но сами по себе не гарантируют диверсификации экономики.
Поэтому для страны принципиально важно привлекать инвесторов в переработку сырья, производство продуктов питания, химическую промышленность, транспорт, цифровые технологии и энергетику.
Показательный пример — проект китайской East Hope Group в сфере цветных металлов стоимостью более 12 млрд долларов, который ЮНКТАД упомянула среди крупнейших объявленных инвестиционных проектов в развивающейся Азии. Подобные инициативы потенциально способны создать производственные мощности и расширить промышленную базу страны.
Но здесь есть важная оговорка: объявленная стоимость проекта не равна уже вложенным деньгам. Для оценки реального результата необходимо учитывать, началось ли строительство, когда предприятие заработает, сколько рабочих мест оно создаст и какую часть продукции будут перерабатывать внутри Казахстана.
Именно переход от добычи и экспорта сырья к выпуску готовой продукции способен сделать иностранные инвестиции более значимыми для долгосрочного развития экономики.
Казахстан конкурирует с Узбекистаном
Узбекистан постепенно усиливает позиции на региональном инвестиционном рынке. По данным ЮНКТАД, в 2025 году именно он стал основным двигателем восстановления притока иностранных инвестиций в Центральную Азию.
Это показывает, что у международного бизнеса есть несколько вариантов размещения капитала в регионе. Инвесторы сравнивают не только природные ресурсы и размер рынка, но и стоимость рабочей силы, доступность инфраструктуры, налоговые условия, скорость согласования проектов и предсказуемость регулирования.
Для Казахстана это означает, что прежнего преимущества в виде крупной ресурсной базы и сравнительно развитой инфраструктуры недостаточно. Чтобы привлекать новые производства, необходимо обеспечивать понятные правила ведения бизнеса, стабильное энергоснабжение, доступ к финансированию и эффективную защиту прав инвесторов.
При этом рост вложений в Узбекистан не обязательно означает прямой проигрыш Казахстана. Две страны могут привлекать капитал в разные отрасли и участвовать в одних производственных цепочках. Но конкуренция за крупные проекты действительно становится заметнее.
Что инвестиции дают обычным казахстанцам
Сам по себе большой объём иностранного капитала ещё не означает автоматического роста благосостояния населения. Экономический эффект зависит от того, во что именно вкладываются деньги.
Если средства направляются на строительство новых предприятий, развитие инфраструктуры и переработку сырья, это может создавать рабочие места, повышать спрос на услуги местных компаний и способствовать передаче технологий. Если же инвестиционная активность преимущественно сосредоточена в капиталоёмкой добыче, влияние на занятость и повседневные доходы населения может быть более ограниченным.
Имеет значение и то, насколько местные предприятия участвуют в проектах иностранных компаний. Чем больше продукции, комплектующих и услуг закупается внутри страны, тем значительнее потенциальный эффект для казахстанского бизнеса.
Всемирный банк в своих оценках экономики Казахстана также обращает внимание на необходимость повышения производительности и диверсификации источников роста. Увеличение добычи ресурсов может ускорять экономический рост, но устойчивое развитие требует расширения производственного сектора и повышения эффективности труда.
Сможет ли Казахстан сохранить лидерство
Международный инвестиционный рынок становится более конкурентным. Согласно ЮНКТАД, мировой объём прямых иностранных инвестиций в 2025 году увеличился на 6%, до 1,6 трлн долларов. Однако восстановление оказалось неравномерным: значительная часть капитала концентрируется в небольшом числе стран и стратегических отраслей.
Для Казахстана это одновременно возможность и вызов. Страна располагает ресурсами, транспортными маршрутами и крупным региональным рынком, которые интересны международному бизнесу. Но для сохранения лидерства необходимо превращать эти преимущества в новые предприятия, технологии и рабочие места.
Главный вопрос теперь заключается не только в том, сколько иностранных денег приходит в Казахстан, но и в том, какой след они оставляют в экономике. Если инвестиции будут способствовать развитию переработки, промышленности и экспорта готовой продукции, страна сможет укрепить позиции в Центральной Азии. Если же основной поток капитала продолжит концентрироваться вокруг сырьевого сектора, экономическая зависимость от добычи ресурсов сохранится.
Именно по этому критерию в ближайшие годы можно будет оценивать, насколько успешно Казахстан использует свой инвестиционный потенциал.
